央行進行1000億7天期逆回購操作 當(dāng)日凈回籠1500億元

• 2018年4月26日 ZhouXun來源：Wind資訊 529 29
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央行稱，因下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利，考慮到以上安排凈釋放的流動性可吸收央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定，4月25日不開展公開市場操作。

4月26日，央行進行1000億7天期逆回購操作，當(dāng)日有2500億元逆回購到期，凈回籠1500億元。

昨日定向降準(zhǔn)正式實施，央行暫停公開市場操作。央行稱，因下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利，考慮到以上安排凈釋放的流動性可吸收央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定，4月25日不開展公開市場操作。當(dāng)日有1500億元逆回購到期，凈回籠1500億元。

央行下午5點發(fā)布消息稱，降準(zhǔn)置換中期借貸便利已實施。4月25日，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、非縣域農(nóng)商行以及外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率降低1個百分點，共釋放資金近1.3萬億元，相關(guān)銀行同時歸還所借央行的中期借貸便利(MLF)共9000億元。兩者相抵，凈釋放資金近4000億元。

此次降準(zhǔn)消息是在4月17日晚宣布，適逢4月份稅期高峰來襲。降準(zhǔn)宣布后，市場對流動性預(yù)期趨于樂觀，但貨幣市場陷入持續(xù)緊張狀態(tài)。

中證報分析稱，事后來看，此次貨幣市場波動，主要推手是稅收大月的稅款清繳入庫，抽走了大量流動性，而前期機構(gòu)加杠桿導(dǎo)致剛性資金需求上升，短期內(nèi)市場資金供求出現(xiàn)了較大缺口。以往在稅期前后，央行通常會通過公開市場操作給予流動性支持，但這回央行剛宣布降準(zhǔn)，公開市場操作力度有限。

數(shù)據(jù)顯示，央行公開市場本周有5200億逆回購到期，其中周一至周五分別有800億、0億、1500億、2500億和400億到期，無正回購和央票到期。

天風(fēng)固收孫彬彬表示，本月繳稅因素影響即將過去，降準(zhǔn)操作實施，預(yù)期資金面將告別緊張狀態(tài)。此外，因央行將注銷掉的9000億元MLF很可能是5月、6月兩個月的到期量，5月整體處于到期量較低狀態(tài)，盡管5月稅期因素可能仍有一定壓力，但可能小于4月，預(yù)計5月資金面也將相對平穩(wěn)。

華創(chuàng)債券分析稱，流動性是否迎來寬松，本周通過央行態(tài)度可進行確認(rèn)。本周將迎來降準(zhǔn)釋放的4000億資金，但同時公開市場有5200億逆回購到期，流動性變化空間較大。若本周央行公開市場保持大幅凈回籠，疊加跨月時點，則資金緊張的格局將維持，可判斷降準(zhǔn)操作僅是從價格上緩解銀行不斷上行的負債壓力;若本周央行繼續(xù)大規(guī)模投放，資金壓力大幅緩解，價格回落，則可以初步確定央行貨幣政策邊際上的改變。

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