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新年度棉價要看八大因素
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-7-12
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- 中研網(wǎng)訊：
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隨著奧運會開幕時間的臨近，2007棉花年度也已走到了尾期。眼看著新棉即將上市，農(nóng)發(fā)行發(fā)出通知，明確了8月20日對棉花企業(yè)雙結(jié)零的政策，加緊了棉花企業(yè)的銷售速度；加上新疆棉花的移庫費用補貼，當前新疆棉花價格已經(jīng)下降300元/噸，而且下降趨勢仍在延續(xù)；期貨價格也創(chuàng)下年度新低，這些似乎都彰顯棉花市場積弱難返。
年度后期，本該是棉花資源青黃不接，棉花價格上漲時期，而當前棉花市場正值弱勢。今后棉花價格將走向何方？新棉上市價格如何？這些問題再次被提上日程。
物價指數(shù)（CPI）
內(nèi)容：如果消費者物價指數(shù)升幅過大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟不穩(wěn)定因素，央行會采取緊縮貨幣政策和財政政策，從而造成經(jīng)濟前景不明朗。今年5月份，居民消費價格總水平同比上漲7.7%。1月—5月份，累計居民消費價格總水平同比上漲8.1%。其中，城市上漲7.7%，農(nóng)村上漲8.8%。
分析：天相投資顧問公司首席分析師石磊分析，雖然5月CPI漲幅回落到8%以下，但是工業(yè)品出廠價格創(chuàng)出新高也增加了大家對于上游價格傳導至消費物價的擔心,所以預計CPI未來會是一個緩慢回落的過程,仍將會在高位保持較長時間。在這樣的背景下，緊縮政策顯然會延續(xù)，除非CPI漲幅回落至5%以下，緊縮政策才有轉(zhuǎn)變的可能性。
物價指數(shù)的高位徘徊，對棉花價格形成支撐，同時，又將直接推高新棉上市價格。據(jù)了解，棉農(nóng)對今年新棉上市價格心理預期在3.0元/斤以上。江蘇南通蘇通棉業(yè)陳海峰說，物價上漲支撐了2008/2009年度新棉上市時皮棉價格，3級棉可能在14000—14500元/噸。
新疆棉移庫費用補貼
內(nèi)容：符合國家標準的出疆棉，不分品級和長度，中央財政每噸定額補貼400元。擁有出疆棉所有權的棉花收購加工企業(yè)、棉花經(jīng)營企業(yè)和紡織企業(yè)，均可享受財政補貼。出疆棉移庫費用補貼根據(jù)棉花生產(chǎn)年度進行核算。補貼期限暫定為2007年度至2010年度。
分析：新疆棉移庫費用補貼最直接的作用就是加快了新疆棉的外運速度，加大市場上棉花資源的供給量。去年7月份，棉花價格因年度后期資源緊張而上漲。這讓今年度一些業(yè)內(nèi)人士看好年度后兩個月的棉花價格。新疆棉移庫費用補貼，將使七八月份大量新疆棉運到內(nèi)地，緩解青黃不接時期的棉花市場資源，導致支持年度后期棉花價格上漲因素缺席，不利于棉花市場走出弱勢。
農(nóng)發(fā)行貸款雙結(jié)零
內(nèi)容：農(nóng)發(fā)行總行近日下發(fā)了《關于做好２００８年度棉花收購貸款資格認定工作的通知》，決定２００８棉花年度繼續(xù)開展棉花收購貸款資格認定工作，并計劃在８月２０日前完成。通知要求，２００７棉花年度發(fā)放的棉花收購貸款，原則上都應在棉花年度結(jié)束時全部收回。對于棉紡織企業(yè)直接入市收購而發(fā)放的收購貸款要嚴格期限管理。
分析：8月份，是棉花年度的最后一個月，也通常是農(nóng)發(fā)行雙結(jié)零的月份。農(nóng)發(fā)行對棉花企業(yè)信貸雙結(jié)零，將促使使用農(nóng)發(fā)行貸款的存棉企業(yè)加大棉花銷售力度，從而增加市場資源量，降低棉花企業(yè)議價權，不支撐棉花價格上漲。
紡織出口退稅率
內(nèi)容：2008年2月份，紡織品出口退稅率下調(diào)2個百分點，至11%。由于上半年紡織形勢低迷，業(yè)內(nèi)紛紛呼吁，回調(diào)紡織品出口退稅率。日前，僅對紡織品出口退稅率是否回調(diào)，業(yè)內(nèi)展開了激烈辯論。
分析：人民幣升值是影響出口紡織企業(yè)利潤的根本因素，匯率不斷升高和緊縮的貨幣政策是紡織企業(yè)資金緊張的根源。出口退稅率回調(diào)的作用不大，對于當前的紡織弱勢來說，杯水車薪。如果紡織出口推稅率回調(diào)，可在一定程度上鼓舞出口紡織企業(yè)的士氣，但并非解決問題的有效之道。出口紡織企業(yè)要想渡過當前難關，必須通過提升產(chǎn)品知名度，建立自主品牌，增加產(chǎn)品附加值，從而提高產(chǎn)品價格。
棉花滑準稅率
