華為否認(rèn)上市傳聞 華為為什么不上市 絕不是任性

• 2018年3月22日 GuoMeng來源：每日財(cái)經(jīng)網(wǎng) PingWest 1052 67
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  2018-2023年中國(guó)智能電話記錄儀行業(yè)供需市場(chǎng)調(diào)研分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  智能電話記錄儀行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析智能電話記錄儀未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘智能電話記錄儀行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究...

華為是不是上市公司?答：不是。那么，為什么華為公司不上市，為什么華為公司不上市原因揭秘？

華為否認(rèn)上市傳聞 ?華為為什么不上市 絕不是任性

華為否認(rèn)上市傳聞

3月19日，招商證券在一份研報(bào)中判斷，華為也有意向參與本輪資本市場(chǎng)“新 經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略。如果將來有一日，華為像娃哈哈那樣清理員工股權(quán)以圖在A股IPO上市，那市值很可能是A股乃至亞洲市值第一股。

科技市場(chǎng)研究公司IHS的最新報(bào)告稱，去年華為電信設(shè)備市場(chǎng)份額從2016年的25%增加到28%，取代愛立信成為2017年全球最大電信設(shè)備商。2017年，華為全年實(shí)現(xiàn)銷售收入約6000億元，年增率約15%，利潤(rùn)率達(dá)到11%左右，即660億元，對(duì)照2016年華為的年報(bào)凈利370.52億元，凈利增速高達(dá)78%以上。

不過，據(jù)華為內(nèi)部相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從沒聽說過上市這回事，可能是資本市場(chǎng)的炒作，華為仍堅(jiān)持此前不上市的想法。

華為不上市的原因

華為是不是上市公司?答：不是。那么，為什么華為公司不上市，為什么華為公司不上市原因揭秘， 具體如下。

華為是不是上市公司

每隔一段時(shí)間，就會(huì)有“華為上市”的新聞在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上流傳，華為上市幾乎已經(jīng)成為財(cái)經(jīng)新聞的“月經(jīng)貼”，而大量營(yíng)銷號(hào)的標(biāo)題黨也經(jīng)常性的將“華為怒砸千億借殼石墨烯第一龍頭上市獲批”、“深夜利好：華為正式宣布借殼次新股龍頭上市A股獲批，滿倉(cāng)十連板”、“華為宣布借殼上市已獲批”這類標(biāo)題作為吸引讀者的熱點(diǎn)，儼然，碰瓷“華為上市”已成流行，這甚至導(dǎo)致一些主流聲音也開始跟風(fēng)探討華為到底何時(shí)上市。

然而，對(duì)于華為人來說，“上市問題”卻從來都“不是問題”，因?yàn)榇鸢冈缫押苊鞔_：華為不上市!華為50年內(nèi)不會(huì)上市!

為什么華為公司不上市原因揭秘

印象中最早是在2012年，華為在面對(duì)媒體公開采訪時(shí)就明確宣稱華為不上市，當(dāng)時(shí)是財(cái)富中文網(wǎng)記者采訪時(shí)任華為副董事長(zhǎng)、輪值CEO徐直軍，徐直軍稱華為沒有上市打算。

到了2014年，華為創(chuàng)始人任正非也親自對(duì)記者明確表示，華為肯定不會(huì)上市，“從某種程度上來說，不上市成就了華為的成功?！?/p>

而在2016年，任正非又先后兩次面對(duì)媒體表示華為不會(huì)上市，一次是在當(dāng)年的巴展上，任正非面對(duì)記者的追問，回答說“五、六十年內(nèi)也許不會(huì)(上市)吧。”到5月份，面對(duì)新華社記者的采訪，任正非再次解釋了為什么華為不上市。

很顯然，面對(duì)上市這件事，華為整個(gè)領(lǐng)導(dǎo)層意見是統(tǒng)一的，是有主心骨的，那就是不上市。

那么，到底為什么華為不上市?從一般意義上講，上市不是很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)甚至從一開始就追求的目標(biāo)嗎?按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，一個(gè)公開在資本市場(chǎng)募資的公司不是更是更符合現(xiàn)代公司治理嗎?

要回答這個(gè)問題，需要從主客觀兩方面尋找答案，所謂客觀，是華為不必上市，所謂主觀，則是華為不想上市。

關(guān)于企業(yè)為什么要上市?經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書是有標(biāo)準(zhǔn)答案的，最主要的就是可以廣泛吸收社會(huì)資金，迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提升企業(yè)知名度，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。核心來看，就是上市能夠幫助企業(yè)通過資本運(yùn)作迅速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的裂變。

然而，對(duì)于華為來說，這個(gè)最主要的問題其實(shí)早已不是問題。

看華為2016年財(cái)報(bào)就知道了，報(bào)告顯示，華為運(yùn)營(yíng)商、企業(yè)、終端三大業(yè)務(wù)在2015年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)全球銷售收入5216億元人民幣，同比增長(zhǎng)32%。過去十年，華為累計(jì)研發(fā)投入3130億人民幣，僅2016年一年，華為投入研發(fā)的費(fèi)用就達(dá)764億元人民幣，占銷售收入的14.6%。而同年，中國(guó)市值最大互聯(lián)網(wǎng)公司阿里的年收入不過1011億元。

