1月5日，國內豆油價格呈現沖高回落態(tài)勢，連盤1905合約期價兩次沖擊5900元/噸關口未果，繼續(xù)在5600—5900元/噸區(qū)間內整理振蕩。春節(jié)后，豆油自身基本面整體偏弱，若菜油上漲行情結束，則無法繼續(xù)支撐油脂板塊，豆油價格回落風險加大。
1月5日，國內豆油價格呈現沖高回落態(tài)勢，連盤1905合約期價兩次沖擊5900元/噸關口未果，繼續(xù)在5600—5900元/噸區(qū)間內整理振蕩。春節(jié)后，豆油自身基本面整體偏弱，若菜油上漲行情結束，則無法繼續(xù)支撐油脂板塊，豆油價格回落風險加大。天下糧倉數據顯示，截至3月8日，國內豆油商業(yè)庫存總量為134.85萬噸，周比增加0.58%，較上月同期增加2.92%。今年以來，國內棕櫚油庫存持續(xù)快速增加30萬噸至80萬噸，預計在消費方面持續(xù)擠占豆油份額。近期油脂油料市場與3月份公布的意向種植面積相比，大豆種植面積為8950萬英畝，較3月意向沒有變化，但低于8975萬畝的市場預期，USDA 預計大豆收獲面積為8870萬英畝，同比增長7%，若能實現，將是歷史最高水平。
數據顯示，目前國內市場豆油商業(yè)庫存回升至130萬噸附近，超過去年同期水準，后期大豆到港依然較多。2017年6月份國內各港口進口大豆預報到港142船903.48萬噸，因部分月底船期推遲到7月初，6月份實際到港量或不及預期。未來大豆油行業(yè)市場如何?
目前我國仍然是世界豆油生產和消費大國，近年來我國豆油供需雙雙增加。2016/17年度豆油產量預計為1634萬噸，因度菜油及棕櫚油供應偏少，且豆棕價差收窄，豆油消費預期較好，2016/17年度豆油國內消費量預計為1650萬噸。隨著我國大豆進口、壓榨能力不斷增加，而食用油消費量增速放緩，導致豆油期末庫存大幅攀升，油脂整體供給大于需求，油籽壓榨產能嚴重過剩。
近期豆油反彈究其原因在于供應減少背景下的去庫存預期。2018年11月，沿海油廠的豆油庫存曾經達到創(chuàng)紀錄的185萬噸，隨后的3個月，庫存每個月都在下降，截至2月1日，沿海油廠的豆油庫存降至133萬噸，減少52萬噸。豆油庫存下降，是因為進口大豆到港量和壓榨量減少。大豆壓榨量主要受到國內飼料消費的影響，受非洲豬瘟疫情影響，市場普遍預計一二季度生豬補欄率下降一到兩成，并且下游養(yǎng)殖補欄積極性下降，導致豆粕近段時間提貨量也在減少。目前豆油價格自高位持續(xù)下跌，油廠的壓榨利潤也不理想，紛紛降低開機率，導致近段時間國內豆油庫存持續(xù)下降。本輪去庫周期有望持續(xù)至4—5月，同時豆油商業(yè)庫存有望降至800萬噸，同比下降近600萬噸。
近日，農業(yè)農村部部長韓長賦在解讀2019年中央一號文件時表示，我國雖然開始恢復和發(fā)展大豆生產，但是大豆市場供給以進口大豆為主的格局不會改變。數據顯示，我國大豆需求量每年大概在1.1億噸，產量在1600萬噸，90%的大豆需要進口。并且由于進口大豆的油脂含量較國產大豆更為豐富，因此豆油成本主要受到大豆外國產區(qū)的影響。
日前，巴西農業(yè)部下屬的國家商品供應公司(CONAB)稱，預測2019年巴西大豆出口量可能為7150萬噸，比上年減少14.5%。其原因在于預計我國進口量減少、巴西國內大豆減產以及生物柴油用量增長。同時，預計2018/2019年度巴西大豆產量將比上年度減少400萬噸，約為1.15億噸。
巴西大豆產量預測值大幅下調，而阿根廷大豆產量自去年有所恢復，所以綜合考慮南美產區(qū)大豆產量略有減少但總體穩(wěn)定。從供給端來看，對豆油的價格或偏向利好。
我國是世界大豆主產國之一。在大豆的國際貿易中，我國歷史上曾是一個凈出口國，最高年份大豆的出口量曾經超過百萬噸。近年來，由于國內油脂加工業(yè)的迅猛發(fā)展，大豆原料的產需缺口不斷拉大，銷區(qū)就把目光投向國際市場，以進口大豆來平衡油脂加工對原料的需求。在國產大豆種植面積恢復、大豆產量增加的情況下，我國大豆進口量仍不減反增的主要原因是，全球大豆產量處于高位、供給寬松，且大豆價格處于低位，國內對大豆的需求繼續(xù)提升。
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2020-2025年中國廚房設備市場投資策略及前景預測研究報告
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