800億市值不翼而飛 液晶面板在未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)處于價(jià)格波谷階段

• 2018年9月16日 ZhouXun來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 1474 98
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  2018-2024年液晶面板市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測(cè)報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，液晶面板市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，液晶面板企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱，液晶面板行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些液晶...

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，液晶面板在未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)處于價(jià)格波谷階段，而要真正抵御其價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最有效的方式是加大對(duì)下一代顯示技術(shù)OLED面板的研究、生產(chǎn)。

一代液晶面板之王京東方科技集團(tuán)股份有限公司近日也遇到了麻煩。根據(jù)京東方此前披露的半年報(bào)，其扣非凈利潤(rùn)為9.79億元，下滑了超七成。與此同時(shí)，在資本市場(chǎng)上，京東方市值在8個(gè)月內(nèi)蒸發(fā)了800多億元，股價(jià)跌幅超過(guò)40%。

不論是利潤(rùn)下跌還是市值蒸發(fā)，京東方給出的解釋均是受面板市場(chǎng)整體增長(zhǎng)低于預(yù)期，市場(chǎng)價(jià)格一路下行所累。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，液晶面板在未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)處于價(jià)格波谷階段，而要真正抵御其價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最有效的方式是加大對(duì)下一代顯示技術(shù)OLED面板的研究、生產(chǎn)。

針對(duì)上述問(wèn)題，記者聯(lián)系了京東方董秘及品牌相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，采訪函已收到，需要請(qǐng)示上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)后再做答復(fù)。不過(guò)，截至發(fā)稿時(shí)間，記者尚未收到來(lái)自京東方的正面回復(fù)。

800億市值不翼而飛

創(chuàng)立于1993年的京東方，如今已經(jīng)走過(guò)了25個(gè)年頭，業(yè)務(wù)內(nèi)容涵蓋顯示與傳感器件、物聯(lián)網(wǎng)智慧系統(tǒng)、智慧健康服務(wù)三大板塊，其中，以液晶面板主導(dǎo)的顯示器件市場(chǎng)占有率一度高居第一，并每年為公司貢獻(xiàn)著9成的營(yíng)收，是國(guó)內(nèi)液晶面板領(lǐng)域公認(rèn)的“老大哥”。

不過(guò)，這位老大哥在今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻多少有點(diǎn)不盡如人意。京東方半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入434.74億元，同比下滑2.54%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.75億元，同比下滑30.85%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)9.79億元，同比下滑75.64%。

比業(yè)績(jī)下滑更讓人揪心的是京東方的市值。曾經(jīng)作為資本市場(chǎng)的寵兒，京東方2018年年初時(shí)市值一度達(dá)到2000億元，而截至9月12日收盤(pán)，股價(jià)為3.23元，總市值僅剩1127億元，超800億元的市值不翼而飛。

對(duì)此，京東方創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王東升在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，京東方的股票適合長(zhǎng)期投資，企業(yè)基本面是非常不錯(cuò)的，盡管市場(chǎng)具有不確定性，但對(duì)未來(lái)三年公司整體業(yè)績(jī)的穩(wěn)定提升充滿信心。

其實(shí)，業(yè)績(jī)與市值的下降均與上半年的面板行情有關(guān)。京東方給出的解釋是，顯示器件市場(chǎng)整體增長(zhǎng)低于預(yù)期，供過(guò)于求，市場(chǎng)價(jià)格一路下行。五大主流市場(chǎng)處于基本飽和狀態(tài)，增長(zhǎng)空間有限。

面板價(jià)格的下跌，也使得毛利率不斷下滑。數(shù)據(jù)顯示，上半年顯示與傳感器件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收391.69億元，占公司總營(yíng)收的90%，但毛利率僅為17.92%，相比去年同期下降了10.22%。

產(chǎn)品往往薄利而多銷。集邦咨詢光電研究中心(WitsView)公布最新2018年上半年電視面板出貨調(diào)查報(bào)告顯示，京東方于今年3月正式啟用全球第一座10.5代線，第二季65寸的出貨量季增高達(dá)381.8%。上半年，京東方面板出貨達(dá)2562.5萬(wàn)片，年成長(zhǎng)31.4%，并首次擠下樂(lè)金顯示器(LGD)奪得上半年出貨龍頭。

即便如此，截至6月底，京東方的存貨仍高達(dá)109.34億元，比初期的89.58億元多出20億元。

值得一提的是，2018年上半年，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助(與企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，按照國(guó)家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外)達(dá)20.52億元，占公司整體凈利潤(rùn)的69%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年至今，京東方的凈利潤(rùn)累計(jì)約190億元，政府補(bǔ)助累計(jì)達(dá)76.2億元，約占利潤(rùn)的百分之40%。

家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬表示，液晶面板行業(yè)往往都是以三年左右為一個(gè)周期，當(dāng)液晶面板漲價(jià)的時(shí)候面板廠商就不斷開(kāi)建新的工廠擴(kuò)充產(chǎn)能，使得市場(chǎng)供應(yīng)量飽和，2018年開(kāi)始，液晶面板價(jià)格一路下滑，整個(gè)行業(yè)也進(jìn)入波谷期，“現(xiàn)在包括京東方、華星光電在內(nèi)的一些面板廠商，至少在大陸布局了10條液晶面板生產(chǎn)線，因此明后年液晶面板很可能還會(huì)處于一個(gè)投產(chǎn)量的高峰期”。

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