京東方終于盈利 卻難以擺脫低端泥潭

• 2017年7月26日 LuoYang來源：太平洋電腦網(wǎng) 915 57
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在十?dāng)?shù)載的中日韓面板大戰(zhàn)中，國內(nèi)面板行業(yè)龍頭老大京東方，在短暫的歷史中上演了一出“老黃牛”變“大象”的劇情。熬著產(chǎn)業(yè)技術(shù)學(xué)習(xí)的蜿蜒曲線、累積著工廠運營管理的經(jīng)驗技術(shù);曾被日韓廠商不屑一顧，又被韓企和臺企聯(lián)合操縱面板價格坑害。如今借著政策的保駕護航和持

京東方終于盈利 卻難以擺脫低端泥潭

　　就在近日，京東方A發(fā)布了《2017年半年度業(yè)績預(yù)告公告》，報告顯示2017年上半年京東方上市公司股東凈利潤盈利了45億元，出貨量達到了2250萬片，同比增長47%，市場占有率超過了三星，成為了全球第二大電視面板廠商。

　　“燒錢王”最會“打醬油”

　　媒體對京東方又兩個調(diào)侃的稱謂，一個是“燒錢王”，一個是“不死鳥”。從08年開始京東方每年投資開發(fā)面板產(chǎn)線的金額都超過了百億，十年的時間累計投資千億，2011年之前每年都是數(shù)十億的虧損，2011年之后開始逐漸止血，但仍沒有明顯的盈利。雖然燒了這么多錢卻依然死不了。這背后不乏不看短期利益的技術(shù)入股和地方政府合作，沒有這些強有力的后盾京東方恐怕無法支撐這么久。借著扭虧為盈的大好時機，京東方還大手筆頭投建了兩條10.5代高世代面板線，以及6代線AMOLED屏幕，總投資超過千億，力爭在高端顯示面板與日韓企業(yè)殊死相爭?？墒蔷〇|方真的有這么大能耐嗎？

　　從京東方的盈利結(jié)構(gòu)上來看，主要盈利的業(yè)務(wù)還是來自于傳統(tǒng)LCD生產(chǎn)線，OLED等新技術(shù)的原材料和設(shè)備都還掌握在日本廠商手里。京東方市場份額攀升至第二名，一定程度上并不能代表京東方的崛起趨勢，相反，卻是對京東方的一個提醒，在面對新技術(shù)、新市場的角逐中，京東方又陷入了“陪跑”和“打醬油”行列。

　　為什么京東方依然危機四伏呢？從整個面板行業(yè)的格局來看，韓國三星和LGD已經(jīng)放棄了盈利能力薄弱的LCD生產(chǎn)線，逐漸退出了LCD業(yè)務(wù)，將重點放在OLED的布局上。近一年以來傳統(tǒng)的液晶顯示屏價格都一路飆升，與韓企的逐漸退出造成的供不應(yīng)求不無關(guān)系。包括日企也試圖將JDI和JOLED合并，打算在新的顯示時代奮力一搏；另外一點與國內(nèi)的政策有關(guān)，今年4月份薩德事件后，政府也要求下游的電視、手機廠商抵制韓國面板。日韓競爭對手甚至難以進入國門，這就給了京東方等國產(chǎn)面板廠商畫地圈錢的絕佳機會。京東方上半年財報如此好看，也不足為奇。

　　但是隨著面板周期進入供過于求、大力投資新產(chǎn)線的階段，中低端的LCD面板必然面臨著利潤下降，甚至虧損的趨勢。在技術(shù)上來說，國產(chǎn)LCD的整個產(chǎn)業(yè)鏈，比如液晶材料、玻璃基板、彩色濾光片、驅(qū)動IC等還都無法實現(xiàn)全部國產(chǎn)化替代。京東方要想有持續(xù)的發(fā)展，需要在高端生產(chǎn)和技術(shù)上有所作為。

　　缺乏核心競爭力，高端技術(shù)步人后塵

　　雖然京東方也在大力布局OLED業(yè)務(wù)，但是明顯就沒跟上節(jié)奏。未來三年，京東方要想真正搶占OLED市場份額，還有相當(dāng)大的難度。除了沒有OLED生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)驗之外，薄弱的上游產(chǎn)業(yè)鏈控制能力也只能讓京東方苦口難言了。OLED生產(chǎn)有兩個核心，一個是核心設(shè)備——蒸鍍機，另一個是核心材料——有機發(fā)光材料。我們來看看這兩個產(chǎn)業(yè)鏈核心主要都是誰在布局。

　　蒸鍍機目前在全球范圍內(nèi)擁有大規(guī)模量產(chǎn)能力的，只有日本佳能旗下的Canon Dokki一家，而Canon dokki直到2017年產(chǎn)能的90%已經(jīng)被三星簽約。LGD則只能采用生產(chǎn)實際業(yè)績并不豐富的韓廠設(shè)備Sunic System和Yaso，前者與LGD共同開發(fā)蒸鍍設(shè)備，后者被LGD入股19%股份。韓企有著多元化的設(shè)備布局，而京東方雖然與Canon Dokki約談過很久，但始終是排不上號。另一家國內(nèi)的信利光電，雖然花了519億韓元采購SFA的蒸鍍設(shè)備，也沒有量產(chǎn)OLED的實績，生產(chǎn)良率也不被看好。

　　有機發(fā)光材料方面，OLED三原色中OLED三原色中R的發(fā)光材料6成以上由美國陶氏化學(xué)供應(yīng)，G的發(fā)光材料的6成由三星旗下的SDI供應(yīng)，B的發(fā)光材料7成由日本的出光高山提供。這些原材料廠商在跟三星合作之后銷售額都有著顯著的增長，他們對于三星也都有著極強的依賴性。京東方對OLED投資建廠已是心急如焚，各種計劃早就虛張聲勢了，但看目前上游供應(yīng)鏈的供給情況，京東方還能這么愉快的大干一場嗎？恐怕是四處碰壁吧。

　　京東方不僅僅面臨日韓面板廠商的競爭，還有同樣土豪的鴻海的競爭。鴻海收購夏普之后，在中國大陸投資建廠。利用鴻海的資金、夏普的技術(shù)，以及鴻海的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，將會獲得更多上游企業(yè)的青睞。夏普技術(shù)上的優(yōu)勢也會帶領(lǐng)鴻海逐步走向第一梯隊。更加駭人聽聞的事情是，現(xiàn)在京東方大力布局OLED，三星卻已經(jīng)開始投資真正的下一代顯示技術(shù)Micro LED了。到時候可能會出現(xiàn)這樣的情況：當(dāng)所有國產(chǎn)面板廠商都以為OLED即將迎來行業(yè)發(fā)展的春天的時候，Micro LED卻將OLED驅(qū)逐到了凜冽的極地。

　　總結(jié)

??????? 在一個技術(shù)浪潮爆發(fā)之后，京東方的確能憑借大量的融資，和勤勤懇懇并且日復(fù)一日磨練，來提升工廠技術(shù)和生產(chǎn)效率，最終用超高的“性價比”來爭奪現(xiàn)有技術(shù)產(chǎn)品的廣闊市場份額。但是在面臨新的一輪技術(shù)浪潮時，舊的技術(shù)產(chǎn)品已經(jīng)逐漸被第一梯隊拋棄，像京東方這樣技術(shù)布局薄弱的的企業(yè)，又只能重復(fù)“技術(shù)普及”之路。實驗室技術(shù)和工廠技術(shù)對面板企業(yè)的發(fā)展都有著非常重要的作用，但是前者可以引領(lǐng)一場技術(shù)變革，后者只能步人后塵。

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