Shibor昨全線上漲 央行是否會重啟逆回購操作？

• 2018年8月15日 ZhouXun來源：中證網(wǎng)綜合 938 58
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  2018-2023年版銀行中間業(yè)務產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的核心內容，是各級政府部門發(fā)展相關產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...

值得一提的是，今日有3365億元1年期中期借貸便利(MLF)到期，央行是否會重啟逆回購操作以及如何續(xù)作到期MLF成為市場關注的焦點。

央行8月14日發(fā)布公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收稅期等因素的影響，2018年8月14日不開展公開市場操作，這已經(jīng)是央行連續(xù)第18個交易日暫停逆回購。鑒于當日無逆回購到期，當日實現(xiàn)零投放零回籠。另外，值得一提的是，今日有3365億元1年期中期借貸便利(MLF)到期，央行是否會重啟逆回購操作以及如何續(xù)作到期MLF成為市場關注的焦點。

對此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任、高級研究員黃志龍昨日對記者表示，央行連續(xù)18個交易日暫停逆回購，主要目的是向市場傳遞貨幣政策全面寬松的時期并沒有來臨這一信息，是對前期定向降準、MLF釋放大規(guī)模資金等操作的微調。

東方金誠首席宏觀分析師王青昨日對記者表示，近期監(jiān)管層在重申保持流動性合理充裕的同時，著重強調要“疏通貨幣政策傳導機制”，且近期央行已連續(xù)暫停公開市場操作。這表明當前的流動性水平已達到甚至超過“合理充裕”的政策目標，預計接下來資金面進一步寬松的空間較為有限。

8月14日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線上漲，表明短期流動性較前期邊際趨緊。其中，超短端貨幣市場利率出現(xiàn)了較快的反彈，較具代表性的3個月期Shibor出現(xiàn)微漲，結束了持續(xù)長達40個交易日的連續(xù)下跌走勢。

對此，黃志龍認為，昨日Shibor全線上漲，可能與市場認為15日MLF大規(guī)模到期，而央行還將可能暫停續(xù)作或續(xù)作的規(guī)?？赡艿陀陬A期有關。實際上，市場的這種擔憂沒有必要，央行會密切關注流動性是否穩(wěn)定和充裕，加上已經(jīng)出現(xiàn)18個交易暫停逆回購，后期重啟逆回購或續(xù)作MLF的可能性較大。

王青認為，15日央行有可能全額續(xù)作到期MLF，向市場傳遞繼續(xù)保持流動性合理充裕的政策信號，穩(wěn)定市場預期。同時，考慮到接下來政府債發(fā)行繳款和稅期因素會在一定程度上收緊市場流動性，這樣做也有助于控制市場利率反彈幅度。

“本周資金面將維持合理充裕，但較上周或邊際略緊。”興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋昨日對記者表示，由于上周流動性回籠因素較少，資金面一度非常充裕。15日將有3365億元MLF到期，疊加月中繳稅與繳準回籠流動性，預計資金面將得到調節(jié)。

Shibor是什么意思?

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor)是由信用等級較高的銀行自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率 。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。

Shibor報價銀行團現(xiàn)由18家商業(yè)銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。中國人民銀行成立Shibor工作小組，依據(jù)《上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)實施準則》確定和調整報價銀行團成員、監(jiān)督和管理Shibor運行、規(guī)范報價行與指定發(fā)布人行為。

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