2017年國內主要服飾品牌財年業(yè)績匯總 有人歡喜有人愁

• 2018年3月15日 zengpingping來源：時尚頭條網 578 32
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  2018-2023年中國服裝行業(yè)投資策略分析及前景預測報告

  服裝業(yè)是創(chuàng)造美好時尚生活的基礎性消費品產業(yè)和民生產業(yè)，也是集中體現人類文化創(chuàng)意、技術進步和時代變遷的創(chuàng)新型產業(yè)，在提高人民生活質量、發(fā)展國家經濟、促進社會文化進步等方面發(fā)揮著重要作...

自去年以來，國內服飾零售復蘇跡象明顯。

自去年以來，國內服飾零售復蘇跡象明顯。

據初步數據顯示，2017 年度滬深兩市 22 家服裝上市公司合計實現營業(yè)收入同比大漲 38.2% 至 620.15 億元，合計歸屬于母公司的凈利潤則同比增長 11.6% 至 31.22 億元。

有分析指出，隨著國內消費者經濟條件不斷改善和購物欲望的回升，服飾行業(yè)未來將保持穩(wěn)定的增長趨勢，預期今年全年該行業(yè)增速將繼續(xù)加速。

在信息透明化、大數據等驅動下，國內服飾企業(yè)生產銷量大幅提升，供應鏈的整合與營銷費用也在減少，未來的發(fā)展重心將會向二三線城市轉移。

早前時尚頭條網報道，人均GDP 3000美元具有拐點意義，“全民富二代”時代正引發(fā)中高端消費爆發(fā)，國內三四線城市居民消費能力和理念逐漸向一二線城市居民靠攏，據天風海外4000多份調查問卷結果顯示三四線城市娛樂休閑、健身健康和服飾美妝將是收入增加后主要增加的消費品種類，其中休閑娛樂占比最大，為31%，健身健康次之，占比為21%，服飾美妝占比18%位列第三。

值得關注的是，服裝消費現在最為注重款式和品質，反映消費者的心理正在從基礎消費向價值消費、個性消費轉型升級。

據行業(yè)報告分析，部分服裝品牌如安踏、拉夏貝爾、太平鳥等，在產品和品牌成功變革后，又主動將門店快速調整布局至新興的購物中心、電商等渠道，與國外品牌相比形成錯位競爭以獲得先發(fā)優(yōu)勢，未來有望充分受益低線消費升級。

中金公司早前發(fā)表報告指，服裝行業(yè)近年來關注渠道下沉、門店布局向三四線城市傾斜的服裝品牌取得了良好的銷售表現，增長勢頭相較主要布局于一二線城市的競爭對手更為強勁。統(tǒng)計顯示，在已披露2017年業(yè)績預報的41家服裝類上市公司中，有39家公司預盈，其中有8家服裝類上市公司預計凈利潤實現翻番。

不過從整體年報來看，行業(yè)間分化明顯，中高端男女裝上市公司表現更好，鞋履品牌則仍處于低潮期。

目前市值第一的是安踏，該集團已成為首個市值突破1000億港元的國內服飾集團，市值約為 1122 億港元。瑞銀發(fā)表報告，市場仍低估安踏集團旗下FILA業(yè)務長遠增長潛力，認為FILA業(yè)務具良好業(yè)務布局，預計相關業(yè)務于2017年至2020年銷售復合增長率逾30%。

得益于粉絲經濟，在港上市的江南布衣集團則在資本市場表現最出色，近6個月以來股價累積上漲 67%，市值約為 86 億港元，成港股最大黑馬。截至報告期末，集團線下渠道會員已超過 240 萬，微信帳戶訂閱人數超過 190萬，微博粉絲數逾 80 萬個，天貓店鋪關注粉絲數逾 230 萬個。

在電商業(yè)務和旗下童裝品牌巴拉巴拉業(yè)績的強勁增長推動下，國內休閑服飾品牌森馬去年收入同比大漲近 13% 至 120.28 億元，創(chuàng)歷史新高。

