玉米上漲無望 10月供求平衡

• 2017年8月8日 zengpingping來源：糧油市場(chǎng)報(bào) 1373 90
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國(guó)家糧食交易中心公告顯示，8月3日~4日國(guó)內(nèi)計(jì)劃銷售中儲(chǔ)糧委托包干臨儲(chǔ)玉米(1679, 7.00, 0.42%)總量346萬噸，比上周下降98萬噸。

國(guó)家糧食交易中心公告顯示，8月3日~4日國(guó)內(nèi)計(jì)劃銷售中儲(chǔ)糧委托包干臨儲(chǔ)玉米(1677,5.00, 0.30%)總量346萬噸，比上周下降98萬噸。8月3日計(jì)劃銷售2013年產(chǎn)分貸分還玉米52.6萬噸，8月4日定向拍賣此前一直流拍的進(jìn)口玉米1.24萬噸。本周計(jì)劃銷售臨儲(chǔ)玉米共400萬噸，比上周減少100萬噸。

華北到貨增加 價(jià)格大幅下跌

隨著臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)量增加，7月下旬玉米下跌拐點(diǎn)到來，本周華北玉米價(jià)格進(jìn)入快速下跌通道。監(jiān)測(cè)顯示，截至8月2日，山東濰坊、壽光、菏澤深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米收購(gòu)價(jià)在1750元/噸左右，比上周下跌30~50元/噸，比7月中旬下跌60~100元/噸;河北石家莊深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1750元/噸左右，秦皇島1660元/噸左右，均較上周下降40元/噸;河南周口深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1770元/噸左右，鶴壁1800元/噸左右，均比上周下降20~40元/噸。

今年5月5日至6月5日，臨儲(chǔ)玉米共投放2574萬噸，成交2129萬噸。按照45天出庫(kù)周期計(jì)算，5月份成交的玉米大約在7月中旬轉(zhuǎn)換為市場(chǎng)有效供給。5月份臨儲(chǔ)玉米成交均價(jià)為1386元/噸，在大量低價(jià)臨儲(chǔ)玉米沖擊下，本周華北玉米進(jìn)廠價(jià)大幅下跌。雖然下跌趨勢(shì)明顯，但8月份玉米價(jià)格仍有拍賣糧成本支撐，跌幅不可夸大。以2013年產(chǎn)玉米為例，2017年6月份成交均價(jià)在1350元/噸左右，照此價(jià)格推算至華北地區(qū)進(jìn)廠價(jià)在1700元/噸左右，預(yù)計(jì)8月份華北地區(qū)玉米價(jià)格將受此價(jià)格底部支撐。

出庫(kù)速度加快 8月呈現(xiàn)跌勢(shì)

截至7月底，臨儲(chǔ)玉米拍賣一共進(jìn)行了13周，累計(jì)成交量達(dá)3928萬噸。根據(jù)交易規(guī)則，可以按照成交之后45天轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)有效供給來計(jì)算，最晚到9月中旬，這些已經(jīng)成交的玉米可以全部轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)的有效供給。據(jù)市場(chǎng)反映，現(xiàn)在實(shí)際出庫(kù)數(shù)量在2000萬噸左右，在接下來的1個(gè)半月中，還有大約2000萬噸要出庫(kù)投放市場(chǎng)。加上8月份長(zhǎng)江中下游地區(qū)2017年玉米開始上市，還有進(jìn)口玉米到港，總的新增供給大約在2500萬噸。

未來兩個(gè)月，全國(guó)玉米需求量在3000萬噸左右。目前，用糧企業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)超過1000萬噸。具體來看，東北地區(qū)深加工企業(yè)庫(kù)存天數(shù)在28天左右，華北地區(qū)深加工企業(yè)庫(kù)存在15天左右，華南許多飼料企業(yè)庫(kù)存普遍在1個(gè)月以上。因此，10月份新玉米大量上市前，全國(guó)玉米市場(chǎng)供應(yīng)完全可以滿足所有用糧企業(yè)的需求。玉米市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松，并且當(dāng)前市場(chǎng)反映玉米出庫(kù)速度較前期有所加快，8月份玉米市場(chǎng)價(jià)格仍將呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

