2021年8月債券市場分析報告 中央結算債券換手率平均為16.54%

• 2021年9月26日 LiuMingYue來源：債券雜志 財聯(lián)社 724 43
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債券市場行情如何?數(shù)據(jù)顯示，8 月，全國債券市場共發(fā)生現(xiàn)券和回購交易結算 152.82 萬億元，同比增長 12.03%。其中，中央結算公司辦理交易結算 95.26萬億元，同比增長 12.59%，占全市場的 62.34%;上海清算所辦理結算 23.70 萬億元，同比下降 8.87%

債券市場行情如何?數(shù)據(jù)顯示，8 月，全國債券市場共發(fā)生現(xiàn)券和回購交易結算 152.82 萬億元，同比增長 12.03%。其中，中央結算公司辦理交易結算 95.26萬億元，同比增長 12.59%，占全市場的 62.34%;上海清算所辦理結算 23.70 萬億元，同比下降 8.87%，占全市場的 15.51%;上海證券交易所和深圳證券交易所(以下簡稱“滬深交易所”)成交 33.86 萬億元，同比增長 31.27%，占全市場的 22.15%。

中央結算債券換手率平均為16.54%

8 月，中央結算公司登記債券的現(xiàn)券交易結算量為 13.73 萬億元，同比下降 7.94%;回購交易結算量為 81.53 萬億元，同比增長 16.98%。8 月，中央結算公司登記債券的現(xiàn)券買入結算量最大的三類機構為商業(yè)銀行、證券公司和非法人產品，結算量分別為 6.22 萬億元、4.73 萬億元、2.09 萬億元。中央結算公司登記債券的換手率平均為 16.54%。其中，交易較活躍的債券為政策性銀行債、記賬式國債和商業(yè)銀行債券，換手率分別為43.11%、17.24%和 13.58%。

據(jù)中研研究院《2021-2026年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示

證券主要包括資本證券、貨幣證券和商品證券等。狹義上的證券主要指的是證券市場中的證券產品，其中包括產權市場產品如股票，債權市場產品如債券，衍生市場產品如股票期貨、期權、利率期貨等。

中國信登登記數(shù)據(jù)顯示，8月份行業(yè)新增完成初始登記的信托產品為3011筆，環(huán)比下降10.76%;初始募集規(guī)模(下稱“規(guī)?！?為4911.26億元，環(huán)比下降36.52%。值得注意的是，今年8月投向證券市場的規(guī)模為896.8億元，占當月各行業(yè)新增規(guī)模比重為18.29%，較近12個月均值提高19.01%，規(guī)模和占比均有所提升。8月投向房地產行業(yè)的規(guī)模為420.96億元，占當月各行業(yè)新增規(guī)模比重為8.57%，較近12個月均值下降41.03%，創(chuàng)今年以來新低。

證券投資信托是信托企業(yè)集中眾多客戶的資金，投資于多種有價證券的信托服務業(yè)務。它由信托經營公司運用信托基金投資購入各種上市的有價證券，構成一個總的單位，再分割成數(shù)個小單位，并發(fā)行信托券向投資者出售，持券人日后如要轉讓，也可由信托經營公司收購。出售價和收購價決定于構成總單位的各種證券的市價。

信托經營公司購入的各種證券，須另委托一信譽較好的銀行或保險公司以受托人身份去持有和保管。而投資者的收益主要來自證券的利息和紅利。這種信托具有風險分散、投資安全，能穩(wěn)定地獲得利息，便于以小額資本分享大額有價證券投資的特點。證券投資信托可分為股票投資信托和公司債、公債投資信托兩種，后者較為流行。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度證券業(yè)的凈利潤同比增速為8.58%，遠低于2020年二季度的24.73%和2019年二季度的102.86%;2021年二季度證券業(yè)的營收同比增速為8.91%，遠低于2020年二季度的19.26%和2019年二季度的41.37%。從數(shù)據(jù)可見，自2016年以后，證券業(yè)的凈資本/凈資產一直呈下降之勢，2020年四季度下降到0.8以來，而且目前來看也沒有觸底之象。證券業(yè)2021Q2的凈利潤和營收增速分別為8.58%、8.91%，對比于2020Q2和2019Q2的確是大幅降低。

相關人士指出，大財富管理時代中，未來券商財富管理會繼續(xù)做大做強;從未來券商傭金的方向看，券商的傭金率會持續(xù)下降，未來內資券商傭金的自由化，及傭金占整個券商利潤的占比還會持續(xù)下降。未來中國證券行業(yè)必須為中國經濟發(fā)展提供匹配的、配套的金融服務。進一步推進中國資本市場的國際化，緊緊抓住數(shù)字經濟的發(fā)展趨勢和步伐與時俱進，推出更加專業(yè)化的服務，是中國證券行業(yè)的首要任務。

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