巴西紙漿龍頭下調(diào)木漿價(jià)格 下游盈利有望提升 造紙行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

• 李波 2022年12月14日 來源：中研普華集團(tuán)、上證報(bào)、中研網(wǎng) 946 59
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據(jù)上證報(bào)援引券商草根調(diào)研，13日巴西Suzano宣布12月桉木漿外盤，報(bào)價(jià)820美元/噸，較7月報(bào)價(jià)下調(diào)4.7%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次闊葉漿降價(jià)或印證供需格局逐步向好，為紙企業(yè)績彈性奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，未來兩季漿價(jià)除受到供給側(cè)擴(kuò)產(chǎn)及庫存增長影響，剪刀差釋放特種紙及生活用紙

據(jù)上證報(bào)援引券商草根調(diào)研，13日巴西Suzano宣布12月桉木漿外盤，報(bào)價(jià)820美元/噸，較7月報(bào)價(jià)下調(diào)4.7%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次闊葉漿降價(jià)或印證供需格局逐步向好，為紙企業(yè)績彈性奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，未來兩季漿價(jià)除受到供給側(cè)擴(kuò)產(chǎn)及庫存增長影響，剪刀差釋放特種紙及生活用紙業(yè)績空間。

天風(fēng)證券認(rèn)為，受前期全球供需錯(cuò)配影響，木漿價(jià)格2021年末啟動(dòng)，2022年第二、三季度高位盤整，10月以來價(jià)格松動(dòng)，2023年下行預(yù)期強(qiáng)化，主要系供給擴(kuò)容及多因素共振。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來兩季全球或有400wt左右(占需求量10%以上)闊葉漿產(chǎn)能投放市場?；仡櫄v史木漿降價(jià)周期，紙企盈利水平均明顯提升，同時(shí)受益于提價(jià)及份額增長。

造紙行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2010-2017年我國造紙行業(yè)一直處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，近兩年經(jīng)過供給側(cè)改革，初步化解了產(chǎn)能過剩危機(jī)。根據(jù)中國造紙協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2500家，全國紙及紙板生產(chǎn)量為11260萬噸，較2019年增長4.6%，2011-2020年紙及紙板生產(chǎn)量年均增長率為1.41%。

根據(jù)紙類劃分，目前分為白卡紙及生活用紙(按下游應(yīng)用方向劃分，核心紙種可分為包裝用紙(白卡白板紙、箱板瓦楞紙)、文化用紙(雙膠紙、雙銅紙)、生活用紙三類，細(xì)分領(lǐng)域中白卡紙、生活用紙持續(xù)維持較高景氣度，擴(kuò)產(chǎn)頻繁)。

白卡紙、生活用紙的原材料包括紙漿、包材(紙芯、包膜等)、化學(xué)藥品、動(dòng)力燃料、其他輔材等，其中紙漿成本在物料成本中的占比最高(約70%)。

造紙行業(yè)是一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，尤其是在中國，曾經(jīng)一度受到高能耗、高污染行業(yè)發(fā)展的制約。

造紙行業(yè)是我國排放水中污染物COD的重點(diǎn)行業(yè)，我國當(dāng)前出臺(tái)的與造紙行業(yè)相關(guān)的環(huán)保政策，旨在促進(jìn)企業(yè)改善增加值能耗、水耗、資源綜合利用率，使廢氣排放接近或達(dá)到世界先進(jìn)水平，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展環(huán)境。

“能耗雙控”的大背景下，地方頻繁限電限產(chǎn)，加上環(huán)保法規(guī)政策的密集出臺(tái)以及環(huán)保督查力度加大，將對(duì)造紙行業(yè)未來生產(chǎn)運(yùn)營和節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)生重要影響。

國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)了市場需求的多元化，消費(fèi)者對(duì)紙及紙制品的質(zhì)量、工藝、性能等需求越來越高，企業(yè)只有具備一定的技術(shù)積累及研發(fā)水平才能在愈加激烈的市場競爭中不斷開發(fā)出符合下游客戶需求的新產(chǎn)品，保持行業(yè)先進(jìn)性并贏得市場利潤。

