央行今年的第二次降準(zhǔn) 當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)恢復(fù)

• 曾燕 2023年9月15日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1251 81
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報道稱，中國央行近期連續(xù)出臺降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降準(zhǔn)，其意在篤定不移推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

中國人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時刻，有望進(jìn)一步鞏固實體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。此次降準(zhǔn)將釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

央行今年的第二次降準(zhǔn)

報道稱，中國央行近期連續(xù)出臺降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降準(zhǔn)，其意在篤定不移推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

市場人士分析稱，此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的“關(guān)鍵時刻”。近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

降準(zhǔn)落地后或有“兩升”，一方面是物價水平有望溫和回升。上述市場人士表示，隨著市場信心恢復(fù)以及政策傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通程度提升，近期通脹已出現(xiàn)積極變化，8月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比降幅也連續(xù)兩個月收斂。此次降準(zhǔn)持續(xù)增強(qiáng)金融支持?jǐn)U大內(nèi)需的后勁，有利于進(jìn)一步發(fā)揮好金融資源的先期帶動作用，支持通脹指標(biāo)持續(xù)溫和回升。

另一方面降準(zhǔn)還有助于提升銀行信貸投放能力。中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，法定存款準(zhǔn)備金率已是常規(guī)性的流動性管理手段，不僅扮演著金融市場緩沖池的角色，也發(fā)揮著“監(jiān)督”銀行信貸擴(kuò)張的功能;法定存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)的流動性也會提高銀行的經(jīng)營成本。

“因此，降準(zhǔn)釋放了無到期期限、無成本，且不需償還的流動性，這不僅有助于降低銀行資金成本，也進(jìn)一步降低了對銀行信貸擴(kuò)張的監(jiān)管要求，從而提升其信貸投放，特別是中長期信貸投放能力?！绷核拐f。

“一降”是指此次降準(zhǔn)能讓實體經(jīng)濟(jì)融資成本下行空間進(jìn)一步打開。此次降準(zhǔn)之前，央行今年以來已降準(zhǔn)一次，降息兩次，實體經(jīng)濟(jì)融資成本下行明顯。央行數(shù)據(jù)顯示，1-8月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。要看到，當(dāng)前中國商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬提出，央行再度降準(zhǔn)，可不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債端資金成本，進(jìn)一步打開資產(chǎn)端貸款利率下行空間，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向?qū)嶓w讓利的能力有望進(jìn)一步提升，穩(wěn)投資穩(wěn)就業(yè)力度加大。

李大霄:央行降準(zhǔn)是一場及時雨

14日晚間，央行官網(wǎng)公告，決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。那么，機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者如何解讀央行此次降準(zhǔn)?

“重大利好消息!”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄指出，此次降準(zhǔn)沒有選擇在周末，大幅超出市場預(yù)期，是一場及時雨，對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)房市、穩(wěn)股市均具備重要作用，A股、港股會有明顯正面反應(yīng)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對中新經(jīng)緯表示，估算此次降準(zhǔn)釋放流動性5000-6000億元左右，市場流動性將有所放松，貨幣市場利率和中長期債券利率也將隨之下降，發(fā)揮降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用?？紤]到本月還要跨季末的流動性缺口以及未來幾個月MLF到期量比較大，央行此次降準(zhǔn)，有助于增加流動性供給，平穩(wěn)市場流動性運行。

提振金融市場信心 專家：此次降準(zhǔn)也有助于提振金融市場信心。

市場人士分析，此次降準(zhǔn)對穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)具有重要促進(jìn)作用，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，進(jìn)一步提振投資者信心，特別是吸引投資者增加股票權(quán)益資產(chǎn)配置，推動金融市場持續(xù)向好。

降準(zhǔn)將對匯率穩(wěn)定起到支撐作用。此次降準(zhǔn)將繼續(xù)發(fā)揮“固本培元”的功效，一方面增強(qiáng)了銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化了流動性結(jié)構(gòu)，激活了市場活力，進(jìn)一步鞏固了貨幣信貸支持實體的力度，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境，基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)最終會反映到匯率上;另一方面，央行不搞“大水漫灌”，銀根沒有放松，市場利率保持平穩(wěn)，有效支持人民幣匯率企穩(wěn)回升。

“目前，外匯市場風(fēng)險釋放已較為充分，央行降準(zhǔn)有助于改善市場預(yù)期，加上宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖，對人民幣匯率走勢更為有利?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華稱。

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)恢復(fù)

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

中國人民銀行14日宣布，決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。對此，中國人民銀行有關(guān)人士介紹，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)，社會預(yù)期持續(xù)改善。此次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率旨在鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕。

據(jù)介紹，這是年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，預(yù)計釋放中長期流動性超5000億元。今年首次降準(zhǔn)已在3月落地，年內(nèi)兩次降準(zhǔn)共降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點、釋放中長期流動性超萬億元。

此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時刻。業(yè)內(nèi)人士表示，央行連出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招后，年內(nèi)二度降準(zhǔn)，篤定不移推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

專家表示，降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，物價水平有望溫和回升。隨著市場信心恢復(fù)以及政策傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通程度提升，近期通脹已出現(xiàn)積極變化，8月CPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，PPI同比降幅也連續(xù)2個月收斂。此次降準(zhǔn)持續(xù)增強(qiáng)了金融支持?jǐn)U大內(nèi)需的后勁，有利于進(jìn)一步發(fā)揮好金融資源的先期帶動作用，支持通脹指標(biāo)持續(xù)溫和回升。

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  本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國家經(jīng)濟(jì)信息中心、國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家海關(guān)總署、全國商業(yè)信息...

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