央行進行歷史上首次63天期逆回購操作

• 2017年10月27日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 650 37
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  2017-2022年中國網(wǎng)絡(luò)證券行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險研究報告

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10月27日，中國人民銀行在公開市場進行了歷史上首次63天期逆回購操作，這也是期限最長的逆回購操作。

央行進行歷史上首次63天期逆回購操作！同時也是期限最長的逆回購操作。

10月27日，中國人民銀行在公開市場進行了歷史上首次63天期逆回購操作，這也是期限最長的逆回購操作。

根據(jù)公告，央行10月27日以利率招標方式開展了1400億元逆回購操作，其中，500億元63天期逆回購中標利率2.90%，600億元的7天期逆回購操作中標利率2.45%，300億元的14天期逆回購操作中標利率2.60%，均與上次持平。

目前，央行在公開市場操作上進行的逆回購主要是7天期、14天期和28天期逆回購，而63天期逆回購也成為歷史上進行過的期限最長的品種。公開市場逆回購操作是指央行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣還給一級交易商的交易行為。目的主要是向市場釋放流動性。

2.90%的中標利率也符合市場預(yù)期。

機構(gòu)普遍認為，63天期限逆回購實際操作利率大概率介于28天逆回購和3個月期限MLF之間，即2.75%和3.05%之間。

63天期期限的逆回購的推出有利于填補期限結(jié)構(gòu)的空白區(qū)域。

“畢竟逆回購目前最長28天，而MLF期限集中在1年（最短是3個月），中間是真空地帶?！敝薪鸸痉Q。

此番推出63天期逆回購操作，央行也進行過劇透。

在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中央行曾表示，“為避免某一階段資金面持續(xù)收緊或?qū)捤梢l(fā)市場對穩(wěn)健中性貨幣政策取向的誤讀，公開市場操作將增強主動投放和回籠的靈活性，研究豐富逆回購期限品種，提高資金面穩(wěn)定性并引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定、中性適度”進行更長期限的逆回購操作，有助于穩(wěn)定市場對資金面的預(yù)期，平滑資金面的波動。”

將逆回購的操作期限拉成到兩個月，市場認為，此舉將有助于穩(wěn)定市場對資金面的預(yù)期，平滑資金面的波動。

“兩月期逆回購品種的推出，與去年三四季度的重啟和頻繁操作14、28天期逆回購有著本質(zhì)區(qū)別，當(dāng)時主要是為了鎖短放長，推動金融去杠桿。10月23日進入繳稅期，資金利率穩(wěn)中略升，兩月期逆回購?fù)斗庞欣诜€(wěn)定資金面?！焙ＭㄗC券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超認為。

“延長逆回購期限，將一部分7天和14天逆回購用2個月品種來替代，可以降低公開市場操作頻率，銀行也不用擔(dān)心每周有大量逆回購到期而不敢使用資金，有助于穩(wěn)定資金面，平抑資金波動。” 中金公司認為。

在眼下這個時點開展63天期逆回購操作，對歲末的資金面來說，是一個好消息。

申萬宏源認為，央行此舉并非貨幣寬松。央行定向降準考核時點是每年的2月份，因此相比對接定向降準，其實更重要的是跨年。在年末資金面季節(jié)性壓力增加的背景下，相應(yīng)投放跨年流動性確實有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，避免短期限逆回購的頻繁操作人為加劇市場波動。

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