中國經濟穩(wěn)定增長有基礎 消費結構不斷改善成亮點

• 2017年8月14日 ZhouXun來源：經濟參考報 1364 90
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消費往往是中國宏觀研究中最容易被忽視的變量。但今年上半年消費對經濟增長的貢獻率達到63.4%，一季度更是高達77.2%。各界似乎開始意識到消費的重要性，甚至將其作為經濟“新周期”開啟的一個重要證據。

近期公布的多項數據顯示，我國經濟結構調整，新舊動能轉換正在提速。戰(zhàn)略性新興產業(yè)和高技術產業(yè)增加值以及企業(yè)利潤多月來保持兩位數以上的增長率，目前消費對經濟貢獻率已超過六成，服務業(yè)占經濟的比重達到54.1%。近期，國際機構紛紛上調中國經濟增長率的預測。多位專家表示，隨著新動能逐漸成長為穩(wěn)定增長的主要支撐力，未來一段時間經濟不會出現拐點，有望保持中高速增長。

提速 制造業(yè)加快向中高端邁進

目前，制造業(yè)正呈現向中高端快步邁進的大趨勢。

6月份的工業(yè)企業(yè)利潤數據表明，在當月全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新增利潤中，裝備制造業(yè)占40.7%，比5月份提高11.3個百分點;高技術制造業(yè)占19.3%，提高0.6個百分點;而采礦業(yè)占22.1%，比5月份下降13.4個百分點，已連續(xù)兩個月下降。裝備制造業(yè)對工業(yè)利潤增長的貢獻率已超過采礦業(yè)。

相關工業(yè)企業(yè)利潤的增長和企業(yè)生產的擴大是分不開的。今年上半年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)和高技術產業(yè)增加值同比分別增長10.8%和13.1%，增速分別高于規(guī)模以上工業(yè)3.9個和6.2個百分點，較上年全年分別上升0.3個和2.3個百分點。工業(yè)機器人、民用無人機、城市軌道車輛、SUV、新能源汽車、集成電路、鋰離子電池、太陽能電池、光纜、光電子器件等新興工業(yè)產品均保持了快速增長。

國家統計局新聞發(fā)言人邢志宏表示，去年9月份工業(yè)生產者出廠價格(PPI)結束了連續(xù)54個月的負增長，企業(yè)經營和預期明顯改善，工業(yè)生產形勢比較穩(wěn)定。去年3月份以后，規(guī)模以上工業(yè)的增長基本都保持在6%以上，今年工業(yè)增加值增長幅度同比又有所提高。工業(yè)生產的穩(wěn)定、效益的改善、預期的改善，又帶動了工業(yè)投資的增加。上半年制造業(yè)的投資增長了5.5%，同比提高2.2個百分點，其中技術改造的投資增長了11.8%，占制造業(yè)投資的45.6%，為今后工業(yè)的穩(wěn)定增長打下了更好的基礎。

專家表示，在政策的支持下，未來制造業(yè)轉型升級的步伐有望進一步加快。“第二產業(yè)的內部結構中，未來高技術產業(yè)和高端裝備制造業(yè)仍然會領跑整個工業(yè)，這種趨勢不會改變?！敝袊缈圃汗I(yè)經濟研究所區(qū)域經濟室主任陳耀表示，由培育新動能引發(fā)的戰(zhàn)略性新興產業(yè)，尤其是智能制造、人工智能等新興行業(yè)目前在傳統產業(yè)中的運用正在增加，例如有色金屬的冶煉等已經實現自動化和一體化，未來還將向智能化轉變，資源深加工行業(yè)的工作效率會因此有非常大的提升。

強勁 消費結構不斷改善成亮點

今年以來，消費增長穩(wěn)健，上半年最終消費支出對經濟增長的貢獻率為63.4%，穩(wěn)居“三駕馬車”之首。與此同時，服務業(yè)主導經濟增長的特征也更加明顯，上半年服務業(yè)的增速快于第二產業(yè)增速1.3個百分點，服務業(yè)占經濟的比重達到54.1%，高于第二產業(yè)14個百分點。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，今年上半年，消費增速為10.4%，投資增速為8.6%，消費增速自去年5月起連續(xù)跑贏投資增速。二者增速水平的差異暗示，投資和消費在中國經濟中的地位正在發(fā)生變化。目前，消費已成為經濟的主要動力，上半年全國居民人均可支配收入名義增速為8.8%，實際增速為7.3%，均好于去年同期和今年一季度的水平。這顯示居民收入繼續(xù)改善，收入增加自然會帶來消費需求的提升。

