長租公寓成資本追逐熱點 租賃住房REITs漸成風(fēng)口？

• 2017年11月9日 FanTianQing來源：鳳凰網(wǎng) 1425 94
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  2017-2022年版房地產(chǎn)經(jīng)紀產(chǎn)品入市調(diào)查研究報告

  在市場競爭日益激烈、新產(chǎn)品層出不窮的今天，要開發(fā)一個新品并能迅速在市場上推廣其難度是可想而知的。只有經(jīng)過科學(xué)的市場分析、消費者分析、競爭對手的分析，做到有的放矢，才能使企業(yè)開發(fā)的新...

周以升指出，目前租賃公寓成為中國最重要的商業(yè)物業(yè)形態(tài)，資產(chǎn)證券化可以盤活存量商業(yè)物業(yè)。

租賃住房REITs漸成風(fēng)口？何以見得？

作為中央大力提倡的租購并舉住房制度的重要一環(huán)，長租公寓近來也成為資本追逐的熱點。對此，高和資本執(zhí)行合伙人周以升表示，在政府支持的公租和廉租房市場和市場化的公寓租賃市場中，將會產(chǎn)生十萬億元級別的存量資產(chǎn)亟待證券化。

尤其是在住房租賃類REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）產(chǎn)品近期接連獲得批準上市的背景下，包括銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)、房地產(chǎn)企業(yè)也紛紛開始行動，以盡快進入這一前景巨大的市場。

國內(nèi)某大型商業(yè)銀行戰(zhàn)略投資部的負責(zé)人向記者透露，住房租賃類REITs的相關(guān)項目被內(nèi)部重視，近期已組織內(nèi)部研討學(xué)習(xí)，相信很快便會有所動作。而包括萬科、保利、龍湖、碧桂園等龍頭房企，也均加大了對長租公寓項目的投入。

發(fā)展長租公寓被業(yè)內(nèi)認為是解決城市新就業(yè)群體居住問題的有效措施，也是構(gòu)建多元供應(yīng)渠道、激發(fā)住房租賃市場活力的重要途徑。長租公寓本身具有“租金收入穩(wěn)定、運營模式清晰”的特點，符合資產(chǎn)證券化對于基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的相關(guān)要求，是開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的適合行業(yè)。住房租賃企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，既可以為收購房源并改建成長租公寓、實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展提供資金支持，也可以進一步促進企業(yè)強化管理能力、提升服務(wù)水平。

在這一背景下，2017年10月11日，中國第一支脫離主體信用的權(quán)益型租賃公寓類REITs——“新派公寓權(quán)益型房托資產(chǎn)支持專項計劃”在深圳（樓盤）證券交易所正式獲批發(fā)行。項目獲得了中國證監(jiān)會、深圳證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會和住建部等部門的大力支持，從交易啟動到審批20天完成，創(chuàng)造了交易所同類產(chǎn)品的紀錄。業(yè)內(nèi)專家普遍認為，該項目的推出有望成為中國標(biāo)準化公募REITs出臺的重要里程碑，完成最后一公里的歷史性跨越。

據(jù)悉，該項目是由中國最大商業(yè)不動產(chǎn)基金——高和資本與新派公寓合作設(shè)計和推動，高和資本擔(dān)任該REITs的交易安排人和財務(wù)顧問，負責(zé)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、稅務(wù)籌劃和重大節(jié)點把控等，并管理推廣機構(gòu)、評級公司、會計師、律師等中介機構(gòu)。同時，高和資本在短短1年內(nèi)已完成6宗不動產(chǎn)證券化交易，總計198億元，占國內(nèi)交易所和銀行間已備案產(chǎn)品規(guī)模的14.6%。

值得注意的是，在“新派公寓權(quán)益型房托資產(chǎn)支持專項計劃”獲批后不久，“保利租賃住房REITs”也獲得了上海（樓盤）證券交易所審議通過，這是國內(nèi)首單央企租賃住房REITs。

周以升指出，目前租賃公寓成為中國最重要的商業(yè)物業(yè)形態(tài)，資產(chǎn)證券化可以盤活存量商業(yè)物業(yè)。鑒于監(jiān)管層和業(yè)內(nèi)一步步扎實的推動和創(chuàng)新，權(quán)益型的公寓類REITs很可能是公募REITs的最后一個里程碑。公募REITs不僅是房地產(chǎn)開發(fā)商商業(yè)模式轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵，也是政府發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。在公租房廉租房領(lǐng)域，可以大大改觀原有的政府投資能力的約束。

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