有分析師認為，2018年森馬將以童裝業(yè)務作為保持業(yè)績持續(xù)增長的重要砝碼，未來還將擴展嬰幼童品牌MarColor馬卡樂的產品類別，旗下童裝業(yè)務市場占有率有望從5%持續(xù)提升至10%，2018年銷售額仍將保持20%至25%的增速，未來或與海外童裝品牌開展多方式合作。

值得關注的是，在天貓的助推下，太平鳥與李寧作為國內服飾品牌龍頭于上個月首次登陸紐約時裝周，均獲得了積極的市場反響，李寧秀款單品在官網上架后更是立即售罄。得益于此，李寧股價近期表現相當出色，自參加紐約時裝周以來，李寧的市值至少上漲了 50 億港元。

太平鳥則于去年9月與阿里巴巴旗下電商平臺天貓達成協議，雙方計劃在品牌建設、大數據賦能、消費者運營和線上線下全渠道融合等領域開展深入的戰(zhàn)略合作，目標在2020年前實現線上銷售額過百億，整體銷售額達200億。

以下是根據時尚頭條網數據匯總的2017年全年財報，涵蓋國內主要的男裝、女裝、童裝、運動和鞋履集團。(按市值大小排列)

安踏體育(2020.HK)：近6個月以來股價累積上漲 24% 市值約為 1122 億港元

去年安踏集團收入同比增長 25.1% 至166.92 億元，毛利潤同比上漲 27.6% 至 82.41 億元，經營利潤同比增長 24.5% 至 39.89 億元，凈利潤則同比大漲 29.4% 至 30.88 億元。期內，安踏分別推出了超過 1200 款鞋履產品，2900 款服飾產品以及 990 款配飾產品。(詳細數據)

海瀾之家(600398.SH)：近6個月以來股價累積上漲 11% 市值約為 540 億

海瀾之家2017年營業(yè)總收入同比增長 7.06% 至 182 億元，歸屬于上市公司股東凈利潤同比上漲 6.6% 至 33.29 億元。期內，集團主要品牌海瀾之家實現主營業(yè)務收入同比上漲 5.18% 至 147.58 億元，女裝品牌愛居兔實現主營業(yè)務收入同比猛漲 75.83% 至 8.95 億元。(詳細數據)

雅戈爾(600177.SH)：近6個月以來股價累積下跌 9% 市值約為 322 億

在截至 12 月 31 日的財年內，雅戈爾營業(yè)總收入同比大跌 33.58% 至 98.94 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比暴跌 90.36% 至 3.55 億元。其中，服裝板塊營業(yè)收入同比增長9.95%至49.07億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長35.92%至7.44億元。

森馬服飾(002563.SZ)：近6個月以來股價累積上漲近 18% 市值約為 280 億

在截至 12 月 30 日的 12 個月內，森馬服飾實現營業(yè)收入同比增長12.76%達120.28億元，創(chuàng)歷史新高，歸屬于上司公司股東的凈利潤同比下滑21.63%至11.18億元，其零售渠道的電商銷售額首次突破50億元。(詳細數據)

李寧(2331.HK)：近6個月以來股價累積上漲 15% 市值約為 176 億港元

自今年初以來，電商和粉絲經濟已成靠服裝周逆襲的李寧的新突破口，并獲花旗看好。得益于此，瑞信早前預計李寧2017至2019年凈利潤將分別為5.1億、6.92億以及9.12億人民幣。李寧將于3月21日公布去年業(yè)績。(相關閱讀)

太平鳥(603877.SH)：近6個月以來股價累積上漲 5% 市值約為 152 億元

經太平鳥服飾財務部門初步測算，預計其2017年營業(yè)收入同比增長約15.4% 至 72.9 億元，凈利潤將同比上漲10.73%至4.73億元。受集團庫存減值在17年前三季度大規(guī)模釋放影響，分析師預計太平鳥第四季度庫存將大幅下降，2018年業(yè)績有望反彈。

