富士康子公司PCB板廠(chǎng)商首次擬大陸上市 臻鼎科技試圖進(jìn)入A股市場(chǎng)

• 2017年10月25日 lihuizhen來(lái)源：手機(jī)報(bào)在線(xiàn)網(wǎng) 277 10
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  2017-2022年中國(guó)陽(yáng)光傳感器行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告

  第一章 陽(yáng)光傳感器概述 第一節(jié) 陽(yáng)光傳感器定義 第二節(jié) 陽(yáng)光傳感器行業(yè)發(fā)展歷程 第三節(jié) 陽(yáng)光傳感器分類(lèi)情況 第四節(jié) 陽(yáng)光...

富士康旗下子公司臻鼎子公司PCB板廠(chǎng)商鵬鼎控股計(jì)劃將在大陸A股上市，而這也富士康旗下子公司首次申請(qǐng)?jiān)诖箨懮鲜小?/p>

作為全球電子產(chǎn)業(yè)中的航空母艦，富士康旗下企業(yè)發(fā)展迅速，其在臺(tái)灣上市的企業(yè)數(shù)量多至令人乍舌。而從近幾年來(lái)看，郭臺(tái)銘逐漸將上市之路延伸到香港，早前就有富智康(02038.HK)在香港上市，而在去年中旬，就有消息稱(chēng)富士康旗下另一子公司鴻騰精密也將在香港上市，不出所料，今年7月份，鴻騰精密成功在香港上市，截至目前，鴻騰精密(06088.HK)市值高達(dá)346億港幣，其更是蘋(píng)果iPhone 8的連接器供應(yīng)商，同時(shí)，今年大陸還有電連技術(shù)也成功在A股上市!

近來(lái)，更是有消息稱(chēng)，富士康旗下子公司臻鼎子公司PCB板廠(chǎng)商鵬鼎控股計(jì)劃將在大陸A股上市，而這也富士康旗下子公司首次申請(qǐng)?jiān)诖箨懮鲜?，?duì)于富士康而言其意義著實(shí)重大!同時(shí)，也可以看出，隨著大陸電子市場(chǎng)的不斷提升，作為供應(yīng)鏈端的富士康，更加注重大陸市場(chǎng)的投入!而在2016年中旬，大陸以及臺(tái)灣相關(guān)機(jī)構(gòu)均表示，支持臺(tái)灣科技企業(yè)大陸上市!

13.73億拿下寶安近萬(wàn)平方土地 富士康臻鼎旗下鵬鼎擬A股上市

據(jù)了解，鵬鼎控股是富士康旗下公司，從事印刷線(xiàn)路板(PCB)之設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造、銷(xiāo)售一體的上市公司，公司主要產(chǎn)品包括軟性印刷電路板(FPC)、高密度連接板(HDI)、硬式印刷電路板(RPCB)及集成電路(IC載板)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、網(wǎng)絡(luò)等各類(lèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域。2010年公司營(yíng)收達(dá)11.3億美元，位居中國(guó)線(xiàn)路板廠(chǎng)商第二，全球第四。

資料顯示，2017年8月18日，寶安商地由鵬鼎控股以底價(jià)13.73億元競(jìng)得，寶安出讓宗地A002-0061，土地用途為商業(yè)用地，土地面積9,306.98m2，建筑面積93,070.00m2，土地使用年限30年。

今年在深圳拿下土地的手機(jī)產(chǎn)業(yè)公司不在少數(shù)，最為典型的例如傳音和中興、天瓏移動(dòng)等，早在今年4月份，素有“非洲之王”之稱(chēng)的傳音和深圳天瓏移動(dòng)以5.58億元的價(jià)格，拿下了位于深圳市南山區(qū)留仙洞的兩大工業(yè)宗地!其中傳音以2.73億元的價(jià)格拿下深圳南山區(qū)留仙洞總部基地一塊面積為5617.9平方米的土地，建筑面積達(dá)61780平方米，土地使用權(quán)為30年。同時(shí)，天瓏移動(dòng)也以2.85億元的價(jià)格拿下深圳南山區(qū)留仙洞總部基地一塊面積為4998.04平方米的土地，建筑面積達(dá)54970平方米，土地使用權(quán)為30年。

