丁磊半年蒸發(fā)百億 網(wǎng)易游戲日趨疲軟電商成救命稻草

• 2018年5月22日 ZhouXun來源：時(shí)代周報(bào) 1037 66
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  2018-2023年中國(guó)食品電商行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  中國(guó)線上食品行業(yè)近三年來保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，可謂是發(fā)展迅速，與此同時(shí)，線上食品行業(yè)品類豐富，其中零食品類的銷售額占比最大，約占整體食品的30%，并逐年小幅上漲，這這個(gè)增長(zhǎng)背后的主要推動(dòng)...

網(wǎng)易發(fā)布了今年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示網(wǎng)易實(shí)現(xiàn)凈收入為141.73億元人民幣(約合22.6億美元)，同比增加3.9%;凈利潤(rùn)為13.37億元人民幣(約合2.13億美元)，但同比下滑69.2%。

營(yíng)收增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)猛降，網(wǎng)易交出了一份有些尷尬的財(cái)報(bào)。

5月17日，網(wǎng)易發(fā)布了今年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示網(wǎng)易實(shí)現(xiàn)凈收入為141.73億元人民幣(約合22.6億美元)，同比增加3.9%;凈利潤(rùn)為13.37億元人民幣(約合2.13億美元)，但同比下滑69.2%。

在一季報(bào)發(fā)布后次日，網(wǎng)易股價(jià)一度大跌超過10%，最終收盤跌7%，股價(jià)創(chuàng)下近年新低。在中概股屢創(chuàng)新高之際，網(wǎng)易的股價(jià)已經(jīng)從去年高點(diǎn)回撤幅度多達(dá)30%，這也直接導(dǎo)致丁磊本人的身家蒸發(fā)多達(dá)150億美元。

在華爾街的投資者看來，網(wǎng)易股價(jià)跌勢(shì)持續(xù)多時(shí)，而且市盈率已不足20，這樣的估值已經(jīng)不合理。摩根大通分析師Alex Yao認(rèn)為，網(wǎng)易“正在進(jìn)入一個(gè)不太賺錢的階段”，因游戲業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力正在減弱，而未來電商業(yè)務(wù)將成為其盈利的關(guān)鍵業(yè)務(wù)。

目前考拉和嚴(yán)選電商每季度仍然實(shí)現(xiàn)三位數(shù)以上的增長(zhǎng)，讓網(wǎng)易的整體營(yíng)收駛向快車道，然而考慮到電商業(yè)務(wù)的毛利率只有10%左右，短期內(nèi)難以接棒游戲業(yè)務(wù)成為網(wǎng)易的增長(zhǎng)火車頭。

中國(guó)電商研究中心主任曹磊則向記者表示，跨境電商乃至整個(gè)電商行業(yè)的毛利率都比較低，行業(yè)仍處于高度競(jìng)爭(zhēng)的階段，主要靠規(guī)模效益，但有著巨大的潛力，因此，不能用短期的眼光去看待網(wǎng)易電商的業(yè)務(wù)。

游戲日趨疲軟

縱觀過去一年的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)網(wǎng)易正在逐步“去游戲化”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收結(jié)構(gòu)的多元化。一季度，網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)的凈收入占比為62%，電商、廣告、郵箱及其他業(yè)務(wù)為網(wǎng)易帶來新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

然而“去游戲化”的主因更多來自游戲業(yè)務(wù)的頹勢(shì)。作為網(wǎng)易最重要的戰(zhàn)略支柱，盡管游戲業(yè)務(wù)在該季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)9%，但同比依然下降18.4%，與騰訊的差距進(jìn)一步拉大。網(wǎng)易在財(cái)報(bào)中表示，《陰陽師》和《倩女幽魂》手游的收入貢獻(xiàn)下滑，抵消了《荒野行動(dòng)》和《楚留香》的收入增長(zhǎng)，導(dǎo)致了在線游戲服務(wù)毛利同比下降。

進(jìn)入2017年下半年，戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類游戲《絕地求生》風(fēng)靡全球，這成為騰訊和網(wǎng)易爭(zhēng)相布局的高地。與騰訊等待《絕地求生》的正版授權(quán)相比，丁磊選擇高舉高打，除了推出《荒野行動(dòng)》等多款戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類游戲，網(wǎng)易還投入了不計(jì)上限的營(yíng)銷費(fèi)用，只為求擊敗騰訊。

憑借著時(shí)間優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)易在爭(zhēng)奪戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技這一游戲品類上牢牢占據(jù)著市場(chǎng)份額，但隨著騰訊的正版手游進(jìn)場(chǎng)，網(wǎng)易的《荒野行動(dòng)》和《審判者2》迅速掉隊(duì)。根據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)App Annie發(fā)布的4月指數(shù)報(bào)告顯示，《絕地求生：刺激戰(zhàn)場(chǎng)》穩(wěn)居全球下載榜首位，《堡壘之夜》則下降至第九名，除這兩款游戲外，其它戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類手游并未出現(xiàn)在全球下載榜的前十名中。

為了抗衡騰訊，網(wǎng)易在游戲營(yíng)銷上投入巨款，尤其是《荒野行動(dòng)》和《終結(jié)者2》兩款戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技手游的買量可謂驚人。根據(jù)Gamelook的報(bào)道，僅僅在去年12月，《終結(jié)者2》在海外投入億元買量。“這完全不是正常的投放策略，而且事實(shí)證明瘋狂買量并沒有讓網(wǎng)易成為戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技品類的贏家?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示。

財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易在去年四季度和今年一季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用分比為43.18億元和47.47億元。網(wǎng)易首席財(cái)務(wù)官楊昭烜表示，有些市場(chǎng)營(yíng)銷投入與新游戲的發(fā)布有關(guān)，“我們通常會(huì)在第四季度和第一季度發(fā)布更多的新游戲”。

值得一提的是，5月20日網(wǎng)易在廣州發(fā)布會(huì)公布了下半年的新游計(jì)劃，涵蓋手游、端游和VR游戲共26款，這無疑將繼續(xù)推高營(yíng)銷成本。對(duì)于游戲業(yè)績(jī)及企業(yè)發(fā)展相關(guān)問題，時(shí)代周報(bào)記者先后致電致函網(wǎng)易相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

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