怕錯過，因此賭一把

　　九合創(chuàng)投的投資經(jīng)理許秒成是最早關(guān)注到共享充電寶項目的人之一，2016年的圣誕節(jié)，他在北京朝陽大悅城的來電充電寶設(shè)備旁邊蹲了半個小時，看到了5、6個人真的從那臺設(shè)備里租借了充電寶，他意識到這可能是一個投資機(jī)會。他找到來電科技，并且考察了當(dāng)時能找到的10來家充電寶項目，春節(jié)前迅速決定投資來電科技，甚至在公司估值還沒定下來的時候，就打了200萬人民幣的預(yù)付款過去。會這么著急的其中一個原因是，作為早期基金，九合創(chuàng)投錯過了共享單車剛剛崛起的那一波浪潮。

　　隨后，騰訊、阿里巴巴，以及IDG資本、紅杉資本等一線投資方的入局，讓更大范圍的投資機(jī)構(gòu)和投資人不得不開始緊急做決策。上述融資顧問在走訪投資人時，很明顯的感覺到，很多投資人都抱著賭一把的心態(tài)在投資這個領(lǐng)域?！斑@個行業(yè)火了之后，冒出來很多新的項目，早期投個幾百萬對于這些投資機(jī)構(gòu)來說問題不大，他們考慮的不是未來公司的價值，而是在博未來并購收購的退出機(jī)會?！彼f道。

　　想賭一把的不僅是投資人，創(chuàng)始人也在賭，他們的籌碼是手里的股權(quán)。

　　能不能借助資本的力量把量級迅速鋪起來是所有投資人最關(guān)注的地方——這是決定這樣一家公司估值的關(guān)鍵因素，也只有這樣才能迅速爬升到行業(yè)頭部的位置。但這導(dǎo)致了共享充電寶公司需要在短時間內(nèi)迅速融資，而在估值無法得到迅速增長的情況下，創(chuàng)始團(tuán)隊的股份被迅速稀釋。袁炳松表示這也是無奈之舉，他和其他公司一樣，選擇的應(yīng)對方式是嚴(yán)格控制投資方的董事會席位。而在完成3輪融資之后，小電創(chuàng)始團(tuán)隊手里的還剩30%左右的股份。

　　燒錢輪回

　　戰(zhàn)火越燒越熱，過高的熱度也讓一些投資機(jī)構(gòu)開始思考這樣的模式是否真正有價值，一家投資機(jī)構(gòu)在見完幾家共享充電寶項目之后，隨機(jī)做了一個200人的調(diào)查問卷，問卷結(jié)果顯示有75%的被調(diào)查者認(rèn)為自己并沒有租借充電寶的需求，拿到這樣的結(jié)果，這家機(jī)構(gòu)選擇暫時觀望，并不入局。星翰資本投資總監(jiān)趙豪認(rèn)為，在投資人看來，充電寶屬于有快速擴(kuò)張潛力的項目，損耗率和回報周期都低于共享單車，因此吸引了不少投資方。但他同時又表示，“也有可能沒到高峰期就下滑了?！?/p>

　　而資本的過分推動也造成了行業(yè)新的變動，艾瑞咨詢分析師李昊表示共享充電寶本來盈利空間就不是特別大，雖然需要燒的錢比單車少，但由于行業(yè)門檻更低，競爭會更加激烈，長期看來持續(xù)燒錢的可能性極大。而許秒成也發(fā)現(xiàn)，他們早期建立的財務(wù)模型已經(jīng)發(fā)生了變化，“市場現(xiàn)狀變得越來越混亂，合理的競爭范疇已經(jīng)被打破了，大家都不補貼的時候都能盈利，而現(xiàn)在處于快速競爭的時期，必然會犧牲部分盈利來搶占市場?！?/p>

　　而這樣的燒錢場面，已經(jīng)在中國互聯(lián)網(wǎng)世界里一次次上演， 燒出了新的用戶習(xí)慣，但也燒掉了大量的公司和資本，而充電寶能否會成為下一個單車、網(wǎng)約車、外賣、團(tuán)購，決定的關(guān)鍵因素顯然并不是資本。