行業(yè)漸回上行道,未來(lái)或?qū)⒓铀�。食品飲料行業(yè)已逐漸擺脫金融危機(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響,重回到穩(wěn)定高速增長(zhǎng)的上行道上來(lái),行業(yè)景氣指數(shù)已漸行回升。未來(lái)在收入改善、信心恢復(fù)及旺季效應(yīng)等多重利好因素的助推下,行業(yè)的回升步伐或?qū)⒅鸩郊涌?四季度或可成為收獲的最初季節(jié)。

    啤酒、白酒、葡萄酒三足鼎立。啤酒行業(yè)整體狀況未如預(yù)期樂(lè)觀,預(yù)計(jì)行業(yè)全年增速約為8%左右,得益于成本的全面下降,行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)仍有保障。隨著旺季到來(lái),白酒消費(fèi)的熱情將得到極大促進(jìn),整改活動(dòng)結(jié)束將有助于釋放部分餐飲需求,銷售向好帶來(lái)的提價(jià)預(yù)期仍可期待。葡萄酒行業(yè)已現(xiàn)回暖跡象,產(chǎn)量增速正逐漸加快,行業(yè)利潤(rùn)增速也有明顯好轉(zhuǎn),近期來(lái)看,經(jīng)濟(jì)回暖與旺季推動(dòng)下的行業(yè)反彈不容忽視。

    肉制品、乳品增長(zhǎng)可期。當(dāng)前的豬價(jià)變化尚屬周期性、季節(jié)性規(guī)律下的恢復(fù)性的增長(zhǎng)。四季度在成本持續(xù)鎖定的前提下,肉制品企業(yè)的利潤(rùn)水平還將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高速穩(wěn)定增長(zhǎng)。乳品行業(yè)已初步走出事件的陰霾,今年四季度行業(yè)將實(shí)現(xiàn)低基數(shù)下的高速增長(zhǎng),行業(yè)收入及利潤(rùn)增速將有較大提升。原奶價(jià)格走低、銷售管理費(fèi)用減少也將助力行業(yè)業(yè)績(jī)提升。

    相對(duì)估值尚存空間,恢復(fù)行情仍可期待。行業(yè)相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)倍數(shù)僅為1.78倍,相對(duì)估值空間仍在。子行業(yè)中白酒、葡萄酒及啤酒業(yè)的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)較為突出。未來(lái)仍可持續(xù)期待行業(yè)的估值恢復(fù)行情。

    投資建議:大盤進(jìn)入振蕩整理階段,食品飲料行業(yè)攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)勢(shì)日益突出,上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“看好”。四季度可關(guān)注以下幾方面投資機(jī)會(huì):(1)隨旺季到來(lái)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望實(shí)現(xiàn)高彈性增長(zhǎng)的高端白酒與葡萄酒行業(yè),代表企業(yè)貴州茅臺(tái)、五糧液、張?jiān)�A;(2)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定且確定性高的肉制品、乳品行業(yè),代表企業(yè)雙匯發(fā)展、*ST伊利;(3)恢復(fù)性增長(zhǎng)企業(yè),代表企業(yè)山西汾酒、燕京啤酒。

• · 中小方便面企業(yè)實(shí)施生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略方法分析
• · 2009年第四季度我國(guó)食品飲料行業(yè)投資策略分析
• · 方便面淡季銷售策略具體分析
• · 中國(guó)礦泉水企業(yè)搶占高端市場(chǎng)策略分析
• · 中國(guó)礦泉水企業(yè)搶占高端市場(chǎng)策略
• · 寧夏奶業(yè)發(fā)展形勢(shì)與發(fā)展對(duì)策分析

• · 2009年1-8月食品飲料行業(yè)盈利增長(zhǎng)情況分析
• · 我國(guó)食品農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)出口面臨隱患分析
• · 2009年1-9月廣西等地食糖銷售情況
• · 黑龍江省白瓜子出口前景預(yù)測(cè)分析
• · 我國(guó)方便面銷量銷售額情況分析
• · 黃酒規(guī)模和產(chǎn)值現(xiàn)狀分析

• ·2009年1-7月廣東白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月上海白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月黑龍江白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月遼寧白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月內(nèi)蒙古白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月山西白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)