美國對中國商品加征25%關(guān)稅 豆粕暴跌生豬行情將如何變化？

• 2018年6月5日 WuYaNan來源：華訊財經(jīng) 772 46
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  2018-2023年版畜禽配合飼料項目可行性研究報告

  《2018-2023年版畜禽配合飼料項目可行性研究報告》為中研普華公司獨家首創(chuàng)針對行業(yè)投資可行性研究咨詢服務的專項研究報告。報告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一1...

話說翻臉比翻書還快，用來形容美國白宮在恰當不過了。就在北京時間5月29日晚，美國白宮發(fā)布了針對中國的知識產(chǎn)權(quán)保護舉措聲明，宣布對500億美元的中國商品加征25%的關(guān)稅。

話說翻臉比翻書還快，用來形容美國白宮在恰當不過了。就在北京時間5月29日晚，美國白宮發(fā)布了針對中國的知識產(chǎn)權(quán)保護舉措聲明，宣布對500億美元的中國商品加征25%的關(guān)稅。我們可以看到，這份聲明有兩個重要的點:一是，將于6月15日公布被征收25%關(guān)稅的500億美元中國產(chǎn)品最終名單;二是，將在6月30日前宣布投資限制和出口管制措施。

中美貿(mào)易關(guān)系意外信號不斷，令國內(nèi)外大豆、豆粕市場迷茫有擔心，近兩周中國部分壓榨集團重啟對美豆采購后的100萬噸船貨到底該真沒辦?這也釋放了一個信號，那就是中美貿(mào)易摩擦將是持久的，我們猜測這不是一兩次就能貿(mào)易協(xié)商成功的，至少在特朗普政府期間，美方有可能不斷提高要價。

特朗普政府新關(guān)稅消息之后，美豆由上漲轉(zhuǎn)為下跌，兩個交易日累計下跌18.5美分，截止5月30日7月合約收于1023美分。鑒于對29日美國公布新的中美貿(mào)易新情況的擔憂，美豆期價走勢重回弱勢，因擔心中美之間貿(mào)易關(guān)系再次緊張。針對白宮聲明，周二晚間中國商務部新聞發(fā)言人稱，對白宮的策略性尚明感到意外，這顯然有悖于中美雙方在華盛頓達成共識。在周三中國方面警告，如果華盛頓正尋找貿(mào)易戰(zhàn)，中國以準備反擊。

就在中美關(guān)系波瀾起伏的情況下，對于我國市場，近幾周中國油廠重啟采購的百萬噸豆粕怎么辦?近月進口大豆到港量大增，而在8-9月乃至四季度采購尚存在不確定的背景下，6-9月基差又將如何演繹?巴西大豆貼水再次顯示優(yōu)勢但匯率貶值，卡車司機罷工，而美國貨再度沒人采購，而阿根廷大豆又難完成供應。

具體來看，巴西方面，目前沒有任何運送大豆卡車到港，正在桑托斯港口裝運大豆的中糧國際，也沒有足夠大豆貨源來填滿一艘定于本周一靠港的貨輪。

而阿根廷方面，政府內(nèi)閣總長馬科斯·培尼亞(Marcos Pe?a)稱，政府目前并未考慮中止逐月下調(diào)大豆出口關(guān)稅的政策，但是可能會在今后討論這一政策。培尼亞稱，目前我們并未予以考慮。這不在政府目前日程之內(nèi)。我們討論的是關(guān)于減少財政赤字的諸多不同建議，但是目前沒有計劃修訂大豆出口關(guān)稅政策。上周媒體報道稱，阿根廷經(jīng)濟部正在考慮暫停大豆出口關(guān)稅下調(diào)政策。阿根廷的多家農(nóng)業(yè)團體反對這一舉措，要求與總統(tǒng)馬克里舉行緊急會晤。阿根廷政府此前曾宣布計劃今年將大豆出口關(guān)稅下調(diào)6%，每月下調(diào)0.5個百分點。目前大豆出口關(guān)稅為27.5%，到年底時將下調(diào)到24%。馬克里2017年就任總統(tǒng)后宣布將大豆出口關(guān)稅從35%下調(diào)到30%。同時還取消了小麥和玉米出口關(guān)稅。2018年1月份的大豆出口關(guān)稅下調(diào)到29.5%，未來兩年將逐漸下調(diào)到18%。

