華爾街基金經(jīng)理James Stack：美國(guó)2018將陷巨大經(jīng)濟(jì)危機(jī)風(fēng)暴

• 2017年9月18日 lihuizhen來(lái)源：BWC中文網(wǎng) 930 58
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Stack上一次的精準(zhǔn)預(yù)測(cè)讓他這一次的警告引發(fā)了人們的不安。10多年前，Stack成功的預(yù)判讓自己名聲大噪，而現(xiàn)在他再次將目光投向了指示房?jī)r(jià)走勢(shì)的晴雨表。

成功預(yù)測(cè)上一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫的基金經(jīng)理James Stack再次出手了，他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的危險(xiǎn)就是經(jīng)濟(jì)衰退?！拔磥?lái)某個(gè)時(shí)候我們就會(huì)迎來(lái)下一次的經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的苗頭之后，房?jī)r(jià)將會(huì)在12-24個(gè)月的直線下滑。Stack預(yù)測(cè)下一次經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)至少到2018年才會(huì)到來(lái)。這樣的預(yù)測(cè)有什么依據(jù)呢?

2005年夏天，盡管時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫-格林斯潘在國(guó)會(huì)作證時(shí)表示美國(guó)的房屋價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)泡沫，但是時(shí)任Stack金融管理公司總裁的James Stack卻在給投資者的研報(bào)中發(fā)出了警告：“美國(guó)房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷上升，我們認(rèn)為已經(jīng)出現(xiàn)了危險(xiǎn)泡沫化。我認(rèn)為未來(lái)10年中，政府將不得不掏出上萬(wàn)億美元用于抵押貸款的救助?！?/p>

1年之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾凱斯席勒全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)數(shù)顯歷史新高。之后，在2007年和2008年，每個(gè)人都知道發(fā)生了什么。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)政府為了拯救金融危機(jī)中的金融機(jī)構(gòu)，共投入了6250億美元，包括對(duì)于房地美和房利美的救助。

Stack上一次的精準(zhǔn)預(yù)測(cè)讓他這一次的警告引發(fā)了人們的不安。10多年前，Stack成功的預(yù)判讓自己名聲大噪，而現(xiàn)在他再次將目光投向了指示房?jī)r(jià)走勢(shì)的晴雨表。

Stack表示，所謂的指數(shù)是指房地產(chǎn)行業(yè)，包括建筑商和抵押貸款公司的最敏感的股票。該指數(shù)在2008-2009年后開(kāi)始反彈，并在過(guò)去幾年保持持平。但是在過(guò)去12個(gè)月中，Stack表示，該指數(shù)開(kāi)始如火箭上上升，與2004-2005年時(shí)的情況非常相似

追蹤人們出價(jià)的這一指標(biāo)再次顯示出了和過(guò)去的相似的走勢(shì)。Stack表示，“這其中展現(xiàn)出的瘋狂正是泡沫在心理上的定義。”

一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)同樣顯示出美國(guó)新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)風(fēng)暴正在醞釀：

凱斯席勒國(guó)家指數(shù)在去年12月刷新歷史新高，并持續(xù)上漲。

凱斯席勒過(guò)年指數(shù)中的波士頓，舊金山，夏洛特和北卡羅來(lái)納州四地的房?jī)r(jià)較之前的最高值高出10%。波特蘭和西雅圖較之前的最高位高出20%。丹佛和達(dá)拉斯較之前最高位高出40%。這是新的最火人城市，取代了上一次的拉斯維加斯，鳳凰城和邁阿密。

SPDR標(biāo)普建筑商ETF自2009年3月最低位以來(lái)翻了四番，大幅超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)，后者只上漲了270%。

Stack表示，衡量房屋真實(shí)價(jià)值的最高方式就是將其與長(zhǎng)期通脹率進(jìn)行對(duì)比，也顯示出危機(jī)的信號(hào)。

Stack表示，“美國(guó)家庭房?jī)r(jià)的中位價(jià)格較長(zhǎng)期通脹趨勢(shì)高出32%。也就是說(shuō)未來(lái)至少有至少32%的下跌區(qū)間。相比2005年的35%，這一數(shù)字還不算最糟。但是人們必須引起注意，這是不正常的，并且最后會(huì)造成巨大的災(zāi)難。對(duì)我來(lái)說(shuō)，32%和35%并沒(méi)有很大的區(qū)別”

Stack承認(rèn)，2005年的情況與現(xiàn)在有巨大的不同。市場(chǎng)中不存在復(fù)雜的抵押貸款。只是人們買入了多個(gè)房產(chǎn)，并認(rèn)為能夠租出去賺錢。

而在2005年，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上充滿了欺詐性的抵押貸款。華爾街對(duì)于次級(jí)抵押貸款證券有著巨大的需求，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)肆意而為為各類抵押貸款背書(shū)，而又極度缺乏市場(chǎng)監(jiān)管。Stack表示，2005年房屋市場(chǎng)是供過(guò)于求的，而當(dāng)前的市場(chǎng)是一個(gè)供不應(yīng)求的局面。

Stack表示，另一方面，95%甚至更多的房屋買賣都是依靠房屋貸款。這是一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)楫?dāng)房?jī)r(jià)下跌后，那么購(gòu)房者很可能就會(huì)斷供。

另一個(gè)關(guān)鍵的相似之處在于：“在抵押貸款之外有很多的快錢。當(dāng)前的美聯(lián)儲(chǔ)政策不幸的與2000年初時(shí)非常詳細(xì)。非常容易導(dǎo)致泡沫?！泵缆?lián)儲(chǔ)當(dāng)前的利率非常接近格林斯潘當(dāng)時(shí)的1%，而當(dāng)時(shí)最終引發(fā)了金融危機(jī)。

觀察團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，Stack也不是每次預(yù)測(cè)都那么準(zhǔn)。2016年初他曾經(jīng)預(yù)測(cè)美國(guó)股市將會(huì)陷入熊市，但是事實(shí)是并沒(méi)有。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，從1987年的股市大崩潰開(kāi)始計(jì)算，Stack的準(zhǔn)確性還是不錯(cuò)的。

值得注意的是，當(dāng)美國(guó)下一次金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，它將比2006到2009年間的影響更大。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)措施似乎已經(jīng)提前殆盡。因?yàn)橛∶涝?，不再?duì)刺激經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生任何影響，它只會(huì)制造資產(chǎn)泡沫，而美聯(lián)儲(chǔ)的利率武器也已經(jīng)提前用盡。

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