A股市場(chǎng)中，有這樣一類股票，前半段默默無(wú)聞，不顯山不露水，后半段卻瞬間崛起，驚世駭俗，市場(chǎng)將他們稱為“妖股”。

說(shuō)起“妖股”，特力A絕對(duì)應(yīng)該算一個(gè)，他曾創(chuàng)下一個(gè)月漲4倍的巔峰記錄，明顯的異常波動(dòng)讓這只“獨(dú)樹(shù)一幟”的個(gè)股引起了證監(jiān)會(huì)調(diào)查人員的注意，不調(diào)查不知道，一調(diào)查嚇一跳，特力A“成妖”的背后隱藏著傘形信托的非實(shí)名交易，隱藏著合謀操縱股價(jià)的違規(guī)事實(shí)。

證監(jiān)會(huì)對(duì)中鑫富盈、吳峻樂(lè)合謀操縱特力A股票價(jià)格案的查處，實(shí)屬打擊操縱市場(chǎng)案件的經(jīng)典代表，記者通過(guò)采訪一線辦案人員，還原案情，這或?qū)Y本市場(chǎng)試圖觸碰紅線者有警示作用。

穿透式監(jiān)管

與傘形信托的碰撞

2015年7月，當(dāng)大盤(pán)還在緩慢上行之時(shí)，特力A就開(kāi)啟了“妖股”之旅，公司股價(jià)從7月9日最低價(jià)9.88元，暴漲至8月12日收盤(pán)價(jià)49.65元，短短一個(gè)月，累計(jì)漲幅400%。當(dāng)市場(chǎng)還在驚嘆“妖股”一飛沖天實(shí)為罕見(jiàn)時(shí)，交易所的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)比分析了，大額資金的頻繁介入讓交易所意識(shí)到一切并非偶然，隨即，交易所將線索分析報(bào)送至證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)接到任務(wù)，介入調(diào)查。

“盤(pán)子小，本身具有投資價(jià)值，含市場(chǎng)概念，特力A有著特殊屬性。”證監(jiān)會(huì)稽查人員表示，從數(shù)據(jù)分析來(lái)看，一些賬戶交易異常較為明顯，特別是一些傘形信托下的子賬戶頻繁進(jìn)出特力A，已顯示出操縱跡象。

當(dāng)時(shí)，監(jiān)管層還未出臺(tái)規(guī)范傘形信托的規(guī)則，為了查找操縱特力A的賬戶，證監(jiān)會(huì)稽查人員大量地調(diào)取證券資料、銀行資料，并去信托公司調(diào)取信托資料。海量資料的匯合拼接，證監(jiān)會(huì)稽查人員在分析賬戶的交易特點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)了蛛絲馬跡，“好幾個(gè)賬戶出現(xiàn)了交易的集中性，而且資金量很大，更為巧合的是，幾個(gè)賬戶的出處指向的是同一個(gè)證券公司營(yíng)業(yè)部”。

取得關(guān)鍵突破后，證監(jiān)會(huì)稽查人員即刻出發(fā)趕往該營(yíng)業(yè)部，在現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查取證后發(fā)現(xiàn)了多個(gè)看似有關(guān)聯(lián)的交易子賬戶，如“四川信托—宏贏七十三號(hào)”、“四川信托—宏贏八十三號(hào)”、“四川信托—宏贏153號(hào)”、“四川信托—宏贏206號(hào)”、“四川信托—宏贏152號(hào)”，“華潤(rùn)信托—潤(rùn)金121號(hào)—羅某平”、“華潤(rùn)信托—潤(rùn)金155號(hào)—張某賢”、“華潤(rùn)信托—潤(rùn)金156號(hào)—郭某欽”等，這些子賬戶掛靠在信托計(jì)劃證券賬戶下，具有很強(qiáng)的隱蔽性，且一個(gè)信托下面掛了多個(gè)子賬戶，背后的實(shí)際操作人難以顯示，案情看似有了眉目卻又沒(méi)了頭緒。

在調(diào)查營(yíng)業(yè)部賬戶的同時(shí)，另一波證監(jiān)會(huì)稽查人員也在摸排一些投資公司和配資公司，當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)中鑫富盈這家大型投資公司控制的信托計(jì)劃證券賬戶和營(yíng)業(yè)部調(diào)查的賬戶相同時(shí)，案情有了大的逆轉(zhuǎn)。