中美貿(mào)易關(guān)系反復，飼料原價價格漲跌變化

玉米:

六月臨近東北拍賣糧出庫壓力增加，同時華北新麥陸續(xù)上市，為小麥騰空倉庫，市場上新糧的貨源開始增加，進口高粱解禁帶來的替代效應將增加，將對玉米行情形成一定的打壓;經(jīng)過偏長期的下調(diào)過程，我們預計5月下旬6月上中旬玉米價格已經(jīng)逐步接近底部。在新季玉米產(chǎn)不足需的大前提下，本年度玉米現(xiàn)貨價格上行大趨勢暫時不改變。2Qk中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務畜牧

豆粕:

隔夜美豆繼續(xù)收跌，因技術(shù)性賣出和中美貿(mào)易關(guān)系緊張。昨晚中國商務部宣布，未來幾天內(nèi)，美國將與中國就落實此前聯(lián)合聲明展開磋商，略有緩解市場擔憂情緒，預計美豆短期承壓，后續(xù)關(guān)注中美雙方磋商結(jié)果。今日國內(nèi)連盤繼續(xù)跟盤偏弱下調(diào)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情也繼續(xù)跟隨下調(diào)，北方九三工廠今天報價下跌50元，沿海預計報價也下調(diào)20-30元。鑒于對29日美國公布新的中美貿(mào)易新情況的擔憂，美豆期價走勢重回弱勢，國內(nèi)現(xiàn)貨再度走弱幾率提高，之前預判中下旬國內(nèi)現(xiàn)貨走高的預期也可能落空，具體情況須繼續(xù)密切關(guān)注。

菜粕:

今日菜粕價格或?qū)⒗^續(xù)偏弱運行。雖然正值水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，對菜粕需求有一定支撐，但菜粕盤面受美豆期價連續(xù)下跌的拖累而偏弱下跌，菜粕現(xiàn)貨亦受拖累，報價下調(diào)。鑒于對29日美國公布新的中美貿(mào)易新情況的擔憂，長線菜粕跟隨豆粕走軟的概率偏大。后期還需密切關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系動向?qū)鴥?nèi)粕市場走勢的消息指引。2Qk中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務畜牧

棉粕:

今日棉粕行情整理為主。養(yǎng)殖市場對蛋白粕需求缺乏提振以及豆粕庫存壓力持續(xù)，棉粕行情亦是堪憂，但目前正處棉粕供應淡季，市場貨源稀有，棉粕廠商惜售情緒較高，在市場擔憂中美貿(mào)易關(guān)系趨緊的局勢下，中遠期棉粕或?qū)㈦S豆菜粕趨弱運行。后期還需進一步關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系是否會持續(xù)惡化還是會反轉(zhuǎn)。

川普變臉 美國將推動中國取消豬肉進口禁令

預料之中四個字，表明中國已經(jīng)將特朗普政府放在失信的黑名單中了。咱也跟著學，批準取消關(guān)稅的所有商品全部作廢，從新開始。

斗爭還在繼續(xù)，好戲還在后頭，下一步會如何演變?

第一，中國不可能被嚇倒。這次中美貿(mào)易戰(zhàn)一爆發(fā)，中國就強硬反擊;

假如美國不在意達成的共識和默契，談判又回到了原點，那對不起，還是那句話:打，奉陪到底;談，大門敞開。沒有這種膽略，還就真可能被特朗普唬住了。

第二，中國也必須要有底線思維。應該說，從一開始，中國就做好了充分準備，尤其是對于特朗普的善變，中方應該也預想到了最糟糕的境地。哪怕是和美方達成了某種協(xié)議，中方仍保持了充分的審慎，聽其言更要觀其行。

可以預測到的是，針對特朗普的不靠譜，中國取消豬肉進口禁令是勢在必行，增加關(guān)稅后，美國豬肉價格優(yōu)勢將不明顯。豬肉和豬雜碎產(chǎn)品進口的下降有利于緩解國內(nèi)豬肉的銷售壓力!

