全球化4.0：中國(guó)需扮演一個(gè)什么角色？

• 2017年9月20日 ZhangHongYuan來(lái)源：復(fù)旦管院 1216 79
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未來(lái)的全球化將進(jìn)入到4.0階段，快速發(fā)展的中國(guó)更希望成為全球化進(jìn)程中的一個(gè)優(yōu)質(zhì)補(bǔ)充。

由復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院主辦的“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展展望——2017兩岸經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力論壇”前不久在臺(tái)北舉行，東方證券總裁助理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、復(fù)旦大學(xué)校友邵宇博士發(fā)表了“全球化4.0：一帶一路與百日計(jì)劃下的新機(jī)遇”主題演講，本文節(jié)選其精彩觀點(diǎn)。

15世紀(jì)末，葡萄牙人第一次遠(yuǎn)航全球，開(kāi)啟了全球化的1.0時(shí)代，就是所謂的大航海時(shí)代。在這個(gè)過(guò)程中，真正的全球化開(kāi)始了，但是過(guò)程并不是那么平靜。

全球化到2.0是什么呢?是英國(guó)和英鎊引領(lǐng)的全球化。而全球化的3.0離我們最近，就是美國(guó)和美元引領(lǐng)的全球化。首先是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易。理論上，全球的貿(mào)易都是根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行生產(chǎn)的。如果是這樣，美國(guó)永遠(yuǎn)是從事高科技的，中國(guó)永遠(yuǎn)是從事勞動(dòng)密集型的，現(xiàn)在基本上也是這個(gè)邏輯。

全球化3.0的三類(lèi)國(guó)家集團(tuán)

我們經(jīng)過(guò)細(xì)致的研究，發(fā)現(xiàn)一個(gè)更為微妙的結(jié)構(gòu)。我們認(rèn)為全球存在著三個(gè)大型的國(guó)家集團(tuán)，構(gòu)成了一個(gè)全球的價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈。

中國(guó)一年對(duì)美國(guó)的貿(mào)易盈余高達(dá)3500億美元，但中國(guó)只是很多終端產(chǎn)品的最后出產(chǎn)地。比如蘋(píng)果在中國(guó)、富士康在中國(guó)，但3000多元錢(qián)的東西，中國(guó)大概只掙到了125元。臺(tái)灣、韓國(guó)、日本、加州的設(shè)計(jì)，這塊可能是利潤(rùn)的一個(gè)主要來(lái)源，但是最后出口的總量，都算在了中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易上頭。

世界形成什么樣的結(jié)構(gòu)?我們稱(chēng)之為“三個(gè)世界”的結(jié)構(gòu)。

第一，整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的低端、底層，主要是資源型國(guó)家。資源型國(guó)家，提供的是大宗的原材料，比方說(shuō)金磚五國(guó)里頭的巴西、俄羅斯、南非，都是屬于資源的提供國(guó)。

第二，在整個(gè)食物鏈的頂端，是消費(fèi)型的經(jīng)濟(jì)體，最典型的就是美國(guó)。大家會(huì)有一個(gè)深深的疑問(wèn)，為什么美國(guó)只消費(fèi)不生產(chǎn)?因?yàn)槊绹?guó)生產(chǎn)很多。如果一個(gè)國(guó)家經(jīng)常賬戶(hù)的赤字，超過(guò)GDP的4%以上，我們可以定義為一個(gè)消費(fèi)國(guó)。不是說(shuō)美國(guó)不從事任何的生產(chǎn)，而是相對(duì)于生產(chǎn)而言，它消費(fèi)得更多。美國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)的赤字一度占到GDP的10%。

美國(guó)每年對(duì)全球貢獻(xiàn)的GDP達(dá)到15萬(wàn)億美元，占到全球產(chǎn)出的25%左右，每年拿出10%，也就是1.5萬(wàn)億的訂單，拋向這個(gè)世界上的其他地方。當(dāng)然不光是給中國(guó)，還包括給這些資源型的國(guó)家和其他的制造型經(jīng)濟(jì)體。千萬(wàn)不要小看每年1.5萬(wàn)億美元的訂單，因?yàn)榈浆F(xiàn)在為止，人類(lèi)所有的外匯儲(chǔ)備，就是美元的外匯儲(chǔ)備，不到10萬(wàn)億美元，中國(guó)占了其中的3萬(wàn)億美元。

第三，什么叫生產(chǎn)國(guó)?如果一個(gè)國(guó)家的經(jīng)常賬戶(hù)盈余占GDP之比超過(guò)4%的話，這個(gè)國(guó)家就是一個(gè)生產(chǎn)國(guó)，所以中國(guó)就是一個(gè)夾心層。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是過(guò)去一輪高速的發(fā)展中，我們經(jīng)常遇到的一個(gè)困惑是什么?就是中國(guó)人買(mǎi)什么，什么就變得非常貴。中國(guó)人賣(mài)什么，什么就變得非常便宜。大家賣(mài)手機(jī)的，賣(mài)得越多，只能打折銷(xiāo)售。但是你要采購(gòu)石油，采購(gòu)鐵礦石來(lái)做生產(chǎn)的話，你買(mǎi)得越多，價(jià)格就越高。

所以，作為夾在中間的制造型經(jīng)濟(jì)體，利潤(rùn)率會(huì)怎么樣?一定是壓縮的。

中美百日計(jì)劃雛形

最近中美之間經(jīng)過(guò)了一輪激烈的談判，當(dāng)然最終細(xì)節(jié)還沒(méi)有出來(lái)，但是有一些重要的方向值得特別注意——百日計(jì)劃雛形。