但需注意，9月份華北地區(qū)陳糧到貨將以2014年產(chǎn)玉米為主，比2013年產(chǎn)玉米成本至少高60元/噸。預(yù)計(jì)9月份華北地區(qū)玉米價(jià)格底部會(huì)有所抬升，但從2014年玉米成交情況看，成交均價(jià)呈逐漸下跌趨勢(shì)，加之玉米供應(yīng)壓力較大，價(jià)格下行趨勢(shì)不會(huì)改變。

北方港口價(jià)降 南方港口隨行

截至上周末，東北三省一區(qū)玉米成交量達(dá)到3758萬噸，隨著出庫(kù)持續(xù)增加，北方港口玉米價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。監(jiān)測(cè)顯示，8月2日，遼寧錦州港(4.62 -1.07%，診股)15%水分以內(nèi)二等陳玉米價(jià)格為1600~1630元/噸，鲅魚圈港1600~1610元/噸，北方港口陳玉米主流平艙價(jià)格為1650~1670元/噸，均比上周同期下降20~30元/噸。7月下旬北方港口玉米價(jià)格累計(jì)下降約50元/噸，現(xiàn)在出庫(kù)速度有所加快，8月份到港量將繼續(xù)增加?？紤]到臨儲(chǔ)拍賣玉米的成本，預(yù)計(jì)8月份北方港口玉米價(jià)格仍有50元/噸的跌幅。

北方港口周度下海量同比增加。監(jiān)測(cè)顯示，上周北方四港玉米周度下海量為51.6萬噸，比上周增加13.2萬噸，比上年同期增加21萬噸。受北方港口玉米價(jià)格下跌及玉米到貨增加影響，南方港口玉米價(jià)格也呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。截至8月2日，廣東港口二等陳玉米主流報(bào)價(jià)1760~1790元/噸，比上周下降20元/噸。

8月份，廣東港口高粱到貨預(yù)計(jì)恢復(fù)至25萬噸左右，美國(guó)玉米到貨預(yù)計(jì)在25萬噸左右，并且進(jìn)口烏克蘭大麥到港量有望突破30萬噸。飼料糧供應(yīng)充足，加上北方港口玉米價(jià)格走弱影響，預(yù)計(jì)8月南方港口玉米價(jià)格將會(huì)下行。

　　失去成本支撐 淀粉勢(shì)必走弱

本周，由于出庫(kù)進(jìn)度加快，市場(chǎng)臨儲(chǔ)玉米供應(yīng)增加，玉米市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，淀粉價(jià)格隨之走低。截至8月2日，淀粉出廠價(jià)：山東濱州為2230元/噸左右，較上周下跌20元/噸;河北石家莊、秦皇島2200元/噸左右，均下跌40~50元/噸;遼寧沈陽2180元/噸左右，下跌20元/噸。

預(yù)計(jì)8月份玉米價(jià)格仍將保持下跌走勢(shì)，淀粉價(jià)格也將跟隨玉米行情波動(dòng)。由于失去玉米成本支撐，淀粉價(jià)格勢(shì)必走弱。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)玉米深加工企業(yè)仍然保持較高的開工率，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，也對(duì)淀粉價(jià)格有利空影響。

監(jiān)測(cè)顯示，截至8月1日的一周，國(guó)內(nèi)淀粉行業(yè)開工率為74%，與上周持平，比上年同期增加6個(gè)百分點(diǎn)。其中，東北地區(qū)開工率為74%，與上周持平;華北地區(qū)為81%，提高1個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)前淀粉加工利潤(rùn)較好，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)淀粉企業(yè)開工率難有明顯下降。

