2500萬(wàn)美國(guó)家庭取消有線(xiàn)電視訂閱 2020流媒體視頻行業(yè)供需預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略

• 2020年10月26日 HuangJiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1355 89
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美國(guó)觀眾現(xiàn)在可以在主流媒體的流媒體服務(wù)中進(jìn)行選擇。這些流媒體服務(wù)包括Disney+、華納傳媒的HBO Max、NBC Universal的Peacock、ViacomCBS的Paramount+、Discovery+和AMC+，價(jià)格從免費(fèi)到每月15美元不等。許多流媒體服務(wù)已在去年推出，另有一些則將在2021年初推出

據(jù)報(bào)道，美國(guó)的媒體公司正逐步對(duì)有線(xiàn)電視的未來(lái)達(dá)成共識(shí)。他們預(yù)計(jì)，在未來(lái)五年內(nèi)，大約有2500萬(wàn)美國(guó)家庭將取消有線(xiàn)電視的訂閱。自2012年以來(lái)，已經(jīng)有2500萬(wàn)戶(hù)家庭取消訂閱有線(xiàn)電視。但有知情人士私下稱(chēng)，目前至少仍有三家主流媒體公司，仍在期待有線(xiàn)電視的訂閱量能夠穩(wěn)定在5000萬(wàn)左右。

有線(xiàn)電視訂閱量的減少意味著對(duì)美國(guó)的大媒體公司而言，在這方面的收入將下降約250億美元(包括相關(guān)廣告損失在內(nèi))。這些大媒體包括迪斯尼、康卡斯特(Comcast)旗下的NBC Universal、AT&T旗下的華納傳媒(Warner Media)、ViacomCBS、?？怂?Fox)、Discovery、Sinclair和AMC Networks等。這一預(yù)期導(dǎo)致了媒體行業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。在過(guò)去的三個(gè)月里，迪斯尼、NBC Universal、華納傳媒和ViacomCBS都宣布了一些重大重組事項(xiàng)。他們更換了舊的領(lǐng)導(dǎo)層，整合了相關(guān)部門(mén)，解雇了數(shù)萬(wàn)名員工，并轉(zhuǎn)向以流媒體視頻為中心。

根據(jù)中研普華研究報(bào)告《2020-2025年流媒體視頻行業(yè)供需預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析：

2020流媒體視頻行業(yè)供需預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略

美國(guó)觀眾現(xiàn)在可以在主流媒體的流媒體服務(wù)中進(jìn)行選擇。這些流媒體服務(wù)包括Disney+、華納傳媒的HBO Max、NBC Universal的Peacock、ViacomCBS的Paramount+、Discovery+和AMC+，價(jià)格從免費(fèi)到每月15美元不等。許多流媒體服務(wù)已在去年推出，另有一些則將在2021年初推出。

主流媒體公司的計(jì)劃很簡(jiǎn)單：希望有足夠多的人注冊(cè)訂閱流媒體服務(wù)，以彌補(bǔ)有線(xiàn)電視用戶(hù)的損失。

但是，流媒體服務(wù)可能無(wú)法挽救美國(guó)媒體公司收入的下滑。

2015年，時(shí)代華納(Time Warner)首席執(zhí)行官杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)與他的高管團(tuán)隊(duì)討論了旗下兩家旗艦有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)TNT和TBS的未來(lái)。

十多年來(lái)，TNT和TBS的收視率一直靠重播熱播節(jié)目來(lái)維持，比如《宋飛正傳》、《老友記》、《居家男人》、《辦公室風(fēng)云》等等。但最終它們遇到了Netflix、Hulu和Amazon Prime Video的挑戰(zhàn)。這些流媒體公司獲取了這些熱播劇的數(shù)字版權(quán)，觀眾不必通過(guò)在某個(gè)特定時(shí)段收看有線(xiàn)電視來(lái)觀看這些劇集，而是可以按需收看整季節(jié)目。

