傳媒業(yè)穩(wěn)步發(fā)展 多數(shù)券商看好用戶為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容付費(fèi)

• 2018年1月17日 LiuFeng來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 956 60
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  2018-2023年中國(guó)新傳媒技術(shù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  新傳媒技術(shù)行業(yè)研究報(bào)告主要分析了新傳媒技術(shù)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、新傳媒技術(shù)市場(chǎng)供需求狀況、新傳媒技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和新傳媒技術(shù)主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，同時(shí)對(duì)新傳媒技術(shù)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測(cè)...

從游戲、電視劇、電影以及文學(xué)行業(yè)來(lái)看，未來(lái)幾年都將是內(nèi)容持續(xù)進(jìn)步的時(shí)代，2018年，多數(shù)券商分析師看好優(yōu)質(zhì)內(nèi)容推動(dòng)用戶付費(fèi)所帶來(lái)的行業(yè)性機(jī)會(huì)。

從游戲、電視劇、電影以及文學(xué)行業(yè)來(lái)看，未來(lái)幾年都將是內(nèi)容持續(xù)進(jìn)步的時(shí)代，2018年，多數(shù)券商分析師看好優(yōu)質(zhì)內(nèi)容推動(dòng)用戶付費(fèi)所帶來(lái)的行業(yè)性機(jī)會(huì)。

各方資源正向龍頭企業(yè)靠攏

回顧傳媒板塊2017年行情，傳媒行業(yè)于2017年1-2月和7-8月走出兩波反彈行情，但未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，指數(shù)仍一路向下，并在12月5日走出全年新低3417.96點(diǎn)后反復(fù)震蕩?？v觀全年，CS傳媒指數(shù)下跌20.13%，在中信一級(jí)行業(yè)排名倒數(shù)第二。

華融證券分析師尤越指出，2018年A股的表現(xiàn)仍然值得期待，盈利有中長(zhǎng)期支撐的企業(yè)將受追捧，行情演繹可能會(huì)擴(kuò)散至二線藍(lán)籌。按照這個(gè)大方向，更看好內(nèi)容板塊的龍頭以及細(xì)分行業(yè)龍頭。

東海證券分析師王雨苗指出，傳媒行業(yè)可長(zhǎng)期享受消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的規(guī)模增速：傳媒行業(yè)主要推動(dòng)力在于人均可支配收入提升帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)。根據(jù)《中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2016年我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)16078.1億元，預(yù)計(jì)2018年將突破2萬(wàn)億元。

此外，有分析預(yù)測(cè)，2018年在板塊呈現(xiàn)輪番炒作的特征下，對(duì)于行業(yè)處于估值優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)期尚未大幅炒作過(guò)的文化傳媒板塊，在多重利好預(yù)期疊加下，該板塊或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)性行情。

遵照兩條投資邏輯

尤越建議遵照兩條投資邏輯：一是關(guān)注頭部?jī)?nèi)容提供公司——優(yōu)質(zhì)頭部?jī)?nèi)容流量?jī)?yōu)勢(shì)明顯，能在短時(shí)間內(nèi)迅速吸引大量的市場(chǎng)關(guān)注，馬太效應(yīng)愈加顯著。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近幾年我國(guó)頭部電視劇版權(quán)費(fèi)用也發(fā)生了巨大變大，互聯(lián)網(wǎng)端頭部電視劇單集售價(jià)從2012年的20萬(wàn)漲到2018年的900萬(wàn)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)88.6%；電視臺(tái)端頭部電視劇單集售價(jià)從2012年的190萬(wàn)漲到2018年的600萬(wàn)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.1%。從頭部電視劇價(jià)格飛速提升上可以看出各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及電視臺(tái)對(duì)頭部劇的重視，從供需角度來(lái)看未來(lái)頭部劇價(jià)格依舊有上漲空間，因此有頭部?jī)?nèi)容制作能力的公司未來(lái)優(yōu)勢(shì)明顯，建議關(guān)注完美世界、華策影視等。

二是關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭。細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭股壟斷優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步加強(qiáng)，搶奪增量的同時(shí)又蠶食掉存量。優(yōu)質(zhì)企業(yè)營(yíng)收的擴(kuò)張和小弱企業(yè)的加速出局將并存，總體利于放大行業(yè)利潤(rùn)，看好有中長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯的各子行業(yè)龍頭股，大市值、低估值龍頭股2018年有望繼續(xù)修復(fù)估值。建議關(guān)注視覺中國(guó)等細(xì)分行業(yè)龍頭。

川財(cái)證券分析師歐陽(yáng)宇劍建議關(guān)注內(nèi)生增長(zhǎng)較高的影視、文學(xué)、游戲等行業(yè)。高景氣度相關(guān)標(biāo)的，如華策影視、慈文傳媒、新經(jīng)典、完美世界以及三七互娛。

東吳證券張良衛(wèi)建議關(guān)注分眾傳媒(稀缺優(yōu)質(zhì)渠道，受益于消費(fèi)升級(jí))、愷英網(wǎng)絡(luò)(業(yè)績(jī)大超預(yù)期，頭部CP啟征程)、 三七互娛(拳頭產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)定,游戲體系化已成)、新經(jīng)典(暢銷且長(zhǎng)銷圖書出版龍頭)、游族網(wǎng)絡(luò)(邊際改善持續(xù)，期待重磅產(chǎn)品上線)、完美世界(穩(wěn)定性疊加高增長(zhǎng)預(yù)期)、華策影視(國(guó)內(nèi)影視龍頭，爆款戰(zhàn)略初見成效)。同時(shí)建議關(guān)注光線傳媒(國(guó)產(chǎn)電影內(nèi)容龍頭，打通內(nèi)容與渠道)、快樂購(gòu)(稀缺視頻平臺(tái)，內(nèi)容優(yōu)勢(shì)明顯)。

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