農(nóng)夫山泉市值突破7000億港元 中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)連續(xù)八年排名第一

• 2021年1月5日 HuangJiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1146 74
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隨著農(nóng)夫山泉股價(jià)大漲，其創(chuàng)始人鐘睒睒的身價(jià)也水漲船高。據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒以896億美元身價(jià)暫居全球第六，超越股神巴菲特。

農(nóng)夫山泉是中國(guó)包裝飲用水龍頭，上市之后股價(jià)不斷上漲，1月5日，延續(xù)昨日漲幅，農(nóng)夫山泉股價(jià)現(xiàn)漲7.26%，報(bào)65港元，最新市值7310.20億港元。隨著農(nóng)夫山泉股價(jià)大漲，其創(chuàng)始人鐘睒睒的身價(jià)也水漲船高。據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒以896億美元身價(jià)暫居全球第六，超越股神巴菲特。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國(guó)包裝飲用水行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

包裝飲用水是指可以不經(jīng)處理、直接供給人體飲用的水。水是體液的主要組成部分，是構(gòu)成細(xì)胞、組織液、血漿等的重要物質(zhì)。水作為體內(nèi)一切化學(xué)反應(yīng)的媒介，是各種營(yíng)養(yǎng)素和物質(zhì)運(yùn)輸?shù)钠脚_(tái)。

農(nóng)夫山泉連續(xù)八年第一

研報(bào)表示，農(nóng)夫山泉在中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)連續(xù)八年排名第一，去年在茶、功能性飲料和果汁市場(chǎng)中排名第三，具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。公司今年下半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)有所復(fù)蘇并步入正軌，水業(yè)務(wù)恢復(fù)得較好，供內(nèi)部使用大包裝產(chǎn)品表現(xiàn)勝過(guò)瓶裝產(chǎn)品。

雖然下半年的戶外活動(dòng)受到限制，令功能性飲料銷售疲弱，但下半年同業(yè)例如康師傅等茶飲料銷售表現(xiàn)正面，因此維持對(duì)農(nóng)夫山泉2020至2021年盈利預(yù)測(cè)正面看法。安信證券也首次給出農(nóng)夫山泉買入評(píng)級(jí)，并將6個(gè)月目標(biāo)價(jià)定為48港元。

2017年-2019年，農(nóng)夫山泉包裝飲用水產(chǎn)品的毛利率分別為60.5%、56.5%、60.2%。按550ml瓶裝水每瓶2元的售價(jià)計(jì)算，農(nóng)夫山泉每賣出一瓶礦泉水就能收獲1.2元的毛利。目前國(guó)際油價(jià)約為38美元/桶(WTI紐約原油CFD)，粗略計(jì)算可知原油價(jià)格約1.63元/升，即一瓶550ml的原油僅需約9毛錢，比一瓶農(nóng)夫山泉便宜一倍有余。

農(nóng)夫山泉的凈利率同樣不菲，2017年-2019年，農(nóng)夫山泉的凈利率分別為19.31%、17.59%、20.55%。

良好的盈利能力支撐了農(nóng)夫山泉漂亮的業(yè)績(jī)。2017年-2019年，農(nóng)夫山泉營(yíng)業(yè)收入分別為175.31億元、205.36億元、241.05億元，2018年和2019年的增速分別為17.14%、17.38%，三年來(lái)的凈利潤(rùn)分別為33.8億元、36.06億元、49.49億元，2019年凈利潤(rùn)增速達(dá)37.23%。

從成本來(lái)看，暴利的賣水生意取水成本極低，占比最大的成本為塑料瓶PET成本，2017年-2019年，PET成本分別為22.3億元、30.4億元、33.8億元，占銷售成本總額的29%、31.9%、31.6%，取水和處理成本僅為1.16億元、1.31億元、1.35億元，占比分別為1.5%、1.37%、1.26%。

中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)規(guī)模前景

中國(guó)包裝飲用水產(chǎn)業(yè)始于20世紀(jì)90年代中期，隨著近年來(lái)環(huán)境污染加劇，人們對(duì)飲用水的安全要求不斷提高，包裝飲用水產(chǎn)業(yè)取得飛速發(fā)展。2019年中國(guó)包裝飲用水產(chǎn)量為9698.5萬(wàn)噸，占中國(guó)軟飲料產(chǎn)量的54.6%;2020年1-10月中國(guó)包裝飲用水產(chǎn)量為7574.7萬(wàn)噸，占中國(guó)軟飲料產(chǎn)量的54.1%。

中國(guó)包裝飲用水生產(chǎn)區(qū)域由沿海發(fā)達(dá)城市、中心城市向內(nèi)地欠發(fā)達(dá)地區(qū)延伸，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：2019年包裝飲用水產(chǎn)量最多的地區(qū)為廣東，產(chǎn)量達(dá)1802.8萬(wàn)噸;其次為四川，包裝飲用水產(chǎn)量為1467.4萬(wàn)噸;陜西排名第三，包裝飲用水產(chǎn)量為1122.3萬(wàn)噸。

近年來(lái)天然水及天然礦泉水在包裝飲用水類別中增長(zhǎng)最快。從2014年至2019年，這兩個(gè)類別的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為24.8%和18.4%，按零售額計(jì)算，2019年市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到人民幣372億元及人民幣151億元。預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還將延續(xù)，從2019年至2024年，預(yù)計(jì)天然水及天然礦泉水的復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.4%和14.2%。

中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)相對(duì)集中，按2019年零售額計(jì)算，前五名參與者合共占56.2%的市場(chǎng)份額。其中，排名第一的農(nóng)夫山泉領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較為明顯，其2019年零售額領(lǐng)先排名第二參與者達(dá)1.5倍多。

想了解更詳實(shí)的中國(guó)包裝飲用水行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)及發(fā)展前景分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華出版的《2021-2025年中國(guó)包裝飲用水行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

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