因賬戶之間存在一定的交易地址重合情形，證監(jiān)會(huì)稽查人員判斷，中鑫富盈控制使用“四川信托—宏贏七十三號(hào)”等10個(gè)信托計(jì)劃證券賬戶下掛的11個(gè)交易子賬戶，吳峻樂(lè)控制使用“華潤(rùn)信托—潤(rùn)金121號(hào)—羅某平”等10個(gè)信托計(jì)劃證券賬戶下掛的18個(gè)交易子賬戶和“羅某”等4個(gè)個(gè)人賬戶。

以上賬戶在特力A異常波動(dòng)期間，頻繁進(jìn)入，據(jù)此排查可發(fā)現(xiàn)，7月10日至8月28日共35個(gè)交易日里，中鑫富盈、吳峻樂(lè)連續(xù)大量交易特力A，且申買(mǎi)量排名第一的有24個(gè)交易日，申賣量排名第一的有17個(gè)交易日，在這期間，中鑫富盈、吳峻樂(lè)買(mǎi)入特力A金額超過(guò)1000萬(wàn)元的有29個(gè)交易日，超過(guò)5000萬(wàn)元的有12個(gè)交易日，超過(guò)10000萬(wàn)元的有6個(gè)交易日。

妖股背后直指合謀操縱

因中鑫富盈、吳峻樂(lè)同一天交易同一只股票的相似度過(guò)高，證監(jiān)會(huì)稽查人員懷疑雙方存在合謀行為。

“我沒(méi)有和中鑫富盈合謀操縱，我們并沒(méi)有約定時(shí)間、約定金額去操縱?！眳蔷?lè)極力否認(rèn)，他表示，買(mǎi)賣特力A沒(méi)有惡意操縱市場(chǎng)，只是為了保住產(chǎn)品凈值，因產(chǎn)品遭到強(qiáng)制平倉(cāng)，并不存在實(shí)際盈利。

為了躲避處罰，中鑫富盈、吳峻樂(lè)作為利益共同體，中鑫富盈方面也強(qiáng)調(diào)，沒(méi)有與吳峻樂(lè)約定過(guò)操縱時(shí)間及行為，不存在合謀，公司在最佳時(shí)機(jī)買(mǎi)入股票并持有，后續(xù)并沒(méi)有持續(xù)頻繁委托買(mǎi)賣交易，更無(wú)操縱并影響股價(jià)的行為，同時(shí)，也沒(méi)有操縱股價(jià)的主觀故意。

但這一切與現(xiàn)實(shí)情況并不相符，證監(jiān)會(huì)稽查人員發(fā)現(xiàn)，除了特力A以外，中鑫富盈、吳峻樂(lè)還集中交易“得利斯”，雙方在“特力A”和“得利斯”的交易操作上高度相似，在同一天交易同一只股票有38次，在所控制賬戶之間交易“特力A”或“得利斯”389次，其中以同樣價(jià)格同樣數(shù)量交易7次。

“這一切已經(jīng)不能用巧合來(lái)形容了?！弊C監(jiān)會(huì)稽查人員表示，在充足的事實(shí)面前，吳峻樂(lè)率先松了口，表示認(rèn)識(shí)中鑫富盈的實(shí)際控制人，并承認(rèn)了操縱股價(jià)的主觀意圖。

這一天距離證監(jiān)會(huì)介入此案只有20天，最終，證監(jiān)會(huì)對(duì)中鑫富盈、吳峻樂(lè)處以共計(jì)約11.11億元的罰沒(méi)款。

“本案大部分賬戶屬于傘形信托，涉及賬戶眾多，由于傘形信托各子單元共用一個(gè)證券賬戶，而各子單元對(duì)應(yīng)的投資建議權(quán)分別獨(dú)立，證券賬戶的投資操作實(shí)際是多個(gè)投資建議的集合?！弊C監(jiān)會(huì)稽查人員表示，這對(duì)辦案和有效監(jiān)管造成了困擾。若違法行為找不到涉案當(dāng)事人，穿透式監(jiān)管又從何談起呢，賬戶實(shí)名制需盡快落地。

證監(jiān)會(huì)稽查人員提醒投資者，不要盲目看好一些“妖股”，需對(duì)那些特別活躍、漲幅明顯偏離大盤(pán)股指以及行業(yè)平均水平的個(gè)股留個(gè)心眼。