摩登大道(002656.SZ)：近6個月以來股價累積上漲 32% 市值約為 108 億

在截至去年12月底止的全年內，摩登大道實現營業(yè)收入同比大漲 22.46% 至 9.24 億元，凈利潤同比猛漲 146.8% 至 1.34 億元。公司表示，2017年實體零售市場企穩(wěn)回升，公司線下門店銷售開始回暖，同時公司官網以及利用第三方互聯網電商平臺的線上銷售收入也較上年增加。

中國利郎(1234.HK)：近6個月以來股價累積上漲 40% 市值約為 101 億港元

在截至去年12月底止的全年內，中國利郎營業(yè)額同比上漲 1.2% 至 24.41 億元人民幣，凈利潤則同比大漲 13.2% 至 6.11 億元。集團在業(yè)績會上表示，2018年全年同店銷售目標不低于高單位數增長，2018年秋季訂貨會訂單額達到不低于雙位數增長。

九牧王(601566.SH)：近6個月以來股價累積下跌 5% 市值約為 88 億

有分析師稱九牧王主品牌JOEONE在未來有望達到雙位數增長，受潮牌FUN銷售強勁推動，2018、2019年有望獲得接近20%的業(yè)績增長。2017年前三季度，九牧王實現營業(yè)收入同比增長15.60%至17.84億元，歸屬于母公司的凈利潤同比增9.78%至3.43億元。

九興控股(1836.HK)：近6個月以來股價累積下跌 20% 市值約為 87 億港元

截至去年12月底止，九興控股第四季度收入同比增長 0.3% 至 3.57億美元，全年收入同比增長 1.4% 至 15.71 億美元。期內，集團制造業(yè)收入為15.1億，均價為每雙26.7元，鞋覆產品的平均售價下降，歐洲零售業(yè)務收入為1560萬元。

江南布衣(3306.HK);近6個月以來股價累積上漲 67% 市值約為 86 億港元

在截至去年12月底止的2018年上半財年內，江南布衣集銷售額同比上漲 26.22% 至 16.54 億元，凈利潤同則比大漲 36.83% 至 3.12 億人民幣，毛利率為62.6%。受益于消費升級，報告期內集團主品牌女裝JNBY產品產生的收入同比大漲 23.2% 至 9.7 億元，占總銷售額的 60.1%(詳細數據)

歌力思(603808.SH):近6個月以來股價累積下跌 7% 市值約為 74 億

歌力思近日披露2017年年度業(yè)績預增公告，經財務部門初步測算，集團去年凈利潤預計同比大漲60%至2.77億至3.17億元。集團稱，此業(yè)績增長主要得益于其主營業(yè)務和新收購品牌業(yè)績的強勁表現。截至2017年9月末，該公司共有門店522家。

特步國際(1368.HK):近6個月以來股價累積上漲 36% 市值約為 79 億港元

2017年第四季度，特步國際平均同店銷售表現取得高單位數增長。零售折扣水平持續(xù)降低，零售存貨也保持于約4個月內的健康水平。同店銷售反映經營長于一年的實體店鋪的銷售表現，這些店鋪占特步品牌總店數的約60至70%。特步國際將于 3 月 15 日發(fā)布全年業(yè)績報告。

美邦服飾(002269.SH：近6個月以來股價累積下跌 22% 市值約為 74 億

在截至2017年12月31日的財年內，美特斯邦威營業(yè)收入同比下跌 0.71% 至 64.73 億元，凈虧損3.06億元，同比由盈轉虧，去年同期盈利3616萬元。集團稱業(yè)績下滑的主要原因是批發(fā)加盟渠道經營調整滯后，令該渠道業(yè)績有一定幅度的下滑。(詳細數據)

七匹狼(002029.SZ)：近6個月以來股價累積下跌 3.2% 市值約為 70 億

七匹狼在截至去年 12 月 31 日的財年內實現營業(yè)收入同比上漲16.76%達30.82億元，凈利潤同比上漲17.78%達3.14億元。其中，服裝業(yè)務在2017上半年銷售額同比上升12.12%達12.78億元，其他類產品銷售額同比大增39.11%4.65億元，同比大增39.11%，躍升為占總體營收比例最高的品類。(詳細數據)