首先是中國(guó)放開(kāi)對(duì)美國(guó)牛肉的進(jìn)口。在上海要吃一個(gè)美國(guó)牛排很貴，而且很少。紐約滿大街都是，明年估計(jì)在上海也滿大街都是了，這是一個(gè)好事。作為回報(bào)，美國(guó)也很開(kāi)放，它允許從中國(guó)進(jìn)口熟制禽肉。什么意思?中國(guó)現(xiàn)在有一款很著名的人民美食叫做黃燜雞米飯，估計(jì)明年紐約的街頭可能也有很多，就是中國(guó)熟雞可以出口。

更重要的是什么?美國(guó)將對(duì)中國(guó)開(kāi)放天然氣。據(jù)我所知，液化天然氣已經(jīng)到大連港，這對(duì)中國(guó)的影響將非常大。因?yàn)閺奈骶€和南線來(lái)的天然氣都非常貴，因?yàn)榇┰降墓艿婪浅ｉL(zhǎng)，當(dāng)然美國(guó)的天然氣非常便宜。為什么這樣做呢?很簡(jiǎn)單，因?yàn)檫@樣可以平衡一部分的貿(mào)易赤字。

但是，更重要的是以下部分--

中國(guó)將承諾對(duì)信用評(píng)級(jí)、跨境結(jié)算、電子支付、銀行業(yè)、債券結(jié)算等美國(guó)服務(wù)業(yè)，尤其是金融行業(yè)進(jìn)行開(kāi)放。當(dāng)然這里有一些技術(shù)難題，正在磋商中，但是我們覺(jué)得，這樣一個(gè)對(duì)服務(wù)業(yè)的開(kāi)放的潮流，恐怕是難以避免的，或者說(shuō)我們要敞開(kāi)心態(tài)做這個(gè)。

我們把這比作什么?是WTO的2.0。2001年，中國(guó)開(kāi)放了制造業(yè)，隨之而來(lái)的就是中國(guó)制造的崛起。但是我們覺(jué)得2.0就意味著服務(wù)業(yè)，第一是全面競(jìng)爭(zhēng)，第二也是全面的開(kāi)放和更多投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。這一點(diǎn)對(duì)平衡全球貿(mào)易和維持上一輪全球化的動(dòng)力至關(guān)重要。雖然現(xiàn)在有各種摩擦，雖然中美之間還在做一些博弈，但是我們覺(jué)得曙光已經(jīng)慢慢地顯現(xiàn)出來(lái)了。

未來(lái)的全球化4.0

那么未來(lái)全球化4.0會(huì)是什么樣?4.0是不是中國(guó)就能取代美國(guó)呢?我覺(jué)得不是，肯定不是取代，更多的是做一個(gè)增量上的變化。主要沿著三條路徑展開(kāi)，也就是貿(mào)易、投資跟貨幣。

整個(gè)亞太一體化的網(wǎng)絡(luò)，有60多個(gè)國(guó)家。我們的服務(wù)業(yè)和制造標(biāo)準(zhǔn)，正在慢慢地進(jìn)入到一些重點(diǎn)區(qū)域。來(lái)自“一帶一路”沿線20多個(gè)國(guó)家的留學(xué)生做了統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的新四大發(fā)明包括高鐵、支付寶、共享單車(chē)、網(wǎng)購(gòu)。阿里巴巴已經(jīng)拿下印度最大的第三方支付平臺(tái)。在其他熱點(diǎn)國(guó)家，特別是東南亞地區(qū)，這塊投資正在全面地展開(kāi)，不光是一般的服務(wù)業(yè)，貿(mào)易、新的科技，包括支付標(biāo)準(zhǔn)，正在全面地突破。

人民幣國(guó)際化也很重要，人民幣國(guó)際化現(xiàn)在遇到一個(gè)大的瓶頸是什么呢?就是香港離岸人民幣的存量開(kāi)始下降。我們認(rèn)為，主要是因?yàn)槿嗣駧诺膮R率有一定的壓力，但是這個(gè)可以解決。其實(shí)坦率地說(shuō)，像中國(guó)這么大的國(guó)家，只要維持著一個(gè)有管理的匯率制度，不需要管得那么嚴(yán)，使得匯率的彈性增加，這樣人民幣的使用效率就會(huì)增加。

這里面的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，就是人民幣國(guó)際化肯定需要大量的海外投資人持有人民幣資產(chǎn)，所以大家可以看到機(jī)會(huì)，包括債券通也已經(jīng)開(kāi)了。你可以用比較便宜的海外投資買(mǎi)到中國(guó)的高評(píng)級(jí)城投債和其他債務(wù)工具，這就是人民幣國(guó)際化的重要原因。這個(gè)很像美國(guó)，美國(guó)發(fā)行那么多的國(guó)債，大家拼命買(mǎi)，也是一樣的道理。中國(guó)高等級(jí)的城投債和國(guó)債也歡迎大家進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。

未來(lái)究竟會(huì)怎么樣?我覺(jué)得核心就在于中美之間，在新一輪的全球化里，G2的結(jié)構(gòu)怎樣能夠得到更有力的發(fā)揮?如果中國(guó)是一個(gè)可有可無(wú)的角色，全球化就玩不下去。中國(guó)需要扮演一個(gè)重要角色，但也并不想取代美國(guó)，而是作為全球化的一個(gè)有益的補(bǔ)充。

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