福布斯發(fā)表分析 小米的合理估值在500億美元

• 2018年3月21日 ZhouXun來源：騰訊科技 262 9
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  2018-2023年中國智能手機行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告

  隨著國內經濟的發(fā)展，智能手機市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，智能手機企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，智能手機行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些智能...

據外媒最新消息，美國福布斯網站日前發(fā)表分析文章認為，小米的合理估值在500億美元。

中國手機制造商小米準備年底上市，但是目前有關小米公司的估值，媒體和業(yè)內人士說法大相徑庭，從數(shù)百億美元1000億美元到2000億美元，一些說法甚至到了“毫無根據信口開河”境界。

據外媒最新消息，美國福布斯網站日前發(fā)表分析文章認為，小米的合理估值在500億美元。

需要指出的是，小米的業(yè)務和估值過去曾經經歷“過山車”。小米長期估值在數(shù)百億美元，和美國網約車公司Uber接近。在最糟糕境地時，外媒甚至報道市值已經跌落至幾十億美元。

福布斯網站指出，小米公司的上市案將成為今年度最受關注的案例。考慮到中國互聯(lián)網市場不斷增長的投資熱情(阿里巴巴、騰訊等投資人均獲得超高回報)，圍繞小米上市案的興奮心情值得理解。

2017年，小米的經營業(yè)績表現(xiàn)搶眼，手機銷量同比增速超過了一半，小米在印度市場獲得了優(yōu)異表現(xiàn)，另外逐步改善了其銷售和市場營銷模式。

福布斯指出，雖然有消息稱小米的市值在800億美元到1000億美元之間，而且小米千方百計對外標榜是一家“互聯(lián)網生態(tài)”公司，不過小米合理的估值在500億美元。

福布斯認為，給出上述估值的原因包括相對欠發(fā)達的生態(tài)系統(tǒng)、比較低的品牌忠誠度，以及定價能力，另外低端智能手機市場競爭激烈，也會影響小米估值。

去年，小米手機銷量達到9000多萬部，主要得益于在印度智能手機市場的良好表現(xiàn)。根據IDC的統(tǒng)計，小米四季度已經超過了三星電子，成為印度銷量最大的智能手機品牌。

福布斯文章指出，今年，小米手機的銷量和平均銷售價格還將上升，其中小米還將發(fā)布多款新產品，其中包括MIX系列等高端產品。

小米銷售多種產品，包括智能手機到電飯煲，以及凈水器。另外小米的服務業(yè)務也在增加，其中包括了游戲、廣告、軟件商店、瀏覽器等等。

今年，小米的消費電子業(yè)務將繼續(xù)國際化，從而繼續(xù)拉動公司收入的增長。

福布斯文章指出，2017年小米的利潤可能超過10億美元，而在今年，受到高端產品以及規(guī)模經濟的推動，小米的利潤可能達到20億美元。

不過，小米公司缺乏專利技術(和三星電子和蘋果不同)，這將會影響長期內利潤率的增長。

小米公司希望能夠實現(xiàn)互聯(lián)網公司的市盈率(比如騰訊市盈率為40多倍，阿里巴巴市盈率為30多倍)，希望對外宣傳自身的服務業(yè)務、移動設備生態(tài)系統(tǒng)。不過福布斯認為，這種營銷和上市定價策略缺乏基礎。

福布斯指出，小米主要運營的中低端手機市場，缺乏消費者忠誠度，消費者往往會切換到其他性價比更高的廠商，缺乏忠誠度意味著小米缺乏定價能力。

另外，小米的服務生態(tài)目前十分有限，其互聯(lián)網服務的用戶規(guī)模不如中國互聯(lián)網巨頭一樣龐大，用戶粘性也無法相比。

福布斯指出，小米的服務業(yè)務主要來自于游戲、媒體內容銷售，以及一些廣告收入。

福布斯認為，考慮到未來增長潛力，小米的業(yè)務能夠支持大約20倍的市盈率(略微超過了蘋果)。

另外，小米在印度等新興市場正在擴大市場份額，另外也表示將會進入美國這樣的發(fā)達市場。

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