佐丹奴國際(0709.HK)：近6個月以來股價累積下跌 9% 市值約為 69 億港元

在截至12月31日的2017財年內，佐丹奴國際銷售額同比增長5.2%至54.12億港元，約43.8億元人民幣，凈利潤則同比大漲15.2%至5億港元，約4.04億元人民幣，毛利率為59.5%。核心女裝可比門店銷售額5.8%，男裝的可比門店銷售額增加5.8%，童裝可比門店售額增長16.1%。(詳細數據)

Esprit母公司思捷(00330.HK)：近6個月以來股價累積下跌 29% 市值約為 57 億港元

在截至 12 月 31 日的上半財年內，Esprit母公司思捷環(huán)球銷售額同比下滑 3.4% 至 80.39 億港元，凈虧損達 9.54 億港元，而上一財年同期凈利潤為 6100 萬港元。集團稱業(yè)績的低迷主受實體零售遭遇寒冬以及中國內地業(yè)績持續(xù)下滑影響。(詳細數據)

探路者(300005.SZ)：自今年以來股價累積下跌 30% 市值約為 47 億

探路者預計2017年度凈利潤虧損8400至8900萬元，整體經營業(yè)績未達年初目標值1.4億元。品牌發(fā)言人表示，凈利潤下滑主要是戶外板塊主業(yè)受報告期公司管理層更迭等因素影響。

維格娜絲(603518.SH)：近6個月以來股價累積下跌 6% 市值約為 36 億

在截至12月31日的12個月內，國內女裝服飾零售商維格娜絲營業(yè)收入同比猛漲 244.5% 至 25.64億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤則為1.9億元，同比大漲89.32%。集團表示，業(yè)績的強勁增長主要得益于去年收購的韓國品牌 Tennie Weenie。

星期六(002291.SZ);近6個月以來股價累積下跌 37% 市值約為 26 億

星期六在截至12月31日的2017財年內實現營業(yè)收入同比增長 3.6% 至 15.38 億元，利潤同比大漲 28.72% 至 3769.16 萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤 2494.26 萬元，比上年同期增長 19.69%。

安奈兒(002875.SZ):近6個月以來股價累積下跌 27% 市值約為 24 億

2017年全年，受年內匯兌收益、經營收入增長影響，安奈兒童裝主營業(yè)務收入同比增長 12.1% 至 10.29 億元，同期歸屬于上市公司股東凈利潤為6919萬元，同比下降12.55%，扣非凈利潤為5443萬元，同比下降26.69%。

安莉芳(1388.HK)：近6個月以來股價累積上漲 11% 市值約為 12 億港元

受年內匯兌收益、經營收入增長影響，安莉芳預計在截至2017年12月31日的財政年度內前其凈利潤較去年同期顯著增加。此外，該集團2017年零售點數目較2016年減少142個，達到1925個，其中銷售專柜及專門店數目分別為1705個及220個。

達芙妮(0210.HK)：自今年以來股價累積下跌 21 % 市值約為 8 億港元

達芙妮近日發(fā)布盈利預警，預計其在2017年再次錄得虧損，這意味著達芙妮已連虧三年，不過預計經營虧損有所收窄，同店銷售按年跌幅為12.4%。去年上半年該集團錄得虧損2.1億，據統(tǒng)計，集團去年全年凈關閉1009個銷售點，目前核心品牌業(yè)務合共有3589個銷售點。

堡獅龍(00592.HK)：近6個月以來股價累積下跌近17% 市值約為 6 億港元

在截至2017年12月31日止的6個月內，堡獅龍國際銷售額同比減少 4.68% 至 9.74 億港元，毛利潤同比下滑 1.4% 至 5.12 億港元，公司擁有人應占虧損 1182.2 萬港元，較上年同期純利1690.4萬港元轉虧。報告稱，由盈轉虧主要受服裝零售市場持續(xù)疲弱及競爭激烈影響。

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