2017/2018年度我國(guó)棉花供小于需 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格難以深跌

• 2017年11月28日 SuDanMin來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào) 1163 75
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  2018-2023年棉花專用肥行業(yè)發(fā)展策略研究報(bào)告

  棉花專用肥，屬于一次性施肥，不用追肥的長(zhǎng)效緩解穩(wěn)定型高濃度大豆專用復(fù)混肥料。本產(chǎn)品同樣適合用于棉花底肥。采用最先進(jìn)的緩釋技術(shù)和控釋技術(shù)相結(jié)合，最大程度的延長(zhǎng)肥效，并使肥料釋放養(yǎng)分進(jìn)...

美農(nóng)報(bào)告顯示，2017/2018年度，我國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估為544萬(wàn)噸，消費(fèi)量為830萬(wàn)噸。今年儲(chǔ)備棉輪出后，國(guó)儲(chǔ)剩余514萬(wàn)噸庫(kù)存。

今年棉花增產(chǎn)，且下游紡織企業(yè)庫(kù)存較去年同期增加，企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)延遲，預(yù)計(jì)將于12月中下旬啟動(dòng)，棉花銷售壓力增加。同時(shí)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口較大，再考慮到輪入預(yù)期，棉價(jià)也難以深跌。另外，新疆啟用了交割倉(cāng)庫(kù)，方便了棉花倉(cāng)單的交割。因此，即使在美棉的帶動(dòng)下國(guó)內(nèi)棉價(jià)走高，高度也較為有限。綜上所述，短期內(nèi)鄭棉難以擺脫弱勢(shì)振蕩格局。

近日，美棉在出口強(qiáng)勁以及美元走弱的帶動(dòng)下快速反彈，ICE3月合約上周創(chuàng)出近兩個(gè)月來(lái)的最大周度漲幅。在美棉提振下，鄭棉止跌回升，主力合約有試探15000元/噸的跡象。不過(guò)，紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求尚未釋放，加之下游需求減弱，鄭棉短期內(nèi)難以走出弱勢(shì)振蕩格局。

紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)尚待時(shí)日

根據(jù)美農(nóng)報(bào)告，2016/2017年度，我國(guó)棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量分別為495萬(wàn)噸和816萬(wàn)噸。2016/2017年度國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)由產(chǎn)量、進(jìn)口量、前一年度工商業(yè)庫(kù)存以及拋儲(chǔ)成交量組成，總消費(fèi)量則由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量和出口量?jī)刹糠纸M成。由此計(jì)算出，2016/2017年度國(guó)內(nèi)棉花總供應(yīng)量為993萬(wàn)噸，總消費(fèi)量為816萬(wàn)噸。9月繼續(xù)拋儲(chǔ)，成交量為56萬(wàn)噸。截至9月底，紡織企業(yè)和貿(mào)易商手中的棉花資源為163萬(wàn)噸。按照國(guó)家棉花市場(chǎng)檢測(cè)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，截至10月底，國(guó)內(nèi)新棉銷售量為47萬(wàn)噸。10月的消費(fèi)量按9月的70萬(wàn)噸估算，截至10月底，紡織企業(yè)和貿(mào)易商的棉花庫(kù)存為140萬(wàn)噸，其中大部分在紡織企業(yè)手中，接近兩個(gè)月的國(guó)內(nèi)消費(fèi)量。紡織企業(yè)有充足的原材料庫(kù)存，并不急于采購(gòu)新棉。鑒于此，今年新棉銷售進(jìn)度緩慢。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，全國(guó)新棉銷售率為16.2%，同比下降7個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去4年的均值下降8.9個(gè)百分點(diǎn)。

外紗優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)

10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，國(guó)際棉價(jià)進(jìn)一步下跌，1%關(guān)稅下的進(jìn)口棉與國(guó)內(nèi)棉的價(jià)差一度超過(guò)3000元/噸，滑準(zhǔn)稅下的二者價(jià)差一度超過(guò)1500元/噸。近日，美棉強(qiáng)勢(shì)反彈，內(nèi)外價(jià)差有所收斂，但與8月相比，依然較高。1%關(guān)稅下，內(nèi)外價(jià)差為2400元/噸，較8月擴(kuò)大一倍之多;滑準(zhǔn)稅下，內(nèi)外價(jià)差為1000元/噸，較8月最低時(shí)擴(kuò)大800元/噸。隨著內(nèi)外價(jià)差的拉大，進(jìn)口品優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)。

截至目前，C32S紗線價(jià)格指數(shù)與印度和巴基斯坦C32S進(jìn)口紗的價(jià)差分別為1800元/噸和2000元/噸，較8月底擴(kuò)大500元/噸和400元/噸;國(guó)產(chǎn)C21S紗線與印度和巴基斯坦C21S進(jìn)口紗的價(jià)差分別為320元/噸和600元/噸，較8月底擴(kuò)大350元/噸和280元/噸。隨著內(nèi)外棉紗價(jià)差的走高，進(jìn)口紗數(shù)量增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月，我國(guó)紗線進(jìn)口量較8月增加6.25%，較去年同期增加21.4%。按照目前的價(jià)差，雖不至于大量進(jìn)口外紗，但外紗的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉價(jià)承壓。

2017/2018年度市場(chǎng)供小于需

美農(nóng)報(bào)告顯示，2017/2018年度，我國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估為544萬(wàn)噸，消費(fèi)量為830萬(wàn)噸，供小于需，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格難以深跌。今年儲(chǔ)備棉輪出后，國(guó)儲(chǔ)剩余514萬(wàn)噸庫(kù)存。去年累計(jì)成交265萬(wàn)噸，今年累計(jì)成交322萬(wàn)噸，按中間值290萬(wàn)噸估算，明年輪出后，國(guó)儲(chǔ)棉花剩余量為224萬(wàn)噸，難以發(fā)揮調(diào)節(jié)市場(chǎng)的作用。因此，明年輪入勢(shì)在必行。

另外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，拋儲(chǔ)期間，儲(chǔ)備棉成交均價(jià)折328的價(jià)格為15950元/噸，與國(guó)內(nèi)328棉花價(jià)格指數(shù)相當(dāng)。從今年的拋儲(chǔ)成交價(jià)格來(lái)說(shuō)，鄭棉也是難以深跌的。

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