減產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)分歧 應(yīng)理性對待蘋果期價(jià)波動(dòng)

• 2018年6月14日 ZhouXun來源：證券日報(bào) 1491 99
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  2018-2023年水果流通行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場已進(jìn)入新一輪快速...

昨日晚間，鄭商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函，要求各會(huì)員單位進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育工作，提醒投資者依規(guī)、謹(jǐn)慎、理性參與蘋果期貨交易，切實(shí)強(qiáng)化對客戶交易行為的合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

作為全球首個(gè)鮮果類期貨品種，蘋果期貨自2017年在鄭州商品交易所掛牌上市，就受到了投資者的密切關(guān)注。尤其是在今年清明節(jié)期間，我國甘肅、陜西、山西等蘋果主產(chǎn)區(qū)遭遇“倒春寒”的極端天氣，市場預(yù)計(jì)會(huì)對新產(chǎn)季蘋果產(chǎn)量造成較大影響，使得蘋果期貨價(jià)格迎來大幅上漲，投資者參與熱情不斷提高。

昨日晚間，鄭商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函，要求各會(huì)員單位進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育工作，提醒投資者依規(guī)、謹(jǐn)慎、理性參與蘋果期貨交易，切實(shí)強(qiáng)化對客戶交易行為的合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

減產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)分歧

今年清明節(jié)期間，我國北方果品產(chǎn)區(qū)普遍發(fā)生低溫凍害，可能會(huì)造成我國新產(chǎn)季蘋果產(chǎn)量減產(chǎn)，蘋果期貨價(jià)格有所上漲，網(wǎng)上對于減產(chǎn)幅度也眾說紛紜，甚至傳出減產(chǎn)40%-50%的數(shù)據(jù)。

不過，受災(zāi)以來各家機(jī)構(gòu)做出的減產(chǎn)預(yù)測數(shù)據(jù)存在較大差異，例如凍災(zāi)剛剛發(fā)生后的4月8日，陜西果業(yè)管理局就發(fā)布了《關(guān)于做好果樹凍害抗災(zāi)救災(zāi)的緊急通知》，文中對于陜西省產(chǎn)量的減產(chǎn)預(yù)估為5%-10%;而5月份中國蘋果網(wǎng)對全國減產(chǎn)預(yù)估約為35%以上;6月1日中國果品流通協(xié)會(huì)發(fā)布調(diào)研報(bào)告，對于全國蘋果減產(chǎn)預(yù)計(jì)約為30%;而6月2日央視財(cái)經(jīng)頻道報(bào)道全國減產(chǎn)幅度約為25%。由此可見，凍害造成的蘋果減產(chǎn)情況還不確定。

陜西華圣果業(yè)執(zhí)行總經(jīng)理彭小強(qiáng)告訴記者，蘋果期貨上市不足半年，且尚未經(jīng)歷過一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)周期，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)也在逐步熟悉了解，市場各方應(yīng)更為客觀地看待此次蘋果減產(chǎn)情況。

彭小強(qiáng)介紹說，對于此次減產(chǎn)情況，業(yè)內(nèi)也有兩種看法：一種觀點(diǎn)認(rèn)為此次凍害確實(shí)是近年來少見的，對于蘋果產(chǎn)量影響確實(shí)很大;另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為盡管今年凍害相對比較嚴(yán)重，但是對于產(chǎn)量影響到底多大還有待觀察。其實(shí)，在此前每年生長期間，蘋果都很容易遇到各種自然災(zāi)害，在災(zāi)害剛發(fā)生后業(yè)內(nèi)通常也對當(dāng)年產(chǎn)量預(yù)測較為悲觀，但最終收獲時(shí)產(chǎn)量都要高于當(dāng)初業(yè)內(nèi)的預(yù)測，甚至還呈現(xiàn)連年增長的態(tài)勢。因此，投資者在參與蘋果期貨時(shí)也應(yīng)理性審慎看待凍害對于新產(chǎn)季蘋果產(chǎn)量的影響，切勿盲目跟風(fēng)。

應(yīng)理性看待期價(jià)波動(dòng)

對于受災(zāi)后蘋果的價(jià)格情況，山東泉源食品有限公司總經(jīng)理姜曄認(rèn)為，由于蘋果替代性較強(qiáng)，價(jià)格存在一定的天花板。不同于期貨市場其他品種較為剛性的需求，鮮果消費(fèi)具有一定的可替代性，需求彈性較高。

此外，隨著近年來我國水果產(chǎn)量不斷增加，相互之間的替代性和價(jià)格競爭也更加強(qiáng)烈，例如夏天的葡萄、荔枝、西瓜，秋冬天的梨、砂糖桔等水果都會(huì)對蘋果消費(fèi)造成一定的沖擊。特別近些年來蘋果產(chǎn)量逐年增加，價(jià)格上漲過高時(shí)銷售進(jìn)度會(huì)明顯下降，整體銷售情況不容樂觀。因此，產(chǎn)業(yè)內(nèi)對于蘋果的整體價(jià)格預(yù)期也趨于理性。

根據(jù)卓創(chuàng)咨詢調(diào)研顯示，盡管今年凍害影響較為嚴(yán)重，但部分受災(zāi)地區(qū)的果農(nóng)對于今年新果收購價(jià)格也并未預(yù)期過高，反而擔(dān)心蘋果價(jià)格過高會(huì)影響走貨速度，認(rèn)為能在去年基礎(chǔ)上上漲0.2元/斤-0.3元/斤就比較滿意。

記者在與中大型現(xiàn)貨企業(yè)溝通中也了解到，一般市場銷售價(jià)格能高于企業(yè)收購價(jià)格0.2元/斤以上時(shí)企業(yè)就會(huì)積極銷售，大部分蘋果貿(mào)易企業(yè)還是以薄利多銷的模式運(yùn)行。今年隨著蘋果期貨的掛牌上市，如果有更好的利潤空間，相信產(chǎn)業(yè)內(nèi)的現(xiàn)貨企業(yè)也會(huì)積極參與蘋果交割，鎖定銷售利潤。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所將秉承期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，持續(xù)開展蘋果期貨市場培育活動(dòng)，鼓勵(lì)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開發(fā)蘋果的場外期權(quán)產(chǎn)品、開展基差貿(mào)易，引導(dǎo)現(xiàn)貨企業(yè)通過各種方式利用蘋果期貨管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，積極推進(jìn)蘋果期貨“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，為果農(nóng)提供優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，助力果農(nóng)穩(wěn)定收入。

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