當(dāng)時(shí)，比克斯在接收采訪時(shí)說(shuō)：“流媒體的性能非常優(yōu)越，它們擁有著優(yōu)越的技術(shù)?！薄坝芯€(xiàn)電視不提供完整的視頻按需點(diǎn)播。我們非常依賴(lài)廣告?！?/p>

一年后，比克斯同意將時(shí)代華納公司以超過(guò)1000億美元(包括債務(wù))的價(jià)格出售給AT&T。第二年，魯珀特·默多克(Rupert Murdoch)也宣布退出有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)，將?？怂沟拇蟛糠仲Y產(chǎn)以700多億美元的價(jià)格出售給康卡斯特和迪斯尼。兩人似乎得出了相同的結(jié)論：有線(xiàn)電視的好日子已經(jīng)結(jié)束。拖的時(shí)間越長(zhǎng)，這些資產(chǎn)的價(jià)值就越低。

在有線(xiàn)電視的模式下，消費(fèi)者不能選擇他們感興趣的電視頻道并按單付費(fèi)。消費(fèi)者必須一次購(gòu)買(mǎi)幾十個(gè)有線(xiàn)電視頻道，盡管他們可能只對(duì)其中幾個(gè)頻道感興趣。長(zhǎng)期以來(lái)，憑借這一捆綁銷(xiāo)售模式，有線(xiàn)電視一直被媒體高管們視為一只下金蛋的鵝。

此外，在過(guò)去，受歡迎的有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)都會(huì)在發(fā)行和支付方面獲得擔(dān)保，因?yàn)榧偃缦窨悼ㄋ固剡@樣的運(yùn)營(yíng)商決定不為ESPN付費(fèi)，那么Dish和AT&T的DirecTV等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將會(huì)挖走那些喜歡體育節(jié)目的用戶(hù)。

但現(xiàn)在的情況和過(guò)去有所不同了，一些流媒體服務(wù)已經(jīng)擁有足夠的節(jié)目?jī)?nèi)容，從而在規(guī)模還較小的流媒體服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)中獲得了蓬勃發(fā)展。

Disney+憑借其擁有的數(shù)十年的兒童影視節(jié)目，再加上皮克斯動(dòng)畫(huà)(Pixar)、《星球大戰(zhàn)》和漫威(Marvel)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，其訂閱用戶(hù)數(shù)量目前已經(jīng)超過(guò)6000萬(wàn)，這是在不到一年的時(shí)間里取得的成績(jī)。這一成績(jī)已經(jīng)達(dá)到了該公司2024年目標(biāo)的低值區(qū)間。

但即使是迪斯尼這樣的公司，也需要繼續(xù)增加訂閱用戶(hù)，以彌補(bǔ)即將到來(lái)的有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)損失。據(jù)估計(jì)，每失去一個(gè)有線(xiàn)電視用戶(hù)，給迪斯尼帶來(lái)的損失是每月約17.62美元(還不包括廣告費(fèi)用在內(nèi))。這其中大部分與ESPN的用戶(hù)價(jià)值有關(guān)，ESPN的每個(gè)訂戶(hù)每月需要花費(fèi)10美元左右。

迪斯尼的Disney+每月收取6.99美元的費(fèi)用。如果將ESPN+、Hulu和Disney+捆綁在一起，每月的費(fèi)用則為12.99美元。Disney+不含廣告。 在這樣的價(jià)格下，有線(xiàn)電視客戶(hù)與流媒體客戶(hù)的一對(duì)一交換將意味著迪斯尼的收入減少。這還沒(méi)有包括流媒體用戶(hù)共享密碼帶來(lái)的潛在收入損失。有線(xiàn)電視節(jié)目的用戶(hù)間共享是相當(dāng)困難的，但共享流媒體服務(wù)的密碼則要容易得多。這在年輕觀眾中更常見(jiàn)。據(jù)估計(jì)，在2019年，35%的千禧一代共享了流媒體服務(wù)的密碼。

