醫(yī)藥股短期回調 但其中長期投資機會依舊看好

• 2018年9月14日 ZhouXun來源：證券之星 998 63
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對于醫(yī)藥股及其主題基金未來的走勢，多位業(yè)內人士向記者表示，短期或面臨回調的風險。不過，依舊看好其中長期投資機會。

近期，A股上證指數在2700點上下震蕩，一直以來備受投資者青睞的醫(yī)藥板塊也出現小幅回調，直接波及醫(yī)藥主題基金近一個月來的凈值表現。

對于醫(yī)藥股及其主題基金未來的走勢，多位業(yè)內人士向記者表示，短期或面臨回調的風險。不過，依舊看好其中長期投資機會。

醫(yī)藥板塊持續(xù)回調

今年上半年，A股市場上演“喝酒吃藥”行情，醫(yī)藥板塊的表現可謂一枝獨秀，但近期持續(xù)回調的醫(yī)藥股令眾多投資者望而卻步。

下半年以來，受市場震蕩和外圍事件等影響，前期表現強勢的醫(yī)藥板塊明顯出現了回調。數據顯示，截至9月13日，醫(yī)藥板塊估值從二季度末的35.3倍滑落至27.43倍。在申萬一級行業(yè)指數中，醫(yī)藥生物以-15.19%的年內漲幅位居第四，同期上證指數漲幅為-18.77%。

值得注意的是，截至9月13日收盤，醫(yī)藥板塊遭遇大幅下挫，單日跌幅達1.23%，領跌 28 個申萬一級行業(yè)板塊。

具體來看，前期表現較好的部分醫(yī)藥個股在近期出現大幅回調。比如，海利生物、云南白藥、通化東寶三只個股上半年漲幅均在20%以上，而近一個月來股價下跌超過20%。

與此同時，受醫(yī)藥板塊短期回調影響，醫(yī)藥主題基金單位凈值明顯下行。不少上半年領漲市場的主題基金收益率排名出現大幅下滑。

近一個月來，醫(yī)藥主題基金平均單位凈值增長率為-6.88%，而上半年這一增長率為-0.7%。

國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生、中科沃土轉型升級、交銀優(yōu)勢行業(yè)、前海開源滬港深創(chuàng)新A、交銀阿爾法等基金占據醫(yī)藥主題基金漲幅榜前十位，平均單位凈值增長率也未能成為正數。

中長期樂觀持有

業(yè)內人士認為，醫(yī)藥板塊近期下跌是市場震蕩下挫所致?！澳壳搬t(yī)藥股大跌有兩個原因:一是帶量招標采購降價幅度較大，市場擔心醫(yī)藥股的業(yè)績;二是醫(yī)藥股估值過高，隨著大盤連續(xù)下跌，成為新的做空動力。醫(yī)藥行業(yè)大的成長屬性未變，階段性藥品降價如果帶來股價大跌，將是一次逢低介入的機會。”萬霽資產董事長牛春寶在接受記者采訪時表示。

今年持續(xù)飄紅的醫(yī)藥板塊是否將就此沉淪一段時間?“吃藥”行情是否還能持續(xù)?

富國基金相關人士在接受記者采訪時表示:“整體經濟處于新舊動能的轉換周期，醫(yī)藥是產業(yè)結構調整較為合理的行業(yè)。代表著舊動能的中藥注射劑、輔助用藥等已然沒落，創(chuàng)新藥處于業(yè)績兌現周期。醫(yī)藥行業(yè)是少數幾個能穿越周期的行業(yè)之一?！?/p>

結合醫(yī)藥板塊估值回調和市場震蕩走勢的判斷，富國基金認為，隨著醫(yī)藥產業(yè)政策清晰明朗，醫(yī)藥行業(yè)將享有較長時間的景氣周期。其中，堅持研發(fā)投入的大市值公司的優(yōu)勢越發(fā)明顯。盡管這些標的上半年以來表現優(yōu)異，但是拉長期限來看，這些公司依然具備可觀的上漲空間。

前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍向記者表示，白馬股的下跌就是市場調整接近尾聲的一個信號。歷史上曾經出現過幾輪典型的強勢股補跌行情，比如，2005年初表現強勢的白酒板塊，在之后出現了補跌，而2008年上半年逆勢上漲的農林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥等板塊也在之后出現了補跌。在2012年初表現強勢的消費股也在年底出現了補跌，往往強勢股的補跌就是市場見底的一個重要信號。

中融醫(yī)療健康混合基金擬任基金經理付世偉表示，一季度末，公募基金醫(yī)藥板塊持倉約10%，顯著低于過去5到8年的最高水平。二季度基金醫(yī)藥板塊持倉有所上升，預計三季度會在二季度的基礎上有所回調。

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