天天快遞“入贅”蘇寧 或為曲線上市

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1月2日晚間，蘇寧云商發(fā)布公告：旗下子公司江蘇蘇寧物流有限公司收購估值42.5億的天天快遞全部股份。根據(jù)蘇寧云商發(fā)布的公告顯示：此次收購分兩次完成，2016年12月30日，蘇寧以現(xiàn)金出資人民幣29.75億元收購天天快遞70％股份；剩余的30％的股份作價12.75億元，將在交割完成后12個月內(nèi)完成。

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快遞專家趙小敏表示，2016年10月28日，天天快遞與蘇寧云商在江蘇南京草簽收購協(xié)議，要求2016年天天快遞確保8400萬人民幣的利潤，但不作為利潤對賭；蘇寧同意加大天天快遞網(wǎng)絡的扶持力度，2017年只要求市場占有率和服務質(zhì)量排名，同意天天快遞的虧損、壞賬、職工保險等由新組建的“盤子”負責，蘇寧將于天天快遞原管理團隊簽訂5年的服務合同。近期，將由蘇寧主持召開新聞發(fā)布會，正式對外宣布此項收購。

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蘇寧物流+天天快遞 意圖編織最后一公里

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據(jù)媒體公開報道，目前蘇寧物流倉儲及配套面積達到452萬平米，80％以上為自建倉儲，對外運營的蘇寧云倉日處理包裹可達181萬件，揀選效率達到每人每小時可達1200件，每個訂單最快可實現(xiàn)30分鐘內(nèi)出庫。有12個自動化分揀中心、5000個社區(qū)配送站以及近1600家線下門店。在全國327座城市，1993個區(qū)縣實現(xiàn)“次日達”；近200個城市、2000條街道實現(xiàn)“急速達”，6267個末端快遞網(wǎng)點。近年來，雖然蘇寧物流高速發(fā)展，但是其最后一公里和農(nóng)村市場有待加強。

在本次公告中蘇寧云商表示，自2015年起，蘇寧物流以公司化獨立運營，形成以選址、開發(fā)、建設為一體的物流資產(chǎn)運營與涵蓋倉儲、運輸、配送全流程的物流服務運營相結合的物流全價值鏈。在物流資產(chǎn)建設方面，公司積極探索物流資產(chǎn)創(chuàng)新運營模式，加快投入建設，形成更完善的網(wǎng)絡；在物流運營服務方面，公司積極探索與外部優(yōu)質(zhì)資源進行合作互補，以領先的技術、管理形成更高效的能力。天天快遞作為國內(nèi)快遞配送領域的優(yōu)秀企業(yè)之一，擁有完善的快遞網(wǎng)絡及成熟的快遞物流能力，是較為合適的合作標的。公司通過收購天天快遞，能夠很好的強化蘇寧物流最后一公里配送能力。隨著線上業(yè)務的發(fā)展，配送單量增長較快，公司需投入較多的資金、人力等進行物流網(wǎng)絡的拓寬與加深，通過收購天天快遞，可以在相對短期內(nèi)整合雙方在倉儲、干線、末端等方面的快遞網(wǎng)絡資源，提高配送效率，降低運營成本，進而提高整張物流網(wǎng)絡的規(guī)模效應和靈活性。

資本市場反應平淡

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蘇寧云商收購天天快遞，應該算是2017年初國內(nèi)快遞行業(yè)的重磅炸彈，但是股市反映平淡。在今年的首個交易日，蘇寧云商股票以上漲2.97%，股價11.97元收盤，總體表現(xiàn)平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)暴漲現(xiàn)象。

業(yè)內(nèi)人士認為，這可能與天天快遞的業(yè)務水平有關。因其加盟模式，導致監(jiān)管不到位，品牌被損，2016年，天天快遞被負面纏身。9月20被爆同城快遞，10天不到;11月份央視報道加盟店老板跑路，快遞堆積如山;雙十一期間又被央視曝光分揀員拆開包裹偷吃偷拿。

聯(lián)商網(wǎng)＆搜鋪網(wǎng)百人薈成員陸彥稱：天天快遞最近兩年發(fā)展太過迅猛，加盟商管理不到位，品牌形象被弱化，股市反映平淡是正常現(xiàn)象，蘇寧收購天天快遞要向運用好還得從內(nèi)部管理加大功夫。

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阿里撮合3年后上市？

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2016年是快遞行業(yè)上市的蜂擁之年。2016年下半年，順豐借殼鼎泰新材、申通借殼艾迪西、韻達借殼新海股份、圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世的重組均已經(jīng)順利完成。加上已經(jīng)在美國成功上市的中通，快遞企業(yè)在這兩年掀起上市狂潮。 而6月16日，天天快遞對媒體表示已于2016年3月與西南證券等成立上市籌備小組，擇機選擇借殼，新三板或者創(chuàng)業(yè)板其中之一方式上市。

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經(jīng)濟學家宋清輝也表示，快遞行業(yè)同質(zhì)化競爭異常激烈，有實力的快遞企業(yè)必然會選擇上市，謀求更為長遠的發(fā)展?？爝f企業(yè)爭相上市的背后凸顯中國快遞行業(yè)的生存狀況堪憂，行業(yè)發(fā)展問題愈加明顯，例如持續(xù)增加的成本和服務質(zhì)量屢遭詬病等。幾家大的快遞公司之間將展開一場上市競賽，要么邁上資本市場助力之路，要么被收購，同時面臨來自資金、技術、管理等多方面的壓力 。同時，這些排名靠前的快遞企業(yè)上市，將會進一步縮窄二線品牌的生存空間。

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據(jù)快遞專家趙小敏透露，這樁收購案中，阿里巴巴從中做了大量撮合工作。阿里巴巴董事局主席馬云和蘇寧集團董事長張近東已為天天快遞的下一步做好了規(guī)劃：蘇寧云商、蘇寧易購、天天快遞組建新公司，3年內(nèi)上市。

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據(jù)蘇寧Q3財報顯示，前三季度蘇寧社會化物流收入同比增長411.11％。蘇寧云商副總裁曾王哲對記者表示，蘇寧物流的增幅驚人，其中一個主要因素是與菜鳥網(wǎng)絡打通業(yè)務，獲得了菜鳥越來越多的業(yè)務。

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此次交易完成后，天天快遞將被快速整合并入菜鳥版圖， 阿里+蘇寧系將在中國電商領域主導物流快遞的話語權。

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而對于天天快遞來說，若真的按照阿里與蘇寧的安排，它將成為近年來在A股上市的第五家民營快遞企業(yè)，曲線完成上市路線。