而到了6月份，中興以35.42億元的價(jià)格拿下深圳南山區(qū)面積達(dá)到4.8萬(wàn)平方米的土地。據(jù)中興發(fā)布公告稱(chēng)，2017年6月27日，公司已與深圳市土地房產(chǎn)交易中心簽署《成交確認(rèn)書(shū)》，確認(rèn)公司已競(jìng)得南山區(qū)深圳灣超級(jí)總部基地編號(hào)T208-0049土地使用權(quán)，成交總價(jià)為人民幣35.42億元。

2017年10月21日，據(jù)海外媒體報(bào)道稱(chēng)，臻鼎轉(zhuǎn)投資子公司——大陸廣東省深圳鵬鼎控股昨(20)日臨時(shí)股東會(huì)，通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股并申請(qǐng)股票大陸上市相關(guān)事項(xiàng)案。臻鼎19日特別為鵬鼎控股擬在大陸深圳上市召開(kāi)股東臨時(shí)會(huì)，逾8成股數(shù)與會(huì)的情況下，23分鐘就通過(guò)，鵬鼎昨天立即召開(kāi)股東臨時(shí)會(huì)通過(guò)，很快就會(huì)送件申請(qǐng)深圳IPO，依近期大陸審查進(jìn)度，如果一切順利可在明年掛牌，市場(chǎng)認(rèn)定是鴻海集團(tuán)首家赴陸IPO的企業(yè)。而臻鼎還是蘋(píng)果供應(yīng)商，為iPhone 8 軟板FPC主要供應(yīng)商之一!

據(jù)了解，臻鼎是蘋(píng)果印刷電路板(PCB)供應(yīng)鏈，主要是軟性印刷電路板(FPC)，近期股價(jià)在iPhone 8、8 Plus銷(xiāo)售出現(xiàn)雜音下走跌，但近兩天股價(jià)因鵬鼎大陸IPO案過(guò)關(guān)而走高，相對(duì)多數(shù)臺(tái)系蘋(píng)概股亮眼，10月23日，臻鼎股價(jià)暴漲4.57%。

臻鼎表示，持股81.9%鵬鼎考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，向大陸主管機(jī)關(guān)申請(qǐng)IPO并擬A股上市，目前仍尚未送件，未來(lái)送件時(shí)點(diǎn)及申請(qǐng)期間長(zhǎng)、短仍存有不確定性及不可預(yù)測(cè)性。臻鼎已是全球數(shù)一數(shù)二的PCB廠(chǎng)，公司強(qiáng)調(diào)是打世界杯，鵬鼎為留住人才、吸引人才和更多資金才規(guī)劃大陸IPO，絕對(duì)不會(huì)犧牲股東利益。

從市場(chǎng)角度來(lái)看，臻鼎為何選擇旗下子公司在A股上市呢?首先來(lái)看看當(dāng)前手機(jī)市場(chǎng)PCB的狀況。正如前文所言，臻鼎最大的手機(jī)客戶(hù)當(dāng)屬蘋(píng)果，而在蘋(píng)果的PCB供應(yīng)商中，又分為兩大梯隊(duì)：首先是日本旗勝和臺(tái)灣臻鼎，各自擁有30%左右的份額，旗勝的制程能力強(qiáng)于臻鼎，臻鼎則在新設(shè)備投資上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。其次住友、東山精密(MFLX)、藤倉(cāng)、臺(tái)郡等則相當(dāng)接近，收入規(guī)模都在4-8億之間，全球前6大FPC廠(chǎng)商的主要客戶(hù)均為蘋(píng)果。

但是，從智能手機(jī)市場(chǎng)來(lái)看的話(huà)，從去年到今年，大陸華為、OPPO、vivo的出貨量猛增，基本上已經(jīng)定下了國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量前三的局勢(shì)，而在這種情況下，再來(lái)看看這三家手機(jī)廠(chǎng)商的PCB供應(yīng)商：其中華為軟板供應(yīng)商主要是日臺(tái)大廠(chǎng)，OPPO以旗勝為主，vivo則采用蘋(píng)果供應(yīng)鏈，HOV也有部分份額由景旺電子、廈門(mén)弘信等國(guó)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)。這也就是說(shuō)，臻鼎在HOV中拿下的份額并不多，換而言之，臻鼎加強(qiáng)在大陸市場(chǎng)的布局極有必要!

