海瀾之家股價跌至冰點 海瀾之家經(jīng)營現(xiàn)狀 2020男裝市場現(xiàn)狀及前景規(guī)模預(yù)測

• 2020年7月7日 WuYaNan來源：新浪 1205 78
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海瀾之家股價跌至冰點，“男人的衣柜”有點“難”!截至六月底，被譽為“男人的衣柜”的上市公司海瀾之家，股價跌到了上市以來的最低點。進入七月以來，雖然股價有所反彈，但較2018年的最高點跌幅仍超過54%。

海瀾之家股價跌至冰點，“男人的衣柜”有點“難”!截至六月底，被譽為“男人的衣柜”的上市公司海瀾之家，股價跌到了上市以來的最低點。進入七月以來，雖然股價有所反彈，但較2018年的最高點跌幅仍超過54%。海瀾之家于2014年借殼上市，從2015年開始業(yè)績增速明顯放緩。截至2019年末，公司旗下所有品牌門店總數(shù)增長至7254家，較上市之初增長超八成，單店收入?yún)s下滑了34%。截止發(fā)稿，海瀾之家股價6.75元/股。

海瀾之家經(jīng)營現(xiàn)狀如何？

不同于其它快消服裝品牌打折促銷的熱鬧景象，海瀾之家門店依然堅持不打折，偶爾有滿減和送禮品的促銷活動，但力度不大。據(jù)了解，在A股服裝行業(yè)上市公司中，海瀾之家以90億元的存貨金額高居榜首，存貨占營業(yè)收入的比例也達(dá)到41%，遠(yuǎn)超同行業(yè)其它公司。

盡管海瀾之家官方堅持從不打折，但市場上出現(xiàn)了不少海瀾之家的剪標(biāo)服飾，這部分基本上市庫存。某平臺上銷售的剪標(biāo)服裝基本在50元左右，最貴的牛仔褲也只需要75元。

2020男裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場前景規(guī)模預(yù)測

去年服裝類商品零售額同比增長1%，增速較上年同期下降4個百分點。其中，男裝零售額同比增速下降3.1%。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢，外部環(huán)境的不確定性增加了男裝企業(yè)經(jīng)營的難度。由于男裝行業(yè)主要采用集中訂貨模式，市場變化會導(dǎo)致部分訂單未能充分執(zhí)行，從而增加庫存，并帶來經(jīng)營上的不確定性，男裝行業(yè)面臨庫存偏高的情況。

具體到數(shù)據(jù)，男裝行業(yè)營業(yè)收入16年同比下滑0.7%，17年Q1同比增長10.5%，而歸母凈利潤16年同比下滑2.9%，17年Q1同比增長12.9%，自2012年以來，男裝行業(yè)開始漫長的庫存去化周期，行業(yè)存貨量告別高增長趨勢，整體保持平穩(wěn)。2012年至2016年，男裝行業(yè)總庫存(以申萬行業(yè)分類為準(zhǔn)，下同)同比增速分別為4.31%、-0.30%、1.20%、-2.20%和-7.28%，呈現(xiàn)緩緩下降趨勢。而作為渠道庫存的替代指標(biāo)，男裝行業(yè)應(yīng)收賬款整體也不斷下降，2012年至2016年，男裝行業(yè)總應(yīng)收賬款同比增速分別為30.61%、-2.92%、-5.98%、-1.18%、-12.22%。

在2017-2020年的預(yù)測期間，預(yù)計中國男裝市場將保持復(fù)合年增長率13.1%的穩(wěn)定增長。2017年男裝市場的零售收入將達(dá)6733億元;2020年，男裝市場的零售收入預(yù)計將達(dá)到9793億元。在紡織行業(yè)大力推動互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)與紡織行業(yè)的融合發(fā)展，提升行業(yè)協(xié)同創(chuàng)新、精準(zhǔn)制造、精細(xì)管理的水平，優(yōu)化供應(yīng)鏈，推動紡織行業(yè)向高端化、智能化、綠色化、服務(wù)化轉(zhuǎn)型。同時，互聯(lián)網(wǎng)將推動紡織制造向服務(wù)化的延伸。紡織企業(yè)推廣應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)過程中，男裝衍生出信息系統(tǒng)以及系統(tǒng)化解決方案的供應(yīng)商，形成企業(yè)新的增長點，為企業(yè)拓展核心業(yè)務(wù)提供更好的服務(wù)。

根據(jù)中研普華研究院《2020-2025年男士服裝行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：

一、男裝行業(yè)產(chǎn)銷狀況分析

1.男裝生產(chǎn)供給情況分析

再從男裝企業(yè)供給總量、庫存及營運能力、企業(yè)規(guī)模擴張三個方面來分析生產(chǎn)供給情況。

2.男裝企業(yè)供給總量分析

由于國內(nèi)外需求、生產(chǎn)要素成本等諸多方面因素影響，近年來男裝行業(yè)產(chǎn)量增速一直呈下降趨勢，但在表可以看到，2017年1-7月，生產(chǎn)總量增加的企業(yè)三年來首次出現(xiàn)正增長。男裝生產(chǎn)總量景氣指數(shù)，由2016年50點以下，轉(zhuǎn)為2017年50點以上，同比上升0.45個百分點。這說明，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)調(diào)整，2017年企業(yè)生產(chǎn)總量止跌企穩(wěn)，供給總量開始穩(wěn)中微升。但是在表中也要看到，男裝銷售額增速在下降，男裝市場銷售額，2016年1-7月的增幅是11.02%，但2017年1-7月是7.08%，增速下降了3.94%。男裝業(yè)最近3年來一直執(zhí)行去庫存、去產(chǎn)能的策略后，市場供給在減少，銷量下降，部分競爭能力弱的小型企業(yè)已率先出局，規(guī)模大、創(chuàng)新力強的企業(yè)優(yōu)勢日益突出，未來幾年這種淘汰賽還會繼續(xù)。

圖表：男裝零售額增速變化

數(shù)據(jù)來源：中研普華

二、男裝價格指數(shù)分析

2017年上半年，男裝內(nèi)銷市場銷售價格結(jié)束了連續(xù)兩年的下降趨勢，開始企穩(wěn)回升。男裝業(yè)受供應(yīng)鏈兩端擠壓的影響凸顯，一方面，上游原材料供應(yīng)緊張、價格上漲，另一方面，下游采購商及消費者議價能力增強，追求更高品質(zhì)，原來簡單粗暴的降價策略難以贏得市場，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變帶來市場價格止跌回升。

圖表：中國·常熟男裝定基價格指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中研普華

中研普華研究院男士服裝行業(yè)報告在總結(jié)中國男裝行業(yè)發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，結(jié)合新時期的各方面因素，對行業(yè)的發(fā)展趨勢給予了細(xì)致和審慎的預(yù)測論證。未來男裝行業(yè)將如何發(fā)展?請關(guān)注中研普華研究院報告《2020-2025年男士服裝行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》

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