首個(gè)國(guó)際5G標(biāo)準(zhǔn)出爐 這些龍頭股有望受益

• 2018年6月15日 ZhouXun來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 734 44
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  2018-2024年中國(guó)5G行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  5G行業(yè)研究報(bào)告中的5G行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)5G行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分析，重點(diǎn)企業(yè)狀況等。報(bào)告...

5G就是滿足未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代這些訴求的基礎(chǔ)設(shè)施，它將與人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算緊密結(jié)合，開啟一個(gè)萬物互聯(lián)的全新時(shí)代。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注廣和通、光迅科技、會(huì)暢通訊。

據(jù)媒體報(bào)道，北京時(shí)間6月14日, 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)組織3GPP全會(huì)(TSG#80)批準(zhǔn)了第五代移動(dòng)通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)(5GNR)獨(dú)立組網(wǎng)功能凍結(jié)。此次SA(Standalone，獨(dú)立組網(wǎng))功能凍結(jié)，不僅使5G NR具備了獨(dú)立部署的能力，也帶來全新的端到端新架構(gòu)，標(biāo)志著首個(gè)真正完整的國(guó)際5G標(biāo)準(zhǔn)正式出爐。由此，5G已完成第一階段全功能標(biāo)準(zhǔn)化工作，進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)發(fā)展新階段。

業(yè)內(nèi)人士表示，5G系統(tǒng)不僅顯著增大了網(wǎng)絡(luò)速率和容量，更為其他新行業(yè)打開了通過5G系統(tǒng)進(jìn)行行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)變革的大門。移動(dòng)超高清視頻、AR/VR等大流量應(yīng)用、工業(yè)自動(dòng)化、無人駕駛、網(wǎng)聯(lián)無人機(jī)、遠(yuǎn)程醫(yī)療、智能交通、智能電網(wǎng)等面向未來的應(yīng)用場(chǎng)景都對(duì)網(wǎng)絡(luò)提出了超高可靠性、超低時(shí)延、海量連接等方面的訴求。5G就是滿足未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代這些訴求的基礎(chǔ)設(shè)施，它將與人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算緊密結(jié)合，開啟一個(gè)萬物互聯(lián)的全新時(shí)代。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注廣和通、光迅科技、會(huì)暢通訊。

個(gè)股研報(bào)

廣和通

公司深耕無線通信模塊,2017H1成功切入聯(lián)想、惠普等客戶,銷售收入同比增長(zhǎng)71 .6g%。M2M業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),2014至2016年收入復(fù)合增長(zhǎng)率為1 5.92%,2017H1占營(yíng)業(yè)收入比重為74.62%。公司占據(jù)傳統(tǒng)POS機(jī)模塊70%市場(chǎng)份額,3G、4G產(chǎn)品占比快速提升,積極推進(jìn)支持智能支付終端的無線模塊研發(fā)與生產(chǎn)。4G逐漸成為智能電網(wǎng)終端產(chǎn)品標(biāo)配,2016年公司電網(wǎng)領(lǐng)域4G產(chǎn)品收入占比已超過50%。車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域公司已開啟LTE車規(guī)級(jí)無線通信模塊建設(shè),募投項(xiàng)目車規(guī)級(jí)模塊達(dá)產(chǎn)后每年產(chǎn)量70萬件。預(yù)計(jì)2017-2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別為4.16億元、5.24億元、6.33億元,歸母凈利潤(rùn)分別為4900萬元、61 00萬元、8600萬元,按最新股本測(cè)算公司17-19年EPS預(yù)計(jì)分別為0.62元、0.77元、1.07元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 72.3x、58.Ox、41.6x,首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。

光迅科技

公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線最齊全以及A 股市場(chǎng)稀缺的具有光芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)能力的龍頭光器件廠商。目前，公司正穩(wěn)步推進(jìn)10G、 25G 高端芯片的量產(chǎn)進(jìn)程，與5G 商用的市場(chǎng)真實(shí)需求有著較好的契合度，承載著國(guó)內(nèi)廠商突破現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局的希望。此外，公司還是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的3D Sensing 潛在供應(yīng)商，未來有望切入消費(fèi)級(jí)VCSEL 百億級(jí)市場(chǎng)。目前， 公司拓展北美客戶順利，但100Gbps QSFP28 產(chǎn)品產(chǎn)能有限，制約了公司開拓高速數(shù)通光模塊市場(chǎng)的進(jìn)程。本次定增項(xiàng)目順利實(shí)施后，將為公司新增80.89 萬只100G 光模塊產(chǎn)能， 助力公司搶占高端數(shù)通光模塊市場(chǎng)、 增厚公司業(yè)績(jī)。我們預(yù)計(jì)公司2018~2020 年可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為3.80 億元、 4.75 億元和6.30 億元，對(duì)應(yīng)的EPS 分別為0.61 元、 0.75 元和1.00 元。 維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。

會(huì)暢通訊

公司是國(guó)內(nèi)提供多方通訊云會(huì)議服務(wù)的領(lǐng)跑者，多年來積累了深厚的技術(shù)和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。目前70%的世界500強(qiáng)在中國(guó)區(qū)的企業(yè)以及亞太區(qū)25000多個(gè)組織機(jī)構(gòu)在使用會(huì)暢通訊的服務(wù)。公司憑借覆蓋廣泛的全球接入網(wǎng)絡(luò)，全方面的多方通訊解決方案，向客戶提供“一站式”全球化品質(zhì)服務(wù)。根據(jù)Wainhouse研究報(bào)告，在中國(guó)市場(chǎng)中，公司2015年在語音會(huì)議服務(wù)市場(chǎng)占有率排名第二，在網(wǎng)絡(luò)會(huì)議服務(wù)市場(chǎng)占有排名第一，成功為國(guó)內(nèi)4000家優(yōu)秀企業(yè)提供多方通信解決方案服務(wù)。預(yù)計(jì)公司2016年-2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為3.08億元、3.86億元、4.93億元，凈利潤(rùn)增速分別為18.54%、39.28%、17.52%，成長(zhǎng)性突出。參照可比上市公司的估值水平，建議定價(jià)區(qū)間20.00-30.00元。

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