養(yǎng)殖ETF出爐引發(fā)關(guān)注 2021年下半年豬肉價(jià)格總體呈回落趨勢

• 2021年3月9日 LiuMingYue來源：證券市場紅周刊 1265 82
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3月9日，國內(nèi)基金公司開始布局相關(guān)產(chǎn)品，基本上跟蹤的均為中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)，目前跟蹤該指數(shù)的已經(jīng)有一只場外基金和兩只場內(nèi)ETF。養(yǎng)殖ETF跟蹤的是中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)，指數(shù)包含50%的生豬養(yǎng)殖、23%的飼料、17%的動(dòng)物疫苗和10%的禽養(yǎng)殖。

3月9日，國內(nèi)基金公司開始布局相關(guān)產(chǎn)品，基本上跟蹤的均為中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)，目前跟蹤該指數(shù)的已經(jīng)有一只場外基金和兩只場內(nèi)ETF。養(yǎng)殖ETF跟蹤的是中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)，指數(shù)包含50%的生豬養(yǎng)殖、23%的飼料、17%的動(dòng)物疫苗和10%的禽養(yǎng)殖?？紤]生豬養(yǎng)殖以及飼料、疫苗里與豬相關(guān)的股票，指數(shù)養(yǎng)豬成分股合計(jì)占據(jù)了72%的權(quán)重，因此養(yǎng)殖ETF也成為基民口中的“養(yǎng)豬”ETF。截至2月25日，目前中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)PE估值17.31倍，僅位于歷史8.71%分位。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，能繁母豬存量下降48%，超高豬價(jià)持續(xù)了長達(dá)20個(gè)月，“豬肉”話題成為老生常談。而截至2021年1月，能繁母豬存欄量已連續(xù)16個(gè)月增長，按此增速，未來兩三年內(nèi)，中國的生豬存欄量將達(dá)7-8億頭，遠(yuǎn)超我國市場消費(fèi)量，未來生豬養(yǎng)殖市場行情如何?

2021年下半年豬肉價(jià)格總體呈回落趨勢

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月，豬肉價(jià)格比10月下降6.5%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降;#與去年12月相比豬肉價(jià)格下降12.5%#。11月，受去年同期對比基數(shù)較高等因素影響，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降0.5%。從累計(jì)來看，1至11月，CPI同比上漲2.7%，在全年3.5%左右的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)范圍內(nèi)。食品中，豬肉價(jià)格下降12.5%，降幅比上月擴(kuò)大9.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.60個(gè)百分點(diǎn);雞蛋、雞肉和鴨肉價(jià)格分別下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有擴(kuò)大;鮮菜價(jià)格上漲8.6%，漲幅回落8.1個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格上漲3.6%，漲幅擴(kuò)大3.2個(gè)百分點(diǎn)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，前三季度我國新建投產(chǎn)1.25萬個(gè)規(guī)模養(yǎng)豬場，復(fù)養(yǎng)了1.34萬個(gè)空欄的規(guī)模養(yǎng)豬場。到9月底，全國生豬存欄達(dá)到3.7億頭，恢復(fù)到2017年末的84%;能繁母豬存欄達(dá)到3822萬頭，恢復(fù)到2017年末的86%。隨著各地產(chǎn)能的不斷釋放，生豬供應(yīng)量將不斷提升。

目前主要體現(xiàn)在豬肉價(jià)格上漲，養(yǎng)豬戶增加，生豬存欄量增加，隨后出現(xiàn)供大于求，豬肉價(jià)格下降，養(yǎng)豬戶減少，生豬存欄量下降;經(jīng)過一段時(shí)間，因生豬存欄量減少，供不應(yīng)求，豬肉價(jià)格上漲，又進(jìn)入下一個(gè)循環(huán)過程。我國生豬養(yǎng)殖呈現(xiàn)的周期性其主要原因是散養(yǎng)的生豬養(yǎng)殖者無法預(yù)計(jì)市場變化，只能根據(jù)當(dāng)前的市場行情決定增加和減少存欄數(shù)量，使得豬肉價(jià)格最終隨著存欄數(shù)量的變化而呈現(xiàn)周期性波動(dòng)。

根據(jù)前10大龍頭企業(yè)公布的生豬出欄量數(shù)據(jù)顯示，生豬出欄量占比進(jìn)一步擴(kuò)大，2019年達(dá)到9.4%，雖然與歐美國家有一定差距，但是其生豬產(chǎn)量占比將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。目前國內(nèi)龍頭企業(yè)的養(yǎng)殖方式，主要以“自繁自養(yǎng)”和“公司+農(nóng)戶”模式為主，同時(shí)向全產(chǎn)業(yè)鏈方向發(fā)展，借助自身的人才、資本、政策優(yōu)勢，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或整合更多的中小型養(yǎng)殖戶以此占據(jù)更多的市場份額。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，截至24日14時(shí)，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為39.36元，比之前一日下降0.1%。分析指出，隨著生豬生產(chǎn)恢復(fù)，國內(nèi)豬肉市場供應(yīng)改善，價(jià)格總體呈現(xiàn)振蕩回落趨勢。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中旬與11月上旬相比，生豬(外三元)價(jià)格環(huán)比下降1%至每千克29.6元。

根據(jù)《全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃)(2016-2020年)》的預(yù)測，伴隨人口增長、收入增加和城市化進(jìn)度將拉動(dòng)我國豬肉消費(fèi)保持一定幅度的增長，至2020年我國豬肉消費(fèi)量比十二五末增長250萬噸，達(dá)到5816.8萬噸。生豬屠宰產(chǎn)業(yè)尚有一定的發(fā)展空間。

更多專業(yè)分析，請點(diǎn)擊中研普華研究院報(bào)告《2021-2025年養(yǎng)豬市場投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報(bào)告》。

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