內(nèi)容：6月5日，財政部下發(fā)了關于下調(diào)棉花配額外滑準稅率的通知，對配額外進口的限量內(nèi)棉花實行臨時滑準稅政策，將進口價格較高的高品質(zhì)棉花適用的從量稅范圍從5%—40%，下降到3%—40%，即從每噸570元降至357元，執(zhí)行期限為2008年6月5日至10月5日。
分析：棉花配額外滑準稅率的下調(diào)時間為4個月，這4個月正是新舊年度交替時期，棉花市場資源相對較少時期。這反映了國家出臺此政策的目的是為了維護年度交接時期棉花市場價格平穩(wěn)，市場穩(wěn)定，防止棉花價格大起大落。財政部下調(diào)棉花進口滑準稅最低稅率兩個百分點，意在降低關稅，減輕紡織企業(yè)負擔，回應紡織工業(yè)協(xié)會的呼聲�；瑴识惵氏抡{(diào)相對降低進口棉價格二百多元，意在降低紡織企業(yè)成本，但同時刺激了外棉上漲。據(jù)統(tǒng)計，紐約棉花期貨從6月5日以后近期七月合約漲幅達16%，可見滑準稅率下調(diào)對紡織成本的低相對于外棉上漲來說顯得無足輕重。而國內(nèi)市場期貨價格不斷下滑，現(xiàn)貨價格也因新疆棉移庫費用政策而下降200元/噸。當前，3級棉銷售價格在13800—14000元/噸。
棉花收儲
內(nèi)容：棉花收儲是國家宏觀調(diào)控棉市的手段之一，是穩(wěn)定棉花市場，調(diào)節(jié)棉花價格的手段。當棉花市場因階段性資源供給大于需求時，收儲可以穩(wěn)定棉花價格，指導棉花市場走向。
分析：為降低紡織用棉成本，國家下調(diào)了滑準稅率。一般年度后期，市場資源相對較少，如果再收儲棉花，極容易導致價格暴漲。據(jù)統(tǒng)計，截至6月11日，我國棉花銷售77%，同比下降9.4個百分點；新疆至今仍有60多萬噸棉花未出疆。如果在新舊年度交接時期收儲，容易抬高新棉上市價格。
貨幣政策
內(nèi)容：從去年下半年起，國內(nèi)明確的調(diào)控政策目標主要是兩方面：其一即為防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱；其二是防止結(jié)構(gòu)性物價上漲演變?yōu)槿嫱�。國家信息中心近日發(fā)布了《中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測預警報告》。該報告在綜合分析了宏觀經(jīng)濟運行的各種情況后，認為宏觀經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風險基本解除。
分析：緊縮貨幣政策固然抑制了經(jīng)濟趨熱的可能性，但是因為收緊了社會資金的供給總量，使得微觀企業(yè)運行的資金狀況日趨緊張，紡織企業(yè)首當其沖。不斷的加息提高了企業(yè)的資金成本，而不斷的提高存款準備金率則讓銀行自身資金狀況也非常緊缺。這一狀況直接影響到的是民營企業(yè)和中小企業(yè)的資金狀況。微觀經(jīng)濟的不景氣，也恰恰尷尬地成為“宏觀經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱風險基本解除”的明證。
雖然《報告》指出，宏觀經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風險基本解除。這一結(jié)論或?qū)⒁馕吨詢?nèi)部強力緊縮為特征的貨幣政策面臨著調(diào)整契機。下半年，紡織企業(yè)的資金緊張狀況可能會得到一定緩解。從國家貨幣政策趨向看，下半年似乎可以為紡織企業(yè)資金提供稍微寬松的市場環(huán)境。
人民幣升值
內(nèi)容：７月８日，人民幣兌美元中間價為６．８５８１，較前一日跌１４個基點。受國家將出臺政策打擊熱錢的表態(tài)影響，人民幣近一個月貶值幅度居歷史之最。
分析：７月以來，幾項針對熱錢的政策陸續(xù)出臺。近日又有消息稱，為加強跨境資金流動，包括國家外匯管理局在內(nèi)的相關部門正在擬定加強服務貿(mào)易項下的跨境資金流動監(jiān)控舉措，相關政策估計會很快出臺，政府打擊熱錢的決心可見一斑。人民幣升值腳步放緩，無疑對出口紡織企業(yè)利好，下半年可以讓紡織企業(yè)在追趕人民幣升值的跑道上稍加喘息。但是，與當前紡織企業(yè)所處的困境相比，這點利好又微不足道。我國經(jīng)濟的通脹壓力仍舊存在，所以人民幣升值的趨勢仍舊不變。
下半年，紡織市場很難走出困境，通過下游產(chǎn)品價格上漲來帶動棉花價格走高的途徑也不現(xiàn)實。推高棉花價格的因素除了年度的供求關系外，原料成本上漲是最大動力。新舊年度交接，棉花價格的過渡，要取決于階段性棉花供求關系、國家宏觀調(diào)控政策、市場經(jīng)濟環(huán)境和紡織發(fā)展形勢。保持棉花市場穩(wěn)定、保證棉農(nóng)利益是國家采取宏觀調(diào)控的主要依據(jù)，棉花價格將以何種姿態(tài)步入新年度，不僅僅是棉花行業(yè)的問題，更是社會問題。
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