事實(shí)上，早在三年前，臻鼎就還在淮安建立了工廠(chǎng)，那次投資更是高達(dá)10億美元!據(jù)查詢(xún)得知，臻鼎在淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)綜合保稅區(qū)內(nèi)已建有廠(chǎng)區(qū)，2008年2月就已經(jīng)投產(chǎn)。項(xiàng)目總投資2.94億美元，注冊(cè)資本1.36億美元，占地459畝，主要研發(fā)、生產(chǎn)、加工用于計(jì)算機(jī)及通訊、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等各類(lèi)電子產(chǎn)品的高密度印刷線(xiàn)路板及其上述產(chǎn)品零配件和相關(guān)軟件的開(kāi)發(fā)。

2014年，而應(yīng)市場(chǎng)及客戶(hù)需求，臻鼎科技在未來(lái)5到8年預(yù)計(jì)投資約10億美元于綜合保稅區(qū)外另設(shè)廠(chǎng)區(qū)，項(xiàng)目選址位于深圳東路以北、鴻海北路以東約505畝，主要生產(chǎn)高階印刷線(xiàn)路板(包括但不限于多層撓性板、高密度互連積層板、剛撓印刷電路板及封裝載板等)及其周邊產(chǎn)品，規(guī)劃將淮安廠(chǎng)區(qū)建設(shè)為華東地區(qū)的研發(fā)生產(chǎn)總部。

此外，從臻鼎今年?duì)I收來(lái)看的話(huà)，其在9月、第3季營(yíng)收同創(chuàng)歷史新高，臻鼎也樂(lè)觀第4季更上層樓。臻鼎9月?tīng)I(yíng)收129.09億元，月增23.21%、年增44.61%;前9月?tīng)I(yíng)收647.07億元，年增22.49%;其中第3季營(yíng)收314.51億元，季增99.66%、年增43.58%。

其中很重要的兩個(gè)原因在于汽車(chē)市場(chǎng)的興起，以及上游原材料的漲價(jià)，其中最為典型的當(dāng)屬港股中的建滔化工和建滔積層板，據(jù)手機(jī)報(bào)在線(xiàn)觀察，兩者從去年開(kāi)始至今，股價(jià)一直處于暴增狀態(tài)!

PCB上游原材料漲價(jià)不停 手機(jī)與汽車(chē)是未來(lái)兩大市場(chǎng)

從手機(jī)供應(yīng)鏈角度來(lái)看，在過(guò)去的幾年中，不少配件以及上游原材料長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)，受此影響，部分供應(yīng)商甚至退出市場(chǎng)，導(dǎo)致最終依然博弈在市場(chǎng)的企業(yè)寥寥可數(shù)，且產(chǎn)能主要由這少數(shù)部分企業(yè)所掌控。然而進(jìn)入這兩年以后，市場(chǎng)需求發(fā)生了重大變化，促使此前長(zhǎng)期低迷的市場(chǎng)終于迎來(lái)了爆發(fā)期。

據(jù)手機(jī)報(bào)在線(xiàn)長(zhǎng)期觀察，從去年年初開(kāi)始，銅箔片、覆銅板就長(zhǎng)期開(kāi)始缺貨漲價(jià)，至今已經(jīng)長(zhǎng)期一年半之久，且依然沒(méi)有終止的趨勢(shì)。8月21日，全球最大覆銅板供應(yīng)商建滔積層板(01888.HK)再次發(fā)布漲價(jià)通知，即日起將旗下PCB板料(覆銅板)和PP(半固化片)分別漲價(jià)10元/張和10%。這是該公司進(jìn)入7月后第三次發(fā)布漲價(jià)通知，前兩次分別是7月7日和26日，加價(jià)幅度均分別為10元/張和10%。如前文所言，這兩者成為最大的受益者!

