老板電器跌停 引市場(chǎng)風(fēng)格生變討論

• 2018年2月28日 FanTianQing來(lái)源：網(wǎng)易新聞 892 55
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  2018-2023年中國(guó)家用電器行業(yè)市場(chǎng)分析和投資前景報(bào)告

  2017年上半年我國(guó)家電整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)7675億元，同比增長(zhǎng)4%，其中廚電增速明顯好于其他家電品類，市場(chǎng)規(guī)模為356億元，同比增長(zhǎng)9.9%。雖然這份“成績(jī)單”尚算靚麗，但這并不意味著廚電企業(yè)可以1...

太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事。因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)沒(méi)能超出預(yù)期，6年漲逾10倍的大牛股老板電器?昨日一字跌停。

機(jī)構(gòu)趁機(jī)減持

近日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年1月70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月一線城市新房?jī)r(jià)格下降，二三線城市漲幅回落。隨著地產(chǎn)股連續(xù)回調(diào)以及受老板電器跌停影響，昨日家電股整體表現(xiàn)低迷，去年業(yè)績(jī)?cè)鲇?成的華帝股份一度跌超8%，美的集團(tuán)、格力電器均跌幅較大，青島海爾、蘇泊爾也跌逾3%。

根據(jù)2017年業(yè)績(jī)快報(bào)及預(yù)告來(lái)看，家電上市公司整體仍維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但在廚電細(xì)分行業(yè)，出現(xiàn)了一定分化。2017年四季度，老板電器營(yíng)收增長(zhǎng)11.1%，凈利卻同比下降3.1%；華帝股份則是營(yíng)收、凈利分別增長(zhǎng)29.1%、55.7%；浙江美大四季度營(yíng)收與凈利則雙雙增逾5成。有家電分析師認(rèn)為，一二線與三四線地產(chǎn)走勢(shì)的分化，在今年一季度將帶來(lái)廚電等銷售的分化。

昨日公開(kāi)交易信息顯示，老板電器作為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，昨日跌停主要系機(jī)構(gòu)等大舉賣出。賣出前五席中有三家機(jī)構(gòu)，合計(jì)減持8844萬(wàn)元；深股通買入3953萬(wàn)元的同時(shí)又拋售2841萬(wàn)元，凈買入1112萬(wàn)元；此外，招商證券北京北三環(huán)東路營(yíng)業(yè)部作為賣一拋售5057萬(wàn)元，賣方前五席位合計(jì)減持1.67億元，占當(dāng)天1.99億總成交額的84%。

相比集中的賣方，買方則比較分散，買一是深股通席位，另有兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入逾600萬(wàn)元，還有兩家營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入1000多萬(wàn)元。

雖然股價(jià)跌停，機(jī)構(gòu)拋售，不過(guò)不少行業(yè)分析師仍長(zhǎng)期看好老板電器，如中信建投證券報(bào)告指出，短期來(lái)看，公司在地產(chǎn)后周期影響下，收入增速有所緩和，但持續(xù)推動(dòng)嵌入式新品滲透與渠道下沉的多維驅(qū)動(dòng)模式下，收入增長(zhǎng)依然有望保持。同時(shí)公司持續(xù)推動(dòng)技術(shù)領(lǐng)先轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品創(chuàng)新鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位，盈利能力無(wú)憂。

市場(chǎng)風(fēng)格或有變

值得注意的是，老板電器去年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄⒉皇峭蝗怀霈F(xiàn)的利空。公司在2017年三季報(bào)中已預(yù)計(jì)2017年全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%-40%，這次發(fā)布的成績(jī)單是在預(yù)期的下限，但與預(yù)期并不存在差異。為何此時(shí)機(jī)構(gòu)投資者紛紛選擇用腳投票？這主要與當(dāng)前中小創(chuàng)崛起、投資風(fēng)格有變密不可分。此前老板電器脫穎而出成為一只明星股，離不開(kāi)公司自身業(yè)績(jī)的騰飛，同時(shí)也和市場(chǎng)投資風(fēng)向具有莫大關(guān)系，特別是在2017年，老板電器炙手可熱，與A股市場(chǎng)追捧大消費(fèi)白馬股的市況有關(guān)。但老板電器昨日跌停，也源于近期市場(chǎng)投資風(fēng)向轉(zhuǎn)換、機(jī)構(gòu)存在調(diào)倉(cāng)換股需求。

周一，兩市股指集體高開(kāi)，上證綜指實(shí)現(xiàn)六連陽(yáng)，中小板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更突出，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度大漲近4%，收盤仍漲3.61%，創(chuàng)出近7月最大單日漲幅。周二市場(chǎng)繼續(xù)分化，權(quán)重板塊普遍低迷，創(chuàng)業(yè)板指則一枝獨(dú)秀，上漲0.83%。目前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)藍(lán)籌唱多之聲驟起，各路資金對(duì)中小創(chuàng)細(xì)分行業(yè)龍頭的加倉(cāng)也十分積極。

如果市場(chǎng)投資風(fēng)潮繼續(xù)偏向中小創(chuàng)，在年報(bào)及一季報(bào)披露季，那些估值不便宜、前期漲幅較大且仍處高位的大市值白馬股，存在回調(diào)整固的可能性。

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