重磅 財(cái)政部出手 關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資 加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核

• 李波 2023年10月31日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 611 35
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財(cái)政部網(wǎng)站10月30日發(fā)布《財(cái)政部關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資 加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金是資本市場(chǎng)中長期資金的重要組成部分，對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施長周期考核有助于增強(qiáng)其投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的

財(cái)政部網(wǎng)站10月30日發(fā)布《財(cái)政部關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資 加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金是資本市場(chǎng)中長期資金的重要組成部分，對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施長周期考核有助于增強(qiáng)其投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的積極性和穩(wěn)定性，提升其參與資本市場(chǎng)的廣度和深度，推動(dòng)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核

財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，《通知》進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核，并對(duì)其投資管理提出了相關(guān)要求，主要目的在于按照保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)營規(guī)律，增強(qiáng)資產(chǎn)與負(fù)債的匹配性，繼續(xù)引導(dǎo)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長期穩(wěn)健經(jīng)營，防止因單純考核年度目標(biāo)，出現(xiàn)突增業(yè)績、忽視風(fēng)險(xiǎn)的短期行為，鼓勵(lì)其進(jìn)行長期投資、穩(wěn)定投資、價(jià)值投資。同時(shí)，也有利于更好發(fā)揮中長期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用。

《通知》將《商業(yè)保險(xiǎn)公司績效評(píng)價(jià)辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)中經(jīng)營效益指標(biāo)的“凈資產(chǎn)收益率”由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，其中，3年周期指標(biāo)和當(dāng)年度指標(biāo)權(quán)重各占50%。3年周期指標(biāo)采用近3年凈資產(chǎn)收益率幾何平均數(shù)，當(dāng)年度指標(biāo)采用當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率。

業(yè)內(nèi)人士表示，受限于較短的考核周期，保險(xiǎn)公司為實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率年度持續(xù)正增長，不得不降低權(quán)益類資產(chǎn)投資比例。

對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施三年長周期考核，有助于降低短期考核對(duì)其投資運(yùn)作的不利影響，提高其投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的積極性。與此同時(shí)，股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的波動(dòng)性較大，漲跌周期通常超過一年。

對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施三年長周期考核，有助于提升保險(xiǎn)資金對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)短期波動(dòng)的容忍度，緩解其為應(yīng)對(duì)考核而追漲殺跌、頻繁申贖等短期投資行為，增強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的穩(wěn)定性?！皣猩虡I(yè)保險(xiǎn)公司代表了我國保險(xiǎn)行業(yè)的排頭兵，其動(dòng)向?qū)ΡｋU(xiǎn)行業(yè)其他公司具有示范引領(lǐng)作用。

”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)其實(shí)施長周期考核，有助于引導(dǎo)保險(xiǎn)行業(yè)全面踐行長期投資、價(jià)值投資理念，提高保險(xiǎn)行業(yè)整體投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的積極性和穩(wěn)定性，有助于增加資本市場(chǎng)中長期資金規(guī)模，提高機(jī)構(gòu)投資者占比，改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，降低市場(chǎng)波動(dòng)，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

在資金投向等方面提出要求

為引導(dǎo)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司投資經(jīng)營更好匹配保險(xiǎn)資金長期屬性，《通知》在投資資質(zhì)、資金投向和內(nèi)部管理方面提出了相關(guān)要求。

一是：在投資資質(zhì)方面，國有商業(yè)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)開展各類投資，遵守監(jiān)管要求的償付能力、風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理等相關(guān)規(guī)定，匹配自身投資管理能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和相關(guān)資質(zhì)。

二是：在資金投向方面，國有商業(yè)保險(xiǎn)公司要堅(jiān)持審慎、安全、增值的原則，根據(jù)保險(xiǎn)資金長期屬性，平衡好投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，保險(xiǎn)資金要投向風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)健、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)的資產(chǎn)。

三是：在內(nèi)部管理方面，國有商業(yè)保險(xiǎn)公司要制定專門的投資管理制度，建立透明規(guī)范的投資決策程序，設(shè)置科學(xué)有效的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，做好投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查和可行性研究，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理、交易管理和投后管理等。

《通知》還提出，國有商業(yè)保險(xiǎn)公司要在合理管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有效提高資本回報(bào)，如評(píng)價(jià)期間凈資產(chǎn)收益率考核指標(biāo)低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值中等值水平的，國有商業(yè)保險(xiǎn)公司管理層要及時(shí)找出具體原因，合理調(diào)整資金投向和投資比例;如連續(xù)三年均低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值中等值水平的，財(cái)政部門可動(dòng)態(tài)調(diào)整其績效評(píng)價(jià)檔次。

上半年保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入3.2萬億元

據(jù)國家金融監(jiān)管總局網(wǎng)站消息，日前，總局召開償付能力監(jiān)管委員會(huì)第二次會(huì)議，分析了保險(xiǎn)業(yè)償付能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況，研究了2023年第二季度保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果。

