下半年哪些板塊存在投資機會？

• 2018年7月3日 ZhangHongYuan來源：中國基金報 1105 71
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  2018-2023年私募基金市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

下半年市場將會走向何處?哪些板塊有投資機會?如果我們把目光放得更遠一些，目前A股處于一個什么位置呢?

泰旸資產(chǎn)：

看好業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛的超級藍籌

下半年貨幣和財政政策將有所放松，有望推動行情回暖。但是，中國經(jīng)濟面臨非常復雜的結(jié)構(gòu)性問題，在美國貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)干擾下，需要較長時間才能逐步緩解。另外，中國一大批新經(jīng)濟公司面臨較大的融資壓力，在CDR短期難以落地的情況下只能通過海外上市，近期小米等公司的認購熱情和估值水平已經(jīng)開始下降，將給我們帶來更好的投資機會。

下半年繼續(xù)看好業(yè)績穩(wěn)定增長、現(xiàn)金流充沛、競爭優(yōu)勢突出的超級藍籌，同時積極布局行業(yè)格局較好的優(yōu)質(zhì)成長股，將重點配置品牌消費品、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等成長性行業(yè)的龍頭公司。

磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛：

七八月份指數(shù)區(qū)域內(nèi)止跌反彈，但空間不大

短期的風險隨著市場的下跌已經(jīng)得到了較大程度的釋放，市場對于大部分的利空都有了相對充分的預期。一片悲觀的時候往往也是股價的底部區(qū)域，但底部形成會是一個復雜的過程，短期階段性反彈之后或許還會反復震蕩，不排除再創(chuàng)新低的可能性。但在系統(tǒng)性風險已經(jīng)得到較充分釋放的背景下，以未來的兩三年這種相對長周期的角度看是非常樂觀的。

A股這幾年每一次短期的大幅下跌之后，隨著短期風險的集中釋放都會有一小段賺錢效應比較明顯的時期，目前就在接近這個時期，一方面整個二季度指數(shù)跌幅較大并且在六月份出現(xiàn)了加速下跌，同時市場對國內(nèi)外不確定因素充分預期并且逐漸落地，貨幣政策邊際改善，七八月份指數(shù)整體會在這個區(qū)域止跌反彈，但空間也不會很大，指數(shù)穩(wěn)住就可以去撲捉結(jié)構(gòu)性的機會。

下半年可以用震蕩市的角度去看待，過于悲觀或者過于樂觀都不可取，便宜只是買入的理由之一并不是決定性因素，我們用基本面的角度去進行選股和市場的判斷，但是具體交易層面還是要敬畏市場，趨勢還沒走好之前要始終保持謹慎之心，不能倒在黎明前。

深圳萬利富達公司董事長胡偉濤：

把時間拉長，目前是買便宜貨的時機

投資要回歸本源，不要人為地把簡單問題復雜化。一個是找好公司，有好的前景;一個是好估值?，F(xiàn)在跌下來，很多好公司的估值已經(jīng)跌兩三成，非常有吸引力了。比如說金融的銀行、券商，制造業(yè)、家電業(yè)等板塊，很多好的公司的估值在歷史的中低位。

而在這種位置，這些好公司繼續(xù)的下跌原因，一是前幾年漲的比較多，調(diào)整一下;但更大原因是因為市場處于整體下跌的恐慌，非理性下跌，超賣的數(shù)據(jù)也是幾年一遇。但也正因為有恐慌，才會有便宜的東西。把眼光看遠一些，目前是買便宜貨的機會。

還有人會擔心說雖然估值低，公司業(yè)績的持續(xù)性不能保證。但從目前數(shù)據(jù)來看，很多好公司的業(yè)績增長的趨勢不會逆轉(zhuǎn)。而且目前很多好公司的估值，已經(jīng)是在假設業(yè)績很差的情況下打的估值，甚至很多管理層也自己掏錢買入公司股票。

悟空投資：

維持短期樂觀判斷 行業(yè)布局攻守平衡

前期下跌已經(jīng)反映了大量的悲觀預期，市場持續(xù)的被動賣壓導致日內(nèi)反彈常常夭折，市場下跌這種被動賣壓是放大器，而一旦反彈，利空拋壓也會明顯減少。

行業(yè)布局上維持攻守平衡的策略，以消費、金融作為兼具安全邊際和時間價值的穩(wěn)健組合，同時布局效率部分，包括超跌的科技成長、醫(yī)藥、新能源車等。

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