????? 國內(nèi)服裝零售行業(yè)回暖跡象漸顯，越來越多的國內(nèi)服裝品牌申請IPO。5月25日，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司(06116.HK)披露招股書，公司擬登陸上海交易所，向社會(huì)公開發(fā)行不超過5477萬股，募集資金約16.4億元。

　　值得關(guān)注的是，2014年拉夏貝爾已在香港上市，目前市值約20億港元，有分析指，拉夏貝爾此次沖刺A股或?qū)⒁馕吨摴驹趪鴥?nèi)女裝市場布局中的更大野心。

　　本次發(fā)行前，拉夏貝爾董事長邢加興直接持有公司28.78%的股份，同時(shí)通過一致行動(dòng)的上海合夏間接控制公司9.17%的股份，合計(jì)控制公司37.95%的股份，為拉夏貝爾的控股股東和實(shí)際控制人。

　　據(jù)報(bào)告披露，拉夏貝爾此次融資主要用于布局兩個(gè)項(xiàng)目，其中15.56億元用于零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展建設(shè)項(xiàng)目，8400萬元用于新零售信息系統(tǒng)項(xiàng)目。未來拉夏貝爾將在三年內(nèi)新建3000個(gè)線下零售網(wǎng)點(diǎn)，門店總數(shù)或?qū)⒊^一萬家，同時(shí)重點(diǎn)打造新零售信息系統(tǒng)。

　　年報(bào)顯示，2016年度拉夏貝爾收入同比上漲15%至85.5億元人民幣，年度利潤為6.87億元，同比下降15.7%。此外，拉夏貝爾的線上收入達(dá)到10.4億元，增長超過70%，電商業(yè)績成為品牌收入新的增長引擎。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司大部分的收入來自La Chapelle和Puella兩個(gè)核心品牌品牌，該兩個(gè)品牌在公司所有品牌中創(chuàng)立時(shí)間最早，在消費(fèi)者中具有較高的知名度和忠誠度。2014年度、2015年度和2016年度，La Chapelle和Puella品牌的合計(jì)收入占公司營業(yè)收入的比重分別為65.44%、58.24%和50.15%。

　　隨著公司多品牌差異化戰(zhàn)略的成功實(shí)施，這兩個(gè)核心品牌的合計(jì)收入占比逐步降低，但其仍構(gòu)成了公司的主要收入來源。截至2016年12月31日，La Chapelle和Puella品牌的零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量已分別達(dá)到1855個(gè)和2090個(gè)，未來網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的增長空間有限。

　　報(bào)告稱，如果這兩個(gè)品牌平均單店績效未能大幅提升，未來它們的增長趨勢可能放緩。因此，如果La Chapelle和Puella兩大品牌的聲譽(yù)與客戶認(rèn)同下降，收入增長放緩或大幅下降，將對公司業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。

　　為了規(guī)避品牌過于單一而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，拉夏貝爾自2010年初以來通過自主培育、收購合并等方式還推出了Candie’s、7m、La Babité、POTE、JACK WALK、O.T.R、MARC ECKO?、OTHERMIX和Siastella等多個(gè)品牌風(fēng)格差異互補(bǔ)、消費(fèi)者群體定位交織延展的大眾時(shí)尚品牌，能夠廣泛地滿足中國女性消費(fèi)者多樣化的衣著需求，并將產(chǎn)品線由女裝延伸至男裝及童裝產(chǎn)品。

　　2015年，為迎合大眾時(shí)裝一站式的購物趨勢，拉夏貝爾推出了中國本土快時(shí)尚品牌US(UlifeStyle)，為大眾消費(fèi)者提供時(shí)尚與平價(jià)的男女裝及童裝產(chǎn)品。

　　以大眾時(shí)尚產(chǎn)品為基礎(chǔ)，拉夏貝爾逐漸在全國范圍內(nèi)建立了分布廣泛、注重服務(wù)、快速響應(yīng)的全直營零售網(wǎng)絡(luò)，在2014年國內(nèi)大眾女性休閑服裝市場中的市場份額在行業(yè)內(nèi)排名第二，突破了國外品牌在該領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

　　截至2016年12月31日，公司在全國共擁有8907個(gè)實(shí)體零售網(wǎng)點(diǎn)，公司通過O2O戰(zhàn)略有效地打通與整合了線下零售網(wǎng)點(diǎn)與線上電商平臺的銜接互動(dòng)，為廣大消費(fèi)者提供了更為便利、全面的多渠道購物體驗(yàn)。

　　作為傳統(tǒng)服裝品牌，拉夏貝爾除了服裝產(chǎn)業(yè)外，還試圖通過多元化的方式突破業(yè)績瓶頸。2017年上半年，拉夏貝爾先后跨界投資了意大利咖啡店TNPI、女性服裝租賃電商平臺“多啦衣夢”以及互聯(lián)網(wǎng)眼鏡品牌音米。截至目前，這些項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)暫未披露。

　　在全球時(shí)尚零售行業(yè)不斷震蕩的大環(huán)境下，拉夏貝爾目前在國內(nèi)面臨著很大挑戰(zhàn)。報(bào)告稱，部分國外品牌已率先采取全球化運(yùn)營的模式來提高銷售業(yè)績，謀求新的增長點(diǎn)，在國內(nèi)服裝市場巨大發(fā)展空間的吸引下加快在中國市場的拓展步伐。目前，中國已成為UNIQLO、H&M、ZARA等國際快時(shí)尚品牌的主要競爭市場。

　　而國內(nèi)的大眾休閑服裝市場同樣競爭激烈，包括太平鳥、歐時(shí)力、GXG等在招股書中被列為拉夏貝爾的主要競爭對手。因此，拉夏貝爾在招股書中表示，隨著一線城市市場競爭日趨激烈，以及二、三線城市居民收入和消費(fèi)力的提升，公司決定未來將實(shí)行“下沉式”發(fā)展戰(zhàn)略，加速向國內(nèi)二、三及四線城市布局。

　　值得注意的是，于4月13日在上海證券交易所遞交上市申請的broadcast：播母公司日播時(shí)尚已確認(rèn)將于5月31日正式掛牌上市，預(yù)計(jì)募集資金5.52億元

　　日播時(shí)尚在2014年、2015年和2016年的營業(yè)收入分別為9.11億元、8.98億元和9.49億元。日播時(shí)尚成立于2002年，目前擁有三個(gè)自創(chuàng)的中高端服裝品牌，分別是“broadcast：播”、“PERSONALPOINT”、“CRZ”。

　　隨著中國消費(fèi)者逐漸回流國內(nèi)市場消費(fèi)，有分析預(yù)計(jì)今年國內(nèi)女裝將掀起新一輪的上市熱潮，今年或迎來超過5家的新上市服飾集團(tuán)。