國家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，總體看，保險(xiǎn)業(yè)償付能力保持充足。第二季度末，保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為188%，核心償付能力充足率為122.7%。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為224.6%、178.7%和275.2%，核心償付能力充足率分別為193.7%、106.5%和239.3%。186家保險(xiǎn)公司中，55家公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為A類，104家公司為B類，15家公司為C類，12家公司為D類。

會(huì)議指出，國家金融監(jiān)管總局始終堅(jiān)持黨中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，不斷加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管。2023年上半年保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.2萬億元，同比增長12.5%，2020年以來首次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。上半年保險(xiǎn)資金年化綜合投資收益率為4.32%，同比增加1.5個(gè)百分點(diǎn)。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，國家金融監(jiān)管總局要全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，按照黨中央關(guān)于深化金融監(jiān)管體制改革的決策部署，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾。

五大A股上市險(xiǎn)企總資產(chǎn)破22萬億元

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

截至2023年上半年末，五大A股上市險(xiǎn)企總資產(chǎn)破22萬億元，其中中國平安憑借綜合金融優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，資產(chǎn)總額達(dá)到11.47億元，中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險(xiǎn)總資產(chǎn)分別為5.64億元、2.2億元、1.49億元和1.31億元。

從營業(yè)收入來看，五大A股上市險(xiǎn)企半年度營收1.5萬億元，按調(diào)整后數(shù)值，同比增長5.9%達(dá)到1.55萬億元。除了新華保險(xiǎn)同比下降4.7%，其他四家險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)營收正增長。

今年上半年，五大上市險(xiǎn)企凈利總額為1342億元，五家公司中有三家同比增速為負(fù)，平均下降5.8%，其中既有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整影響，也有資本市場(chǎng)波動(dòng)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型影響。

從半年度凈利潤總額來看，中國平安、中國人保、中國太保位列前三，分別為698.41億元、198.81億元和183.32億元，太保凈利潤首超國壽。

中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)等公司調(diào)整后與調(diào)整前變化明顯。

以中國平安為例，今年上半年歸母凈利潤為698.41億元，去年上半年調(diào)整前歸母凈利潤為602.73億元，調(diào)整后歸母凈利潤為707.25億元，按調(diào)整后同比下降1.2%。

中國太保今年上半年歸母凈利潤為183.32億元，去年上半年調(diào)整前歸母凈利潤為133.01億元，調(diào)整后歸母凈利潤為200.74億元，按調(diào)整后同比下降8.7%。

新華保險(xiǎn)今年上半年歸母凈利潤為99.78億元，去年上半年調(diào)整前歸母凈利潤為51.87億元，調(diào)整后歸母凈利潤為91.90億元，按調(diào)整后同比增長8.6%。

中國人壽凈利潤表現(xiàn)受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響相對(duì)較小，今年上半年歸母凈利潤為161.56億元，去年上半年調(diào)整前為254.16億元，調(diào)整后為253.56億元，按調(diào)整后同比下降36.3%。

中國人保作為財(cái)險(xiǎn)公司影響最小，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤198.81億元，同比增長8.7%。

不過，總體而言，與去年凈利潤平均下滑16.8%的表現(xiàn)相比，今年上市險(xiǎn)企凈利潤降幅收窄。

從3-5年周期來看，五大上市險(xiǎn)企2022年歸母凈利潤較2020年下降30.8%，較2018年同比增長10.4%，顯示險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型仍在探底復(fù)蘇中。

由于保險(xiǎn)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)區(qū)別較大，凈利潤表現(xiàn)分化也比較明顯。

國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)?！锻ㄖ诽岢?，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，下調(diào)保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板上市普通股票等標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)因子。一般而言，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子是保險(xiǎn)公司投資和經(jīng)營業(yè)務(wù)的資本占用，下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)因子，意味著保險(xiǎn)公司的資本使用效率有所提高。

周一(9月11日)A股市場(chǎng)迎來開門紅。上證指數(shù)跳空高開后震蕩走高，午間收盤漲幅達(dá)到0.57%。深成指、創(chuàng)業(yè)板指也在開盤后經(jīng)歷短暫調(diào)整后迅速上攻，截至午間收盤，漲幅分別達(dá)到0.44%和0.22%。

國家金融監(jiān)督管理總局優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力 業(yè)內(nèi)：將釋放2000億股票投資空間

而在周日(9月10日)，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，釋放重磅利好?！锻ㄖ访鞔_了差異化調(diào)節(jié)最低資本要求，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸保障本源、支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展、支持科技創(chuàng)新等。業(yè)內(nèi)人士指出，《通知》提出延長考核周期，有力釋放保險(xiǎn)資金投資空間，經(jīng)測(cè)算可釋放險(xiǎn)資股票投資空間2000億。

未來行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2023-2028年保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》。

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  2023-2028年保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

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