監(jiān)測(cè)顯示，截至8月2日，在不考慮固定成本和補(bǔ)貼的情況下，吉林長(zhǎng)春淀粉企業(yè)加工1噸玉米理論盈利300元，山東濱州噸玉米理論盈利142元。多重利空因素作用，8月份國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格將呈下跌趨勢(shì)，預(yù)計(jì)跌幅在100元/噸左右。

看跌預(yù)期較強(qiáng) 臨儲(chǔ)量?jī)r(jià)齊降

上周，臨儲(chǔ)玉米周度計(jì)劃銷售量為499.02萬噸，比前一周增加5.02萬噸;實(shí)際成交179.81萬噸，減少99.65萬噸;成交率36%，下降21個(gè)百分點(diǎn)。臨儲(chǔ)玉米拍賣13周以來，累計(jì)投放量6128萬噸，累計(jì)成交量達(dá)3928萬噸。

據(jù)計(jì)算，2016/2017年度國(guó)內(nèi)玉米缺口或在3000萬~3500萬噸，而當(dāng)前成交量已近4000萬噸，可以滿足后期需求。

隨著現(xiàn)在出庫(kù)節(jié)奏加快，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)增加，看跌預(yù)期較強(qiáng)，臨儲(chǔ)玉米成交量?jī)r(jià)齊降趨勢(shì)明顯。7月28日，吉林2014年產(chǎn)不同等級(jí)玉米成交均價(jià)1380~1446元/噸，溢價(jià)6~21元/噸，比前一周下降約20元/噸;遼寧2014年產(chǎn)不同等級(jí)玉米成交均價(jià)1472~1499元/噸，溢價(jià)9~22元/噸，下降20~30元/噸。與之相比，7月初吉林玉米成交溢價(jià)70~90元/噸，遼寧溢價(jià)110~120元/噸。預(yù)計(jì)成交價(jià)會(huì)逐漸向拍賣底價(jià)靠攏，2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米成交率和成交均價(jià)將下降。

玉米長(zhǎng)勢(shì)良好 新糧行情看好

本周，東北、內(nèi)蒙古、華北春玉米大部處于拔節(jié)至吐絲期，西北大部處于開花吐絲期，西南處于吐絲至乳熟期，部分進(jìn)入成熟期;華北、西北、黃淮夏玉米大部處于拔節(jié)期，黃淮西部進(jìn)入開花吐絲期，西南大部處于吐絲期，部分進(jìn)入乳熟階段。

全國(guó)春玉米、夏玉米一二類苗比例分別為96%、97%。本周，北方大部光溫水匹配較好，墑情適宜，利于玉米作物生長(zhǎng)發(fā)育。

今年5月份開始的臨儲(chǔ)玉米拍賣成交火爆，反映出市場(chǎng)糧源偏緊的事實(shí)，顯示2016/2017年度我國(guó)新季玉米已呈現(xiàn)出產(chǎn)不足需狀況。雖然臨儲(chǔ)玉米大量到貨拉低了市場(chǎng)主流價(jià)格，但2016年產(chǎn)新糧價(jià)格仍將堅(jiān)挺，華北地區(qū)基本維持在1800元/噸以上，好糧好價(jià)特征凸顯。

2017/2018年度我國(guó)玉米播種面積下調(diào)，產(chǎn)量繼續(xù)下降，消費(fèi)增加，從整個(gè)年度來看，預(yù)計(jì)2017/2018年度新糧仍將產(chǎn)不足需?，F(xiàn)在臨儲(chǔ)成交的玉米雖然會(huì)在10月份壓制新玉米價(jià)格，但是按照去年經(jīng)驗(yàn)，10月份臨儲(chǔ)玉米會(huì)停止投放，之后新糧主導(dǎo)市場(chǎng)。在2017/2018年度市場(chǎng)產(chǎn)不足需的預(yù)期下，市場(chǎng)仍會(huì)表現(xiàn)出好糧好價(jià)的特征，預(yù)計(jì)新糧在2018年行情看漲。

總體而言市場(chǎng)處于平穩(wěn)狀態(tài)。

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