此外，有線(xiàn)電視領(lǐng)域正在經(jīng)歷業(yè)務(wù)上的惡性循環(huán)，這可能會(huì)加速該行業(yè)的進(jìn)一步惡化。像康卡斯特和Charter這樣的分銷(xiāo)商已經(jīng)不再那么在意客戶(hù)是否購(gòu)買(mǎi)傳統(tǒng)的付費(fèi)有線(xiàn)電視，因?yàn)橛芯€(xiàn)電視的價(jià)格太高了，沒(méi)有什么利潤(rùn)空間——特別是與寬帶互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)相比。

現(xiàn)在，有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商不再要求對(duì)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管制，而是接受費(fèi)用的上升，然后將其轉(zhuǎn)嫁給用戶(hù)，并接受價(jià)格敏感用戶(hù)取消有線(xiàn)電視轉(zhuǎn)而上網(wǎng)的事實(shí)。 與此同時(shí)，媒體公司正在將最好的節(jié)目?jī)?nèi)容轉(zhuǎn)移到流媒體服務(wù)上。所有這一切，對(duì)有線(xiàn)電視的消費(fèi)者而言，意味著越來(lái)越高的價(jià)格，同時(shí)越來(lái)越低的節(jié)目質(zhì)量。

對(duì)某些有線(xiàn)電視而言，比如擁有數(shù)百萬(wàn)用戶(hù)的ESPN，如果太多人取消訂閱，那么就需要削減節(jié)目制作成本。這只會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致更多的人取消訂閱。總之，將有線(xiàn)電視的用戶(hù)數(shù)量穩(wěn)定在5000萬(wàn)，這很可能只是一個(gè)白日夢(mèng)。

當(dāng)然，也存在著這樣的可能：流媒體業(yè)務(wù)最終將拯救美國(guó)的媒體公司。

康卡斯特在上一季度損失了47.7萬(wàn)名有線(xiàn)電視用戶(hù)，而擁有DirecTV的AT&T則報(bào)告了88.6萬(wàn)名有線(xiàn)電視用戶(hù)的凈損失。 對(duì)于媒體公司來(lái)說(shuō)，最好的結(jié)果是，用戶(hù)在取消有線(xiàn)電視訂閱后，他們的現(xiàn)金流立即被重定向到流媒體服務(wù)上。流媒體服務(wù)已經(jīng)被定位為媒體行業(yè)的新的全球增長(zhǎng)引擎。

媒體公司可以聯(lián)合起來(lái)，在新的流媒體服務(wù)中重建捆綁銷(xiāo)售模式。與有線(xiàn)電視捆綁包不同，流媒體捆綁包不會(huì)排除“自制”選項(xiàng)，每項(xiàng)服務(wù)都仍可以按單購(gòu)買(mǎi)。 華爾街投資者也有可能給傳統(tǒng)媒體公司提供一個(gè)窗口，讓他們?cè)诹髅襟w內(nèi)容上花費(fèi)數(shù)十億美元，從而制做出下一個(gè)“必看”節(jié)目。激進(jìn)投資者丹·勒布(Dan Loeb)已經(jīng)呼吁迪斯尼取消其年度分紅，將其用于流媒體服務(wù)原創(chuàng)內(nèi)容的開(kāi)發(fā)。 他預(yù)計(jì)這會(huì)給迪斯尼帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。

實(shí)際上，媒體公司并不需要擔(dān)憂(yōu)如何用流媒體用戶(hù)取代有線(xiàn)電視用戶(hù)的問(wèn)題。也許，僅僅是展示出一個(gè)增長(zhǎng)引擎的態(tài)勢(shì)，使其看起來(lái)有像Netflix那樣的前景，就會(huì)促使投資者對(duì)整個(gè)行業(yè)做出更高的估值。 現(xiàn)在的問(wèn)題是，市場(chǎng)似乎并不認(rèn)為現(xiàn)有的媒體公司有能力做到這點(diǎn)。然而，即使市場(chǎng)是對(duì)的，媒體公司無(wú)法在轉(zhuǎn)向流媒體的過(guò)程中產(chǎn)生穩(wěn)定的收入，這也不是這些公司的末日喪鐘。行業(yè)的更新并不一定是以葬禮的形式進(jìn)行。 隨著有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)的倒閉和工作崗位的減少，這些公司的利潤(rùn)和現(xiàn)金流反而有可能會(huì)增加。