整體看來(lái)，電子級(jí)銅箔是電子工業(yè)的基礎(chǔ)材料之一，主要用于CCL、FCCL、鋰電池，可以分為壓延銅箔和電解銅箔，電解銅箔主要用于PCB所需的剛性覆銅板(CCL)，而壓延銅箔主要用于FPC所用的柔性覆銅板(FCCL)，無(wú)論是壓延銅箔還是電解銅箔都可以用于鋰電池的負(fù)極材料，鋰電池和PCB是當(dāng)前銅箔主要的應(yīng)用市場(chǎng)，其中壓延銅箔在智能手機(jī)中的使用非常高，無(wú)論是手機(jī)鋰電池還是手機(jī)中的PCB都需要用到銅箔!

而在手機(jī)市場(chǎng)中，PCB板正在發(fā)生在重大變化，那就是FPC的誕生。據(jù)廣發(fā)證券分析表示，OLED、3D攝像、生物識(shí)別、無(wú)線(xiàn)充電等為代表的功能創(chuàng)新以及即將到來(lái)的5G時(shí)代將全面提升FPC在智能機(jī)種滲透率，新功能的大量應(yīng)用將帶來(lái)BOM表內(nèi)條目數(shù)量和細(xì)分?jǐn)?shù)值普遍上升，整機(jī)ASP強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)FPC的ASP也將隨之增加，為FPC帶來(lái)增長(zhǎng)新空間。此外在ADAS和新能源車(chē)雙輪驅(qū)動(dòng)下，汽車(chē)電子市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，成長(zhǎng)趨勢(shì)明確!而OLED面板、3D攝像頭、無(wú)線(xiàn)充電等無(wú)疑都是當(dāng)前智能手機(jī)中的熱點(diǎn)所在!

值得一提的是，剛性PCB上游原材料為電解銅箔、玻纖布等，基材為剛性覆銅板(CCL);而FPC的基材則為柔性覆銅板(FCCL)，原材料主要由壓延銅箔和聚酰亞胺(PI)薄膜/聚酯(PET)薄膜構(gòu)成，與剛性PCB有較大差異。2016年由于新能源車(chē)爆發(fā)，電解銅箔產(chǎn)能被鋰電池?cái)D壓出現(xiàn)供需翻轉(zhuǎn)，銅箔、覆銅板等原材料進(jìn)入漲價(jià)周期，給剛性PCB帶來(lái)一定的成本上漲壓力。而FPC原材料與剛性PCB的重迭度較低，不論是壓延銅箔還是PI薄膜，國(guó)內(nèi)幾乎都沒(méi)有生產(chǎn)能力，因而受此輪漲價(jià)周期影響的程度不大，原材料成本基本保持平穩(wěn)。

而從FPC市場(chǎng)占有率來(lái)看則存在高度集中現(xiàn)象，龍頭日本旗勝和臺(tái)灣臻鼎合計(jì)擁有近半數(shù)的占有率，排名前10的FPC廠(chǎng)商占據(jù)了94%的軟板份額，集中度非常高，因此相比普通PCB廠(chǎng)商，F(xiàn)PC廠(chǎng)商擁有更強(qiáng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)和議價(jià)能力。

其中日、美FPC生產(chǎn)制造起步早，技術(shù)水平和生產(chǎn)設(shè)備長(zhǎng)期處于領(lǐng)先水平，且具有FCCL、壓延銅箔、PI膜等全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，占據(jù)高精密FPC產(chǎn)品市場(chǎng);臺(tái)、韓廠(chǎng)商生產(chǎn)技術(shù)及工藝略低于日、美廠(chǎng)商，但由于成本和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，出貨量規(guī)模更大，尤其是韓廠(chǎng)，受惠于三星、LG等本國(guó)電子巨頭的掘起，發(fā)展非常迅速。

至此我們可以清晰看到，臻鼎作為全球主要的FPC供應(yīng)商，其加大在大陸市場(chǎng)的布局且擬A股上市，其在未來(lái)勢(shì)必會(huì)搶奪國(guó)內(nèi)手機(jī)客戶(hù)如華為、OPPO、vivo的訂單，同時(shí)，也將會(huì)快速促進(jìn)FPC在智能手機(jī)市場(chǎng)的應(yīng)用!

