十一假期全球市場遭遇大動蕩 機構(gòu)：節(jié)后7成概率開門紅！

• 2018年10月7日 WuYaNan來源：中金智庫 1176 76
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國慶長假就要接近尾聲，期間全球金融市場遭遇大動蕩。節(jié)后A股市場的表現(xiàn)將備受關(guān)注。本周歐美股指表現(xiàn)凄涼，新興市場再現(xiàn)股匯雙殺，港股四日累計下跌逾4%，富時A50指數(shù)國慶期間累計下跌4.11%。

國慶長假就要接近尾聲，期間全球金融市場遭遇大動蕩。節(jié)后A股市場的表現(xiàn)將備受關(guān)注。本周歐美股指表現(xiàn)凄涼，新興市場再現(xiàn)股匯雙殺，港股四日累計下跌逾4%，富時A50指數(shù)國慶期間累計下跌4.11%。

假期外圍市場表現(xiàn)慘淡

1、美國股市：

10月5日，美股延續(xù)疲弱，截至收盤，道指跌0.68%，報26447.05點;標(biāo)普500指數(shù)跌0.55%，報2885.57點;納指跌1.16%，報7788.45點。蘋果收跌1.6%，特斯拉收跌7%。本周道指收跌0.04%，連跌兩周;納指收跌3.21%，創(chuàng)3月份以來最大單周跌幅;標(biāo)普500指數(shù)收跌0.97%，連跌兩周。

2、歐洲股市：

周五歐洲三大股指集體下跌。英國富時100指數(shù)收跌1.35%，報7318.54點，周跌2.55%，為四周來首次下跌;法國CAC40指數(shù)收跌0.95%，報5359.36點，周跌2.44%;德國DAX指數(shù)收跌1.08%，報12111.90點，周跌1.1%，連跌兩周。

3、亞太股市：

在歐美股大跌影響下，10月5日，亞太市場呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。恒生指數(shù)下跌0.45%，已連續(xù)四日下跌。日經(jīng)225指數(shù)下跌0.8%，韓國綜合指數(shù)下跌0.31%。

4、港股連跌四日

10月2日開市以來，恒指連跌四日，累計下跌1215.95點，跌幅為4.38%，跌破27000點關(guān)口，逼近9月份低點26219.56點。

全球股市一片哀嚎的同時，國際期貨市場卻迎來一輪普漲局面。本周原油、黃金、倫鋅等紛紛上漲。

10月5日布倫特原油期貨收跌0.56%，報84.11美元/桶，周漲1.67%，連漲四周。

值得一提的是，在國慶前夕，滬市走出了一波小行情，上證綜指從2644.3點漲到2821.35點，上漲177.05點，漲幅近7%，給不少在此期間買入個股的投資人帶來了可觀的收益。

不過，在券商、公募基金等專業(yè)人士看來，投資者對A股節(jié)后開盤不宜過分悲觀。統(tǒng)計顯示，近十年A股國慶節(jié)后開門紅的概率為7成，而紅十月的概率同樣高達(dá)7成。

A股紅十月概率7成

數(shù)據(jù)顯示，近十年的10月份，上證指數(shù)僅在2008年以及、2012年和2013年收跌，簡單的來說，國慶節(jié)當(dāng)月上漲概率高達(dá)7成。

具體到節(jié)后首日的表現(xiàn)來看，除去2008年A股全年大跌的特殊情況外，2011年和2012年節(jié)后的首個交易日也出現(xiàn)小幅下跌，但上漲概率同樣達(dá)到7成。

除了2013年節(jié)后首個交易日上漲1.08%后，當(dāng)月以下跌1.52%報收外。A股國慶節(jié)后的首秀，基本奠定整個10月份的走勢。

此外，2008年-2017年十年間，國慶節(jié)后5個交易日上證綜指上漲概率高達(dá)80%。除去2008年的特殊情況外，僅在2014年出現(xiàn)0.19%的小幅下跌。節(jié)后資金回流，撬動市場行情的軌跡明顯。

國慶節(jié)前資金流向

回顧9月A股市場，“2700點以下是底部區(qū)域”成為市場共識。國慶節(jié)前兩周(9月17日-9月28日)，上證綜指呈現(xiàn)持續(xù)反彈，期間漲幅達(dá)5.21%。在此期間有6個行業(yè)漲幅超3%，其中衛(wèi)生和社會工作漲幅達(dá)6.13%。

但從機構(gòu)資金流向看，多數(shù)行業(yè)呈資金凈流入，不過租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)資金凈流出明顯。

機構(gòu)看好節(jié)后走勢

國慶長假期間，全球金融市場遭遇大動蕩。不過，在券商、公募基金等專業(yè)人士看來，投資者對A股節(jié)后開盤不宜過分悲觀。

對于今年國慶節(jié)后A股走勢，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，外圍市場在假期期間下行較為明顯，節(jié)后首日恐受到外圍市場的影響。不過，李大霄進(jìn)一步表示，A股紅九月已經(jīng)實現(xiàn)，經(jīng)過之前8個月的大幅下行，基本已將利空情緒反映的比較充分，存在紅十月的機會。

國信證券亦持有樂觀態(tài)度，其報告認(rèn)為，短期來看，當(dāng)前各項政策對股市友好，“政策底”已經(jīng)確定無疑。之前，在9月月度策略中提出，市場將慢慢從“政策底”向“市場底”轉(zhuǎn)變，從近日市場的表現(xiàn)來看，“市場底”已經(jīng)越來越明顯，看好接下來市場有一波像樣反彈的機會。

光大證券認(rèn)為，在三季度完成磨底之后，大盤不會出現(xiàn)一帆風(fēng)順的反彈和大反轉(zhuǎn)，更多是越磨越高。其報告分析稱，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，在經(jīng)濟(jì)增長依舊要沿著潛在增長率下行的大背景下，接下來的行情是前期大博弈造成的過度殺估值下的估值修復(fù)。而根據(jù)對估值隱含經(jīng)濟(jì)增長的判斷，估值修復(fù)的整體空間約在10%左右。所以，對未來行情的判斷，是估值修復(fù)下的越磨越高，上證綜指年底有望重返3000點。

聯(lián)訊證券在節(jié)前的研報中亦分析認(rèn)為，無論從歷年節(jié)后五個交易日，還是整個十月的滬指表現(xiàn)來看，滬指上漲次數(shù)居多。綜合歷史數(shù)據(jù)，考慮當(dāng)前市場整體估值處于歷史低位，且前期政策效果正在慢慢顯現(xiàn)，疊加十一期間居民消費小高峰對相關(guān)板塊起到提振作用，節(jié)后市場大概率將紅盤運行。

此外，多家基金公司普遍認(rèn)為市場將在四季度停止跌勢并迎來反彈。A股市場可能會在四季度形成一定轉(zhuǎn)向，甚至有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，紅10月的可能性還是很大的。A股在大跌之后，估值上已經(jīng)很有吸引力，鎖定了下跌的空間?，F(xiàn)在已經(jīng)到了一個可以積極做多優(yōu)質(zhì)股票的時候，倉位可以適當(dāng)?shù)奶岣?，這樣才能夠在四季度的行情里面賺到收益，或者是減少之前的虧損，從而在全年有一個比較好的投資回報。

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