“消費往往是中國宏觀研究中最容易被忽視的變量。但今年上半年消費對經濟增長的貢獻率達到63.4%，一季度更是高達77.2%。各界似乎開始意識到消費的重要性，甚至將其作為經濟‘新周期’開啟的一個重要證據?！比A融證券首席經濟學家伍戈認為，短期消費增速將保持相對穩(wěn)定。隨著人口老齡化加快，消費占GDP的比重將持續(xù)上升，消費的內部結構正由商品消費向服務消費快速轉型。未來關注與消費有關的結構性變化，或許比關注消費本身的增速更為重要。

數據顯示，消費本身的結構正在升級。上半年全國實物商品網上零售額同比增長了28.6%，增速快于全國社會消費品零售額18.2個百分點，占社會消費品零售總額的比重達到13.8%，同比提高了2.2個百分點。

對于消費結構未來轉變的方向，國家統計局貿經司有關負責人表示，隨著居民收入水平的持續(xù)提高以及消費觀念的轉變，消費結構不斷改善，居民消費從注重量的滿足向追求質的提升、從有形物質商品向更多服務消費轉變。通訊器材、汽車、居住相關商品、文化用品等品質升級類商品銷售旺盛，大眾餐飲、文化娛樂、休閑旅游、教育培訓、醫(yī)療衛(wèi)生、健康養(yǎng)生等服務性消費成為新的消費熱點，個性化、多樣化消費漸成主流。

研判 中國經濟穩(wěn)定增長有基礎

近期，多個國際組織和金融機構調高了中國經濟增長率的預期。國際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布的《世界經濟展望報告》更新內容顯示，將中國今明兩年經濟增長預期分別上調0.1個和0.2個百分點，至6.7%和6.4%。這是IMF今年第三次上調中國2017年經濟增長預期。

摩根大通和野村證券把中國全年經濟增速預期由6.7%上調至6.8%;亞開行將2017年和2018年的中國GDP增速，分別由6.5%和6.2%上調至6.7%和6.4%;渣打銀行將2017年中國經濟增速預期從6.6%上調至6.8%，并預計中國有望實現2010年以來首次加速增長。

此外，花旗銀行將中國三四季度經濟增速預期，分別從此前的6.5%和6.4%上調至6.7%和6.6%，2017年全年GDP增速預測值也從6.6%調高至6.8%;彭博對56位經濟學家調查后也認為，中國經濟三四季度增長預期分別為6.7%和6.6%，比此前預估值分別提高0.1%。

專家表示，在結構升級、新動能逐漸成為“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的基礎上，中國經濟未來一段時間不會出現拐點，將會保持中高速的穩(wěn)定增長。邢志宏表示，在供給側結構性改革深入實施、創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略加快推進的大背景下，下半年我國經濟運行當中積極變化還會繼續(xù)增加，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢將得到進一步鞏固和擴大。

廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊認為，此前二季度的經濟數據進一步證偽了經濟“硬著陸”的說法。進入2017年下半年，經濟在2016至2020年間的L型走勢和高韌性越來越被認知，經濟短期比市場上偏樂觀的預期還要強。

謝亞軒表示，上半年中國經濟保持韌性主要源于四個方面的因素：一是經濟結構的轉型，消費已經取代投資成為經濟增長的主要驅動力，以及服務業(yè)取代制造業(yè)成為對GDP增長貢獻最大的行業(yè);二是出口轉暖對中國經濟邊際貢獻較大;三是宏觀經濟政策的協調、積極的財政政策和結構性改革措施，可以緩解金融監(jiān)管對實體經濟的負面沖擊;四是金融去杠桿與金融支持實體或許能夠兼顧。展望下半年，基本面將保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，為正確處理穩(wěn)與進的關系提供更大的政策空間。

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