央行公開市場今日實現(xiàn)凈投放900億元 金融行業(yè)發(fā)展前景分析

• 2021年9月22日 LiuMingYue來源：市場資訊 同花順 200 5
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9月22日，央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.20%、2.35%，因今日有300億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放900億元。據(jù)了解，LPR一般指貸款市場報價利率。貸款市場報價利率(Loan Prime Rate, LPR)是由具有代表性的報價行

9月22日，央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.20%、2.35%，因今日有300億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放900億元。據(jù)了解，LPR一般指貸款市場報價利率。貸款市場報價利率(Loan Prime Rate, LPR)是由具有代表性的報價行，根據(jù)本行對最優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率，以公開市場操作利率(主要指中期借貸便利利率)加點形成的方式報價，由中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心計算并公布。

為維護(hù)季末流動性平穩(wěn)，2021年9月22日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了7天期和14天期逆回購操作共1200億元。具體情況如下：

圖片來源：央行

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年中國金融行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》分析顯示：

央行開展9500億元MLF

12月15日，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行開展9500億元中期借貸便利(MLF)操作，這是央行連續(xù)第5個月超額續(xù)作，再創(chuàng)單日操作規(guī)模歷史新高。MLF操作包含對12月7日和16日兩次共計6000億元MLF到期的續(xù)作，中標(biāo)利率為2.95%，自此，MLF操作利率連續(xù)9個月保持不變。

由于LPR報價與MLF利率掛鉤，因此市場在關(guān)注央行MLF操作利率的同時也包含著對LPR報價的預(yù)判。MLF利率保持不變，市場此前也普遍認(rèn)為，12月LPR大概率維持不變。據(jù)北京商報早前報道，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金稱，除非經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程受到新的外生沖擊，年內(nèi)LPR調(diào)降空間已經(jīng)很小，12月LPR大概率仍將保持不變。

央行今日實現(xiàn)凈投放1200億

國內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)健，繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)構(gòu)成有力支持。近幾個月，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢良好，廣義貨幣(M2)、社會融資規(guī)模保持較高增速，實體經(jīng)濟(jì)融資需求強(qiáng)勁，顯示目前利率與貨幣信貸供應(yīng)合理、適度。從銀行負(fù)債和經(jīng)營壓力看，報價行更愿意保持“加點”的穩(wěn)定。

5月份以來，監(jiān)管層著力推動金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟(jì)減負(fù)1.5萬億元，旨在防范“大水漫灌”的同時，重點針對制造業(yè)、中小微企業(yè)實施“定向滴灌”。這意味著LPR報價保持不變并不會對企業(yè)貸款利率下行勢頭產(chǎn)生實質(zhì)性影響。銀行可通過下調(diào)企業(yè)貸款利率定價中的“加點”部分，降低企業(yè)實際融資成本。

央行于12月21日重啟了14天期逆回購操作，操作量為1000億元。央行啟動14天期逆回購操作，主要為呵護(hù)跨季、跨年資金面，穩(wěn)定市場預(yù)期。由于此前央行超量續(xù)作MLF，向市場投放充裕的長期資金，一定程度緩解了銀行整體負(fù)債壓力，短期央行通過搭配不同期限的公開市場操作工具，維護(hù)市場流動性保持穩(wěn)定。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議和央行會議對貨幣政策的定調(diào)由2018年以來一直維持的“合理充裕”轉(zhuǎn)為“合理適度”，若流動性定調(diào)改變，后續(xù)可能釋放偏緊信號。但由于中央經(jīng)濟(jì)工作會議已強(qiáng)調(diào)政策操作上“不急轉(zhuǎn)彎”，因此，即便流動性明年有所收緊，但也基本不存在貨幣政策大幅收緊的擔(dān)憂。

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