可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別

• 2018年8月16日 FanTianQing來源：互聯(lián)網(wǎng) 927 58
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  2018-2024年中國留學(xué)金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

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可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別。

可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別

可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本?？赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

可交換債券（Exchangeable Bond，簡稱EB）全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機(jī)構(gòu)進(jìn)而發(fā)行的公司債券。該債券的持有人在將來的某個(gè)時(shí)期內(nèi)，能按照債券發(fā)行時(shí)約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權(quán)。可交換債券是一種內(nèi)嵌期權(quán)的金融衍生品，嚴(yán)格地可以說是可轉(zhuǎn)換債券的一種。

1.發(fā)債和償債主體不同，可交換債券通常是上市公司的股東，可轉(zhuǎn)換債券是上市公司本身

2.使用法規(guī)不同，可交換債券是《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，可轉(zhuǎn)換債券是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，前者側(cè)重于債券融資，后者側(cè)重于股權(quán)融資。

3.發(fā)行目的不同，可交換債券包括投資退出，市值管理，資產(chǎn)流動(dòng)管理，不一定用于投資項(xiàng)目?？赊D(zhuǎn)換債券一般是用于投資項(xiàng)目

4所換股份來源不同，可交換債券是發(fā)行人持有的其他公司的股份，后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股

5股權(quán)稀釋效應(yīng)不同，可交換債券換股不會導(dǎo)致總股本的變化，可轉(zhuǎn)換公司債券會使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大、攤薄每股收益。

6交割方式不同，可交換債券可用股票、現(xiàn)金和混合交割，個(gè)轉(zhuǎn)換債券一般采用股票交割

7，條款設(shè)置不同，可交換債券一般不設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款，可轉(zhuǎn)換債券則附有該條款。

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