美聯(lián)儲主席：漸進加息理由充足

• 2018年6月21日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 501 27
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  2018-2024年中國能源金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

美聯(lián)儲主席鮑威爾再一次為美國經(jīng)濟“站臺”，強調進一步加息的承諾。

美聯(lián)儲主席稱漸進加息理由充足。

美聯(lián)儲主席鮑威爾再一次為美國經(jīng)濟“站臺”，強調進一步加息的承諾。鮑威爾于當?shù)貢r間6月20日出席在葡萄牙舉行的歐洲央行論壇，并發(fā)表題為“不確定時期的貨幣政策與緊俏的勞動力市場”（Monetary Policy at a Time of Uncertainty and Tight Labor Markets）的演講。鮑威爾表示，貨幣政策仍有不確定性，但加息的理由是充足的，這一態(tài)度得到了公開市場委員會（FOMC）成員的支持。

鮑威爾稱，雖然伴隨著就業(yè)市場供應緊張顯然會有通脹回升，但美國經(jīng)濟并未瀕臨重蹈上世紀70年代通脹爆發(fā)的覆轍。與當年不同的一點是，通脹此前處于低位且在較長期內穩(wěn)定，更好地錨定了通脹預期。

談到就業(yè)市場，鮑威爾稱，薪資小幅增長表明就業(yè)市場并非供應過于吃緊，盡管漲薪的壓力溫和，仍很有理由相信美國經(jīng)濟接近充分就業(yè)。對勞動者的需求應該能支持薪資增長和勞動力參與率。

值得一提的是，鮑威爾并不擔心目前的資產(chǎn)價格。“雖然以歷史標準看一些資產(chǎn)價格高企，但我沒有看到過度借貸或者說杠桿的普遍跡象。而且銀行也比危機前的資本和流動性水平高得多?！?/p>

以下為演講全文：

這9年的擴張有時雖進展緩慢，美國經(jīng)濟卻表現(xiàn)非常好。長期來看某些方面的增長是有意義的，勞動力市場尤為強勁，失業(yè)率已降至2000年4月來的新低。通脹接近2%的目標，雖然現(xiàn)在還不確定這一現(xiàn)狀能否持續(xù)。

現(xiàn)在大多數(shù)美國人希望得到工作。這一需求應該支撐薪資與勞動參與率的增長，但是美國的勞動參與率增長慢于大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體。緊俏的勞動力市場或許將刺激工商業(yè)增加在科技和培訓上的投資，從而刺激生產(chǎn)力的增長。部分失業(yè)率更高、勞動參與率更低的少數(shù)族群，則能從緊縮的勞動力市場受益更多。簡而言之，低失業(yè)率會帶來很多好處。

在物價穩(wěn)定的前提下達到最大就業(yè)，與維持金融穩(wěn)定是美聯(lián)儲的責任與義務。這輪擴張的早期階段急需高度寬松的貨幣政策，但是由于失業(yè)率保持低位且持續(xù)下降，通脹接近我們的目標，持續(xù)漸進地提升聯(lián)邦利率變得尤為必要。

當前勞動力市場的狀況

當前失業(yè)率為3.8%，低于長期預期值（約為4.5%）。很多其他勞動力市場的指標顯示已經(jīng)接近完全就業(yè)。其中一個例證是工作崗位數(shù)量增加。2000年以來，勞工部數(shù)據(jù)顯示，第一次工作崗位高于失業(yè)人數(shù)。此外，主動離職的人數(shù)也在增加，這說明他們有能力再找到一份工作。調查顯示工商企業(yè)招收新職員已經(jīng)出現(xiàn)困難。

其他一些指標沒有那么清晰。核心勞動參與率近幾年雖有攀升，但仍低于危機前的水平。薪資增長和生產(chǎn)力水平的增長也很溫和，也說明勞動力市場尚未過于偏緊。

我們預計勞動力市場還會進一步強勁。美國實際GDP在過去4個季度的增速達2.75%。擴張的財政政策有望在接下來的幾年中刺激需求。很多預測認為失業(yè)率會下降至3.5%附近并持續(xù)一段時間。如果這一預測成真，意味著美國將迎來20世紀60年以來最低的失業(yè)率。

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