美聯(lián)儲加快減碼成為信貸市場的主要風(fēng)險 信貸市場發(fā)展怎么樣

• 2021年12月17日 LiuMingYue來源：瑞銀 匯通財經(jīng) 1263 82
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近期，瑞銀策略師Matthew Mish等人表示，美聯(lián)儲加快減碼是2022年信貸市場的一個主要風(fēng)險，長期而言美聯(lián)儲加快減碼仍然是主要風(fēng)險，策略師們12月16日在美聯(lián)儲鷹派決議后的報告中寫道。瑞銀認(rèn)為，全球央行的資產(chǎn)負債表負增長時，減碼將成為一個重大風(fēng)險。

美聯(lián)儲加快減碼成為信貸市場的主要風(fēng)險

近期，瑞銀策略師Matthew Mish等人表示，美聯(lián)儲加快減碼是2022年信貸市場的一個主要風(fēng)險，長期而言美聯(lián)儲加快減碼仍然是主要風(fēng)險，策略師們12月16日在美聯(lián)儲鷹派決議后的報告中寫道。瑞銀認(rèn)為，全球央行的資產(chǎn)負債表負增長時，減碼將成為一個重大風(fēng)險。瑞銀經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲將在第一季度結(jié)束減碼，并在第三季度開始縮表。總的來說，我們對美聯(lián)儲縮表的最新看法增加了我們2023年末預(yù)測的下行風(fēng)險(投資級105個基點，高收益370個基點)。

信貸市場發(fā)展怎么樣

近年來，信貸在國內(nèi)正蓬勃開展。雖然時間不長，但各方都積極推出產(chǎn)品爭搶市場。貸款公司的信用貸款，額度大約2-30萬，利率1.5%-3%。貸款公司中的一部分就是俗稱的高利貸，這類產(chǎn)品的特點是速度快，額度很靈活，但是成本被隱藏在手續(xù)費等收費項目上，實際貸款成本遠高于對外宣傳的利率。

在實體經(jīng)濟面臨較大壓力背景下，中小型房企、小微企業(yè)等部分領(lǐng)域可能引發(fā)的信貸風(fēng)險需重點關(guān)注。考慮到近期金融資產(chǎn)風(fēng)險分類強化監(jiān)管和非標(biāo)置換將逐步完成，商業(yè)銀行的風(fēng)險偏好更加審慎。

截至2019年12月末，商業(yè)銀行不良貸款率1.81%、信貸撥備覆蓋率175.5%，資產(chǎn)利潤率0.99%，資本利潤率13.2%，資本充足率13.3%。在這些指標(biāo)之后，銀監(jiān)會稿件稱，數(shù)值“處于國際同業(yè)較好水平”。

隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，信貸市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，信貸企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，信貸行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些信貸細分市場仍有較大的發(fā)展空間，信息化技術(shù)將成為核心競爭力。

2021年信貸呈現(xiàn)“有保有壓”局面

央行數(shù)據(jù)顯示，2020年以來我國綠色貸款保持較快增長。截至2020年6月，我國綠色信貸余額已逾11萬億元，位居世界第一;綠色債券存量規(guī)模約1.2萬億元，位居世界第二。2020年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額比年初增長16.3%，高于同期整體貸款增速。業(yè)內(nèi)預(yù)計，2021年信貸呈現(xiàn)“有保有壓”局面，在信貸資金加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)和綠色發(fā)展支持的同時，房地產(chǎn)融資將成為主要受控領(lǐng)域。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的高速發(fā)展，如大數(shù)據(jù)、人工智能、風(fēng)控云等技術(shù)為消費金融的發(fā)展起到了積極的推動作用，通過客戶在非金融場景下的行為軌跡，包括線上線下的購物行為、出行行為、社交行為等，以及客戶在金融機構(gòu)的申請行為，可以綜合判斷客戶的欺詐風(fēng)險和信用風(fēng)險，有效補充了傳統(tǒng)基于人行征信報告判斷風(fēng)險的不足。

信貸是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，是商業(yè)銀行陸續(xù)開辦的用于自然人(非法人或組織)個人消費目的(非經(jīng)營目的)的貸款。個人消費信貸的開辦，是國有商業(yè)銀行適應(yīng)中國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立與完善、適應(yīng)金融體制改革、適應(yīng)金融國際化發(fā)展趨勢的一系列全方位變革的重要措施之一，它打破了傳統(tǒng)的個人與銀行單向融資的局限性，開創(chuàng)了個人與銀行相互融資的全新的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

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