???? 全球最大服裝零售商Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團(tuán)(全稱Industria de Diseno Textil SA)在一季度以14.1%的收入增長和18.1%的盈利增長繼續(xù)拉開與普遍掙扎的競爭對手之間的差距。

　　在2-4月的一季度，Inditex SA 印地紡集團(tuán)的凈銷售從去年同期的48.79億歐元上漲至55.69億歐元，略勝市場預(yù)期的55.4億歐元，固定匯率計(jì)漲幅為12.5%。而在截至6月3日的2017財(cái)年至今，銷售按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算同比增加12%，Société Générale SA 法興銀行分析師Anne Critchlow 指出這意味著二季度頭五周的凈銷售按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算按年上漲10.8%，同店銷售增速在4.8%-5.8%之間，而去年同期增速達(dá)9%，環(huán)比和同比都呈現(xiàn)放緩。

　　Inditex SA 印地紡集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官Pablo Isla 在財(cái)報(bào)后分析師電話會(huì)議上沒有回應(yīng)銷售勢頭減弱的問題，但表示西班牙本土市場依舊“非常健康”。

　　RBC Capital Markets LLC 加皇資本市場分析師Richard Chamberlain 指出短期內(nèi)Inditex SA (ITX.MC) 股價(jià)會(huì)承受壓力，該股在今天早盤最多下跌2.1%至35.10歐元。

　　Inditex印地紡集團(tuán)旗下Stradivarius 品牌全球門店總數(shù)突破1,000間

　　一季度期間Inditex SA 印地紡集團(tuán)在30個(gè)市場凈開設(shè)了93間門店，截至4月30日全球93個(gè)市場的門店總數(shù)增加至7,385間，比去年同期凈增300間，其中為集團(tuán)貢獻(xiàn)2/3銷售的Zara 品牌占2,087間，Bershka 和Stradivarius 都分別設(shè)有過千家門店。

　　季度凈利潤為6.54億歐元，基本符合市場預(yù)期的6.55億歐元。核心利潤EBITDA 為11.13億歐元，較去年同期9.55億歐元上升16.5%。分析師預(yù)計(jì)今年的匯率走勢對該集團(tuán)業(yè)績更有利，Anne Critchlow 預(yù)期該集團(tuán)的EBIT 和利潤率會(huì)有積極表現(xiàn)。

　　一季度毛利率為58.2%，比去年同期上升10個(gè)基點(diǎn)，EBITDA 利潤率也提高了40個(gè)基點(diǎn)至20.0%。集團(tuán)管理層在今天的分析師電話會(huì)議上重申今年毛利率不會(huì)下跌的預(yù)期。

　　期內(nèi)集團(tuán)表示對線上、線下渠道的持續(xù)整合取得了成效，現(xiàn)在大概1/3的訂單從Zara 門店發(fā)貨，許多顧客也傾向到實(shí)體店退掉在線訂單，該集團(tuán)因此節(jié)省了物流成本。

　　今年以來Inditex SA 印地紡集團(tuán)的線上擴(kuò)張主要集中在東南亞，現(xiàn)已登陸新加坡、馬來西亞、泰國和越南，秋季還會(huì)在印度市場開拓電商渠道。Anne Critchlow 估計(jì)電子商務(wù)目前占該集團(tuán)約7%的銷售。

　　相比之下，H&M 的母公司Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 今年3月公布的一季度業(yè)績顯示凈利潤出現(xiàn)3.5%的下滑，銷售按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算僅上漲4%，而且今年2月更錄得4年以后首次銷售跌幅。

　　至無時(shí)尚中文網(wǎng)(微信號(hào)：nofashioncn)截稿時(shí)，Inditex SA (ITX.MC) 午盤跌幅收窄至0.92%，報(bào)35.53歐元，把2017年迄今為止的累計(jì)升幅縮窄至9.1%，Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 則累計(jì)下跌了15.8%。