單憑這份財(cái)報(bào)，就可以從多個(gè)層面解答華為為什么不上市。

首先是財(cái)報(bào)發(fā)布的本身已經(jīng)部分解決了華為企業(yè)透明度的問題。企業(yè)上市變?yōu)楣姽镜哪康闹皇鞘蛊髽I(yè)對(duì)公眾更透明，更便于社會(huì)監(jiān)督，所以上市公司都會(huì)定期發(fā)布財(cái)報(bào)。在多年以前，外界對(duì)不上市的華為一直感覺很神秘，但現(xiàn)在大家都看到了，盡管華為不上市，但卻主動(dòng)定期公布財(cái)報(bào)，而華為的高管也越來越多的公開接受媒體采訪，在這方面，華為的進(jìn)步全社會(huì)都看得見，華為的公司透明度，不比大多數(shù)上市公司差。

其次，從財(cái)報(bào)披露的收入和增速上看，華為即使沒有上市，也獲得了不低于大多數(shù)上市公司的發(fā)展速度。事實(shí)上，在全世界范圍內(nèi)不上市的名企比比皆是，有一種牛逼的商業(yè)模式叫不融資，核心就是不差錢，比如全球最大的軟件公司之一塞仕(SAS)軟件公司、美國(guó)的直銷巨頭安利公司，以及德國(guó)頂尖奢侈家電品牌美諾公司，還有我們都熟悉的宜家公司，他們都沒有上市，卻悶聲大發(fā)財(cái)。

第三，請(qǐng)注意財(cái)報(bào)中的三個(gè)數(shù)字：凈利潤(rùn)371億元人民幣，同比增長(zhǎng)0.4%。2016年華為研發(fā)費(fèi)用達(dá)764億元人民幣。任正非前面那句話說的好，“從某種程度上來說，不上市成就了華為的成功?！辟Y本市場(chǎng)終歸是貪婪的，是追求利潤(rùn)的，而華為多年的主張是“厚積薄發(fā)”，長(zhǎng)期把營(yíng)收的至少10%用于研發(fā)。在這種情況下，華為一旦上市，就很容易被資本市場(chǎng)左右意志，為了股價(jià)而影響到長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)果就是得不償失。如任正非說，股東更重視眼前利益，而擁有這家公司的人則不會(huì)那么貪婪，“我們之所以能超越同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，原因之一就是沒有上市”。

華為是以至少十年為期規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略，但資本卻經(jīng)常連一年之后前景都不愿意多想。

第四，盡管沒有上市，華為卻有一個(gè)非常先進(jìn)的公司治理制度。華為在利益分配上實(shí)行了廣泛的員工持股，在這一架構(gòu)下，員工可以享受分紅與股票增值的利潤(rùn)，華為每年所賺取的凈利絕大部分是分配給員工的。同時(shí)，分紅權(quán)與表決權(quán)存分離的設(shè)計(jì)又解決了科技企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的問題。

再看主觀方面，華為為什么不想上市。如任正非回答新華社記者所言：因?yàn)槲覀儼牙婵吹貌恢?，就是為理想和目?biāo)而奮斗。守住上甘嶺是很難的，還有好多犧牲。如果上市，“股東們”看著股市那兒可賺幾十億元、幾百億元，逼我們橫向發(fā)展，我們就攻不進(jìn)“無人區(qū)”了。

這里的主觀，實(shí)際上就是華為的核心價(jià)值觀，即以客戶為中心，以奮斗者為本，長(zhǎng)期堅(jiān)持艱苦奮斗。但上市所產(chǎn)生的后果很可能是與這一核心價(jià)值觀相沖突的，任正非認(rèn)為，“科技企業(yè)是靠人才推動(dòng)的，公司過早上市，就會(huì)有一批人變成百萬富翁、千萬富翁，他們的工作激情就會(huì)衰退，這對(duì)華為不是好事，對(duì)員工本人也不見得是好事，華為會(huì)因此而增長(zhǎng)緩慢，甚至隊(duì)伍渙散;員工年紀(jì)輕輕太有錢了，會(huì)變得懶惰，對(duì)他們個(gè)人的成長(zhǎng)也不會(huì)有利?！?/p>

彼之蜜糖，我之砒霜，上市確實(shí)能使華為價(jià)值在短時(shí)間內(nèi)放大很多倍，并在華為內(nèi)部制造出大批年輕富豪，但如果上市后發(fā)生的事情危及到華為的核心價(jià)值觀，動(dòng)搖了華為的內(nèi)部穩(wěn)定，利害相權(quán)之下，不選擇上市，也在預(yù)料之內(nèi)。

華為在中國(guó)乃至全世界都是一家獨(dú)特的公司，同時(shí)也是一家價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)的公司，任正非直到今天還在思考如何把“物質(zhì)文明和精神文明融合在一起，共同推動(dòng)公司發(fā)展”，而華為今天的成功也反證了其不上市決策的正確性，期待華為能夠在傳統(tǒng)的上市與不上市之間，走出一條現(xiàn)代公司治理的新路。

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