從現(xiàn)在到2025年，將會(huì)發(fā)生很多事情：新技術(shù)的不斷涌現(xiàn);觀眾品味和習(xí)慣的變化;公司并購(gòu);首席執(zhí)行官的變更;等等。 未來(lái)總是非常難以預(yù)測(cè)的。有時(shí)，為了生存而戰(zhàn)斗，這本身就是生存的一種形式。

有線(xiàn)電視可能的結(jié)局

有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)將繼續(xù)盈利，近期的發(fā)行交易確保了這一點(diǎn)。 但盡管如此，一些公司可能無(wú)法獨(dú)自在流媒體世界中獲得成功，他們可能需要合并才能生存下去。

億萬(wàn)富翁傳媒大亨約翰·馬龍( John Malone)多年來(lái)一直在思考有線(xiàn)電視的整合問(wèn)題，他一直主張資產(chǎn)合并。光靠AMC的《行尸走肉》并不足以維持有線(xiàn)電視的生存，但如果加上獅門(mén)影業(yè)的《廣告狂人》、米高梅的007系列、以及Discovery的真人秀節(jié)目“頂級(jí)大廚”和紀(jì)錄片節(jié)目“致命捕撈”，這樣的組合將在一段時(shí)間內(nèi)為有線(xiàn)電視提供足夠的內(nèi)容。馬龍持有Discovery的股份，還擁有Charter公司的部分股份，這兩家公司都可以作為收購(gòu)廉價(jià)有線(xiàn)電視公司的工具。

問(wèn)題是，這些公司可能錯(cuò)過(guò)了理想的出售窗口期。據(jù)知情人士透露，迪斯尼高管在與?？怂惯_(dá)成交易后，審視了目前的媒體格局，做出決定，不再收購(gòu)任何現(xiàn)有的傳統(tǒng)媒體公司的內(nèi)容?，F(xiàn)在，如果一家科技公司或大型媒體公司如AT&T或康卡斯特今天收購(gòu)了一家規(guī)模較小的傳統(tǒng)媒體公司，收購(gòu)者的股價(jià)可能會(huì)暴跌。

取而代之的是，未來(lái)五年可能發(fā)生的是系統(tǒng)性地整合和消除有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。知情人士稱(chēng)，NBC Universal和ViacomCBS都在考慮關(guān)閉有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。不過(guò)考慮到目前的發(fā)行交易，有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)閉還沒(méi)到迫在眉睫的地步。

目前，大多數(shù)媒體公司仍會(huì)努力在流媒體和有線(xiàn)電視之間保持某種微妙的平衡，一方面將最優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容轉(zhuǎn)移到流媒體上，同時(shí)另一方面仍會(huì)向有線(xiàn)電視提供一些A級(jí)節(jié)目來(lái)維持其運(yùn)營(yíng)。

推動(dòng)變革的力量將是華爾街。如果華爾街對(duì)有線(xiàn)電視的估值持續(xù)下降，媒體公司將不得不采取行動(dòng)。

有人建議現(xiàn)在就應(yīng)該將有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)剝離掉。這些人士認(rèn)為，迪斯尼應(yīng)該剝離其廣播和有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)，康卡斯特應(yīng)該剝離NBC Universal有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)，AT&T更沒(méi)有理由保持Turner有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)。在結(jié)構(gòu)上，有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)處于崩潰的狀態(tài)。

各種業(yè)務(wù)的剝離和合并將為媒體公司創(chuàng)造出更為強(qiáng)大的流媒體服務(wù)。這就是為什么迪斯尼同意收購(gòu)?？怂沟膴蕵?lè)資產(chǎn)，包括動(dòng)畫(huà)劇集《辛普森家庭》以及《水形物語(yǔ)》和《阿凡達(dá)》等電影 。同時(shí)，這也將加速有線(xiàn)電視的消亡。

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