另一方面生產(chǎn)工藝等技術(shù)的不斷更新提高，能夠提高原材料利用率，穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量，從而降低生產(chǎn)成本，新進(jìn)入企業(yè)缺乏必要的技術(shù)積累，對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)水平有限，進(jìn)入行業(yè)具有較大難度。對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)水平有限，進(jìn)入行業(yè)具有較大難度。

造紙節(jié)能服務(wù)行業(yè)市場需求 中國造紙節(jié)能服務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測

造紙行業(yè)主要能源消耗為原煤、熱力、電力以及柴油、汽油等其他能源，以外購能源為主。造紙行業(yè)是我國重點(diǎn)耗能行業(yè)之一，煤炭和電力消耗占總能耗的80%以上。

近年來，國家環(huán)保政策逐步趨嚴(yán)，造紙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)也不僅僅單一的追求經(jīng)濟(jì)效益，更多的是要實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和生態(tài)效益，許多造紙企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，從原料、生產(chǎn)過程到排放，向綠色制造體系邁進(jìn)。

積極推進(jìn)造紙行業(yè)綠色發(fā)展，我國政府制定了諸多產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策。"十一五"至"十三五"期間，我國將繼續(xù)走可持續(xù)發(fā)展道路，打造特色化的現(xiàn)代造紙工業(yè)。根據(jù)最新公布的《"十四五"規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)剛要》，提出要對(duì)造紙行業(yè)企業(yè)改造升級(jí)，完善綠色制造體系。

長期來看，市場對(duì)紙漿的需求較為樂觀。一是因?yàn)橹袊垵{消費(fèi)量占比全球超過四成，國內(nèi)市場需求量的波動(dòng)對(duì)全球紙漿價(jià)格影響較大。二是在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，原漿及再生漿對(duì)回收纖維的潛在需求可能為紙漿創(chuàng)造新增需求。

2022年1-10月，全國機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量11294.2萬噸，同比下降1%。規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)企業(yè)營業(yè)收入12397億元，同比增長1.1%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國造紙節(jié)能服務(wù)行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測報(bào)告》顯示：

目前，我國造紙工業(yè)主要依靠煤炭、天然氣等化石能源產(chǎn)生的熱力進(jìn)行紙漿和紙張生產(chǎn)，化石能源約占外購能源的80%，而生物質(zhì)能源在全部能源中的占比不到20%。中國造紙協(xié)會(huì)理事長趙偉指出，造紙行業(yè)要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，"面臨的挑戰(zhàn)是史無前例的"。

根據(jù)《"十四五"規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，要加快化工、造紙等重點(diǎn)造紙節(jié)能行業(yè)行業(yè)企業(yè)改造升級(jí)，完善綠色制造體系。造紙節(jié)能行業(yè)產(chǎn)業(yè)是與國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展關(guān)系密切的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，造紙節(jié)能行業(yè)消費(fèi)水平是衡量一個(gè)國家現(xiàn)代化水平和文明程度的標(biāo)志。

我國提出將二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，制定好碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)行業(yè)綠色低碳發(fā)展。目前，"碳中和"成為了各行業(yè)發(fā)展的"熱點(diǎn)"，也成為造紙行業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。

造紙行業(yè)作為我國首批納入碳交易的八大行業(yè)之一，在碳達(dá)峰碳中和要求下，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、推進(jìn)綠色發(fā)展，已成為產(chǎn)業(yè)生存和發(fā)展的必然選擇。

未來造紙行業(yè)要生存和持續(xù)發(fā)展，必須逐步向低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，不斷降低能耗強(qiáng)度，使用新能源。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國造紙節(jié)能服務(wù)行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測報(bào)告》。

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  本報(bào)告由中研普華的資深專家和研究人員通過長期周密的市場調(diào)研，參考國家統(tǒng)計(jì)局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會(huì)、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的大量權(quán)...

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