通過制造爆款、并將爆款培養(yǎng)成大作，毫無意外地，網(wǎng)易2017年Q1交出了一份亮眼的成績單。如果說騰訊是一艘名叫壟斷的巨艦，網(wǎng)易則依靠接連的爆款，掀起一個接一個的巨浪，沖擊著日趨平靜的市場。直到創(chuàng)意枯竭的那一天——而丁磊絕不允許這一天的到來。

爆款只是開始 網(wǎng)易還需要一個更大的夢

　　財報：高收入和高利潤

　　2017年5月11日，網(wǎng)易宣布了公司截止到2017年3月31日的第一季度未經(jīng)審計財務業(yè)績。凈收入為136.41億元，同比增長72.3%，環(huán)比增長12.7%;歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤為39.23億元，同比增長59.4%，環(huán)比增長6.5%。兩項數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高。令分析師感興趣和疑惑的是遞延收入。遞延計入游戲產(chǎn)品的收入也是網(wǎng)易一貫的政策，并不僅僅只是涉及六個月時間，而是一種持續(xù)、一貫的做法。然而，許多投資者都對網(wǎng)易計入游戲收入的方式感到困惑。網(wǎng)易CFO蔡安活在分析師會議中回應稱，“我們基本上不會透露遞延收入在季度總收入中所占的比例，而是從整體上計入不同游戲的收入?！?/p>

　　高盛集團分析師劉帆在分析師會議上提出，網(wǎng)易第一季度遞延收入環(huán)比下降了8%。蔡安活表示，由于網(wǎng)易第四季度遞延收入基數(shù)很大，下降8%也是可以理解的?！?017年第一季度，由于上線的新游戲不多，公司收入并不是特別強勁，盡管如此，所有游戲的表現(xiàn)都不錯，其中大多數(shù)游戲的表現(xiàn)很穩(wěn)定，我們推出了一些新游戲內(nèi)容和資料片，我們預計這都會對公司游戲業(yè)務整體表現(xiàn)起到拉動作用?！绷硗庵档藐P注的是營業(yè)費用的提高。2017年Q1網(wǎng)易營業(yè)費用為27.12億元，同比增加57.8%。網(wǎng)易解釋稱，營業(yè)費用的同比增加是由于在線游戲的市場營銷費用的增加，研發(fā)投入的增加，員工人數(shù)和平均薪資提高帶來的人員成本上升，以及網(wǎng)易考拉海購的運營費用增加所致。本季度的運營費用率為19.9%，同比環(huán)比均有所下降。

　　游戲：自研、暴雪和我的世界

　　網(wǎng)易2017年Q1的在線游戲服務凈收入為107.35億元，同比增加78.5%。這一方面依靠著《大話西游》、《夢幻西游》以及暴雪系的持續(xù)造血能力;另一方面，網(wǎng)易自研和代理的新游戲也有著不錯的表現(xiàn)和較高的市場期待。

　　本季度，來自于手游的凈收入占在線游戲服務凈收入的73.3%，上一季度和去年同期該占比分別為64.4%和63.7%。在線游戲服務毛利潤增長則主要得益于手游，如《陰陽師》、《倩女幽魂》和《鎮(zhèn)魔曲》手游，以及代理自暴雪娛樂的《守望先鋒》和《魔獸世界》的收入貢獻。網(wǎng)易CEO丁磊表示，“在維持和運營游戲產(chǎn)品的生命力方面，網(wǎng)易是一家非常有經(jīng)驗的公司。在端游方面，我們一直讓《夢幻西游》和《大話西游》的收入在十多年的時間里，保持非常穩(wěn)定甚至增長的態(tài)勢。這對公司在手游上的運營能力也是有幫助的?！?/p>

　　花旗集團分析師艾麗西亞·雅普卻指出了《陰陽師》的波動。作為網(wǎng)易手游的主力產(chǎn)品，《陰陽師》在鼎盛時期隱隱有超過騰訊旗下第一手游《王者榮耀》的勢頭，卻因為“狩獵戰(zhàn)BUG”導致一批砸下重金的玩家流失，盡管網(wǎng)易針對違規(guī)玩家進行了封號處理，卻仍難以平息玩家的怒火，讓《陰陽師》錯失了大好時機。丁磊承認了《陰陽師》近期的波動，但依然對其抱有信心?！坝捎谄渌恍┯螒虻某霈F(xiàn)，短期內(nèi)會對《陰陽師》的表現(xiàn)有些影響。我們認為這也是很正常的，但《陰陽師》的深度和廣度不是其他游戲所可比的?！钡@正是爆款游戲的痛點。一旦出現(xiàn)意外事件——特別是與充值相關的意外，玩家會毫不留情地拋棄。而這種意外通常是難以預防的。這將是網(wǎng)易不得不面對的難題。

　　與動視暴雪的合作讓網(wǎng)易在端游方面獲得不錯的回報。暴雪財報顯示，30%的增長與《魔獸世界》和《守望先鋒》相關，這兩款在國內(nèi)的代理正是網(wǎng)易。

　　然而，2016年中國整個端游市場開始變得越來越復雜，端游廠商相互之間的競爭也愈發(fā)激烈，網(wǎng)易端游增長有所放緩。丁磊表示，“只是說端游的增速沒有手游那么快了，畢竟手機有其獨特的便捷性，用戶可以隨時隨地掏出來手機玩游戲。但端游的很多體驗是手游所不能取代的，或者說很難取代的。在中國暴雪相關游戲如《星際爭霸》、《魔獸爭霸》、《魔獸世界》、《暗黑》、《爐石傳說》、《守望先鋒》，網(wǎng)易剛剛在上個星期創(chuàng)下了歷史上用戶同時在線的最高紀錄。這意味著PC游戲用戶仍然在不停增長。”

　　分析師會議超過一半的問題都與網(wǎng)易代理的《我的世界》相關。在目前同類競爭激烈的市場環(huán)境下，單純借勢IP而玩法沒有革新，很難讓用戶付出“首充6元有獎勵”以外的金錢。作為全世界受歡迎程度排名第二的游戲，《我的世界》擁有完全異于市場主流游戲的沙盒玩法，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，《我的世界》的搜索指數(shù)遠遠高于排名第二的游戲，甚至高出一倍。“我相信這個用戶群體非常廣泛，關鍵在于網(wǎng)易如何在中國市場將《我的世界》運營好。至于《我的世界》的商業(yè)模式，我們在中國是免費的，不賣拷貝。目前我們對PC版的測試結果很滿意，手游版正式推出的時間是今年7月份?！倍±谡f。