而從當(dāng)前手機(jī)廠(chǎng)商中采用FPC的程度來(lái)看的話(huà)，在廣發(fā)證券看來(lái)，正處于由量到質(zhì)的變化，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到天花板。FPC可用于手機(jī)中的OLED面板、LCD模組、相機(jī)模組、按鍵等，整機(jī)用量平均在10-12片左右。

而蘋(píng)果在iPhone中使用了多達(dá)14-16塊FPC，其中多層、高難度的占到70%，整機(jī)FPC面積約120cm2，平均銷(xiāo)售價(jià)格達(dá)到30美金左右;iPad、Apple Watch等產(chǎn)品中的FPC用量也都在10塊以上。蘋(píng)果作為全球最大的FPC采購(gòu)方，占到了全球FPC市場(chǎng)近半數(shù)份額，因而是軟板供應(yīng)商爭(zhēng)奪的主要陣地。

在蘋(píng)果的帶動(dòng)下，三星、HOV等手機(jī)大廠(chǎng)迅速跟進(jìn)，不斷拉高FPC的用量，近年其高端旗艦機(jī)中的FPC數(shù)量都在向10塊以上演進(jìn)。三星手機(jī)的FPC數(shù)量約為12-13塊，主力供應(yīng)商是Interflex、SEMCO等韓國(guó)軟板廠(chǎng)商;國(guó)內(nèi)高端機(jī)型的軟板用量則在10-12塊左右，但其中難度較大的高端板占比只有10%-20%，設(shè)計(jì)難度較低，價(jià)值約6-7美金。華為軟板供應(yīng)商主要是日臺(tái)大廠(chǎng)，OPPO以旗勝為主，VIVO則采用蘋(píng)果供應(yīng)鏈，HOV也有部分份額由景旺電子、廈門(mén)弘信等國(guó)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)。

而在汽車(chē)市場(chǎng)更不用說(shuō)，從去年到今年，在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的影響下，導(dǎo)致眾多的手機(jī)產(chǎn)業(yè)配件和原材料出現(xiàn)缺貨漲價(jià)的現(xiàn)象，其中最為典型的就是PCB原材料以及MLCC，這兩者的缺貨漲價(jià)導(dǎo)致不少手機(jī)廠(chǎng)商、DOM廠(chǎng)商甚至拿不到貨!近來(lái)?yè)?jù)手機(jī)報(bào)在線(xiàn)走訪(fǎng)三星電機(jī)了解到，40多家客戶(hù)上門(mén)要貨，有些ODM廠(chǎng)商甚至給出了2倍的價(jià)格依然不一定那得到貨!

整體來(lái)看，從臻鼎擬A股上市可以看出，其正在加大力度向大陸市場(chǎng)布局，此前其把淮安定為華南地區(qū)的中心，主要是加強(qiáng)為蘋(píng)果供應(yīng)以及汽車(chē)市場(chǎng)，而今年其再度在深圳拿下宗地建廠(chǎng)，應(yīng)該是加大在消費(fèi)類(lèi)電子市場(chǎng)的布局，隨著蘋(píng)果帶動(dòng)FPC在智能手機(jī)市場(chǎng)的應(yīng)用，未來(lái)臻鼎勢(shì)必也將會(huì)把FPC快速推向華為、OPPO和vivo等國(guó)內(nèi)手機(jī)廠(chǎng)商，這對(duì)于國(guó)內(nèi)的PCB、FPC廠(chǎng)商而言，恐怕并不是好事!

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