特朗普"半夜雞叫"，對豬價有何影響?

局部短期利好國內(nèi)豬價

意料之外的策略性聲明，可能與美國政策層的內(nèi)部分歧有關(guān)?？紤]到中國目前龐大的經(jīng)濟體量，中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙再起，也不難理解。

對此國金策略分析師認為國金策略認為，此輪風波首當其沖的是中國被加稅的行業(yè)，尤其是航空航天、信息及通信技術(shù)、機械機床領(lǐng)域;貿(mào)易占比較高的行業(yè)也會受到影響，如電子(半導體)等;貿(mào)易戰(zhàn)總的來說是雙邊雙輸結(jié)果，局部短期利好國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品。

而在此之前，針對美方的貿(mào)易戰(zhàn)，中方快速做出反擊和反制措施。3月18日，商務部發(fā)布了針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，該清單第二部分共計8個稅項，涉及美對華19.92億美元出口，包括豬肉及制品、回收鋁等產(chǎn)品，擬加征25%的關(guān)稅。

在白宮的出爾反爾后，中方立即表明了強硬態(tài)度，"無論美方出臺什么舉措，中方都有信心、有能力、有經(jīng)驗捍衛(wèi)中國人民利益和國家核心利益。"重啟反制措施成為可能。

所以，從短期來看，受媒體影響有一定利好，豬肉關(guān)稅上漲的消息可能刺激一波情緒面上的上漲行情。

美國豬肉對中國市場影響不足0.2%，長期利空遠大于利好

然而我們也需要冷靜地分析美國豬肉對于中國市場的影響能力。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)結(jié)論，中美豬肉貿(mào)易的依賴度逐漸下降，2017年美國豬肉占中國總消費量不足0.2%，而2011年接近0.5%;2017年美國豬肉出口中國的重量占美國豬肉總出口額的6.5%，而2011年大于10%。

據(jù)根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部USDA供需報告數(shù)據(jù)顯示，近5年國內(nèi)的豬肉消費量大致在5500萬噸上下浮動，而豬肉的進口量2017年僅為165萬噸，預計2018年進一步下滑為160萬噸。因此，中國國內(nèi)的豬肉消費基本不依賴于進口。

根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，在中國進口豬肉中，從美國進口的比例逐年降低，從美國進口的絕對數(shù)量也在逐年降低。自2011年開始，中國的豬肉進口數(shù)量每年都有穩(wěn)定增長，但美國豬肉進口量占總進口量比重逐年降低，進口金額占總金額比重降低。到2017年，中國進口的美國豬肉量16.57萬噸，全部豬肉進口總額121.68萬噸，占比已經(jīng)降至14%，相較于2011年的54%有較大降幅。而在美國豬肉進口金額上2011年為4.33億美元，占豬肉進口總金額8.47億美元的51%，2017年(分別為2.85億美元和22.21億美元)則是13%。

綜上，美國豬肉從量上來看，對中國市場的影響不足0.2%。因此，豬肉加征關(guān)稅并不會對兩國相應的生豬產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司產(chǎn)生實質(zhì)性影響，其"信號效應"遠遠大于經(jīng)濟效應。我們也看到，兩國在豬肉產(chǎn)業(yè)相互依賴度降低也是我們敢于拿"豬"開刀最主要的原因。但長期來看，利空要遠遠大于利好。貿(mào)易戰(zhàn)如果蔓延到作為生豬主要飼料的大豆上，大豆的短缺可能造成成本端大幅上行。建議持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，保持謹慎。

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