- 保護視力色：
銀行業(yè)2008年中期投資策略
-
http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-6-28
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 銀行 投資
- 中研網(wǎng)訊：
-
此輪經(jīng)濟周期調(diào)整對銀行業(yè)的中長期成長基礎(chǔ)未構(gòu)成動搖特定的宏觀經(jīng)濟與貨幣環(huán)境是07-08年銀行業(yè)業(yè)績高增長的主要原因，08-09年宏觀經(jīng)濟調(diào)整是一次較溫和的階段性調(diào)整，而不是一輪中長增長周期的結(jié)束，中國經(jīng)濟的持續(xù)成長空間是銀行業(yè)長期投資價值的根基所在。
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)研究專題報告 本書重點介紹零售銀行電子銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)品分類及功能，以及關(guān)于營銷管理等方面內(nèi)容零售銀行營業(yè)廳服務(wù)禮儀研究報告 金融業(yè)的全面開放，外資的全面進入，對國內(nèi)零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機遇。中國零售銀行業(yè)要在短時間零售銀行大堂經(jīng)理技能提升研究報告 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 214頁 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營業(yè)廳現(xiàn)場管理理論與實務(wù)研究報告 銀行營業(yè)廳是銀行與客戶溝通的橋梁，所以營業(yè)廳的運營管理對于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營當前行業(yè)面臨多重因素的交織影響，增長逐步向更加可持續(xù)的增速水平回歸08-09年銀行業(yè)收入驅(qū)動因子將經(jīng)歷一個增速放緩減弱并趨穩(wěn)的過程，行業(yè)業(yè)績增速將逐步回歸到一個相對溫和但卻更加可持續(xù)的水平。息差的縮窄壓力會在08年下半年開始顯現(xiàn)，但不影響凈利息收入保持溫和增長。局部的信貸資產(chǎn)質(zhì)量可能出現(xiàn)一定挑戰(zhàn)，但總體而言信貸資產(chǎn)質(zhì)量周期的波動幅度較小，對銀行股投資價值構(gòu)成短期擾動，但不影響長期投資價值。
投資銀行的可持續(xù)增長，把握波段性機會，維持行業(yè)“謹慎推薦”評級基于相對和絕對估值的判斷，我們認為銀行股存在較好的獲取相對收益的機會；由于經(jīng)濟處于下行周期以及資金面的壓力，在未來一到兩個季度，獲取絕對收益的方式仍主要是把握圍繞價值中樞的波段性機會。關(guān)注非基本面股價刺激因素，如融資融券、股指期貨和利好性政策的推出。我們偏好：(1)增長均衡、資產(chǎn)負債表穩(wěn)健、在存款業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢地位的偏大型的招商銀行、工商銀行和交通銀行；(2)管理和業(yè)務(wù)具有較好的靈活性、發(fā)展戰(zhàn)略和增長格局清晰、在其專注領(lǐng)域有獨特優(yōu)勢且估值安全的深發(fā)展和興業(yè)銀行；(3)依托政府背景、08業(yè)績增長釋放潛力較大、估值較安全的浦發(fā)銀行和北京銀行。
風險提示：若經(jīng)濟發(fā)生超預(yù)期下滑，我們不排除將調(diào)整盈利預(yù)測和評級；非對稱加息和準備金率的超預(yù)期上調(diào)也可能會導(dǎo)致業(yè)績的低于預(yù)期，但鑒于目前的經(jīng)濟形勢和5月金融數(shù)據(jù)判斷，我們認為非對稱性加息和準備金超預(yù)期上調(diào)的可能性在逐步減小。
- ■ 與【銀行業(yè)2008年中期投資策略】相關(guān)新聞
- ■ 行業(yè)經(jīng)濟
- ■ 經(jīng)濟指標
-
