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2009年二季度食品飲料行業(yè)投資策略
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-4-14
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 食品 飲料 酒業(yè)
- 中研網(wǎng)訊：
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1－2月食品飲料行業(yè)的景氣度下降，數(shù)據(jù)證實整體步入平穩(wěn)發(fā)展階段。以高端白酒為主要引擎的上市公司將業(yè)務(wù)重點放到中端酒市場的開拓上，其業(yè)績增長依舊是整個行業(yè)中相對最為穩(wěn)定的，產(chǎn)品線齊全覆蓋中高端的龍頭公司抵御經(jīng)濟周期的能力相對較強。
2009-2012年中國有機食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢及投資前景 【出版日期】 2009年4月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2012年中國糖醇行業(yè)運行態(tài)勢及投資前景咨詢 【出版日期】 2009年4月 【報告頁碼】 350頁 【圖表 數(shù)量】 1502009-2012年中國綠色食品產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資前景 【出版日期】 2009年4月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009年中國餅干行業(yè)研究咨詢報告 近年來，我國餅干行業(yè)發(fā)展迅速，一方面國外的一些企業(yè)先后進入中國餅干市場，占據(jù)著國內(nèi)大部分高檔以啤酒為代表的必需性消費品利潤增長情況尚不可過早樂觀，其能否接過嗜好性消費品增速放緩帶來的行業(yè)利潤增長接力棒尚存不確定性。
中端酒的市場開拓和豬肉價格的持續(xù)下跌將給白酒和肉類加工子行業(yè)龍頭公司的盈利能力帶來提升效應(yīng)，有望幫助這些公司平穩(wěn)渡過經(jīng)濟調(diào)整周期。
估值未明顯低估
長期以來，我國食品飲料行業(yè)整體市盈率保持在A股整體水平的2倍左右，4年來的PE倍數(shù)均值為1.99，PB倍數(shù)均值為1.79。這一方面體現(xiàn)了投資者對我國消費升級大趨勢的長期看好，另一方面也反映了行業(yè)的弱周期性為其未來業(yè)績增長帶來了較強的確定性。通過對比可知，倍數(shù)較低的階段多在市場運行相對較弱的階段，依據(jù)當前的整體法計算，目前A股的PE/PB分別為20/2.6，食品飲料板塊的靜態(tài)PE、PB分別為37/6.2，倍數(shù)分別為1.83和2.29，PE倍數(shù)低于長期均值但PB高于均值，整體來看并無顯著低估。細分子行業(yè)來看，肉制品和白酒行業(yè)的PE分別為27.7/31.0倍，相對處于低位，其行業(yè)特別是里面的龍頭公司的盈利能力相對穩(wěn)定，值得關(guān)注。
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