龍湖50億元租賃債券獲批 長(zhǎng)租公寓融資渠道拓寬

• 2018年1月2日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 673 39
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  2018-2023年中國房地產(chǎn)投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。房地產(chǎn)投資行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決...

類REITs產(chǎn)品和專項(xiàng)公司債等融資渠道的拓寬，正在打破長(zhǎng)租公寓的資金掣肘。2017年年末，多家房企拋出了以運(yùn)營和擴(kuò)張長(zhǎng)租公寓為目的的融資計(jì)劃。

長(zhǎng)租公寓融資渠道拓寬，打破長(zhǎng)租公寓的資金掣肘。

類REITs產(chǎn)品和專項(xiàng)公司債等融資渠道的拓寬，正在打破長(zhǎng)租公寓的資金掣肘。2017年年末，多家房企拋出了以運(yùn)營和擴(kuò)張長(zhǎng)租公寓為目的的融資計(jì)劃。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，自2017年10月11日國內(nèi)首單長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)類REITs產(chǎn)品正式“破冰”后，保利、招商蛇口、旭輝和龍湖等房企紛紛介入，5家企業(yè)總計(jì)392.7億元的融資計(jì)劃獲批。

值得關(guān)注的是，這幾單長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和專項(xiàng)公司債各有特色。據(jù)記者觀察，除了外資新派、央企保利和招商蛇口外，民企性質(zhì)的長(zhǎng)租公寓類REITs產(chǎn)品和專項(xiàng)公司債也加入到新型融資渠道中來。不難看出，發(fā)展租賃市場(chǎng)，資產(chǎn)證券化、專項(xiàng)公司債等融資渠道的打通，可以說是配套機(jī)制，讓原始投資人得到了資金回籠的機(jī)會(huì)。

龍湖50億元租賃債券獲批

12月28日晚間，由龍湖集團(tuán)旗下重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司申報(bào)的住房租賃專項(xiàng)公司債券傳來新消息：上交所已預(yù)審核通過，且獲中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這標(biāo)志著全國首單公募住房租賃專項(xiàng)公司債券正式落地。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首單住房租賃專項(xiàng)公司債券獲批，將為提供住房租賃服務(wù)的企業(yè)提供針對(duì)性融資解決方案，緩解了住房租賃行業(yè)融資難點(diǎn)，有利于住房租賃市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，是助力房地產(chǎn)市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有益嘗試。

據(jù)記者了解，重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司住房租賃專項(xiàng)公司債券發(fā)行總規(guī)模不超過人民幣50億元，期限不超過15年，主體和債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為AAA，分期發(fā)行，募集資金將主要用于龍湖集團(tuán)聚焦在一線城市和領(lǐng)先二線城市的長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目建設(shè)。

龍湖集團(tuán)相關(guān)人士表示，本次專項(xiàng)公司債券的獲批，將進(jìn)一步鞏固龍湖集團(tuán)在住房租賃市場(chǎng)上的領(lǐng)先地位，拓展企業(yè)融資渠道。

事實(shí)上，據(jù)記者了解，龍湖集團(tuán)是行業(yè)內(nèi)率先響應(yīng)租購并舉政策，首批開展長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)，且首個(gè)將其提升為戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)的公司。“冠寓”則是龍湖傾力打造的高品質(zhì)長(zhǎng)租公寓品牌，依托充分客戶訪談及客戶研究，以及地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運(yùn)營、物業(yè)服務(wù)等優(yōu)勢(shì)主業(yè)形成的有效聚合力，力求打造具備舒適、安全、便捷、時(shí)尚、社群五大特色的青年社區(qū)。

截至2017年，冠寓已布局全國17個(gè)一線及領(lǐng)先二線城市，其中已有門店開業(yè)的城市14個(gè)，開業(yè)房間超過1.5萬間，成渝門店出租率95%以上，杭州門店開業(yè)即滿租。至2020年，冠寓將達(dá)成20億元租金，規(guī)模行業(yè)前三的目標(biāo)。

值得關(guān)注的是，根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，TOP30的房企當(dāng)中，已經(jīng)有三分之一涉足長(zhǎng)租公寓，其背后不乏政策端的支持和需求端展現(xiàn)出一片藍(lán)海的吸引力。?

根據(jù)華菁證券地產(chǎn)行業(yè)首席分析師周雅婷的測(cè)算，在住房自有率和租金占比變化的共同作用下，預(yù)計(jì)2027年我國租賃市場(chǎng)將達(dá)到5萬億元。周雅婷曾向媒體表示，在增量市場(chǎng)中，上市房企市值超過1萬億元，但按目前的市場(chǎng)空間估算，整體房地產(chǎn)服務(wù)市場(chǎng)約5.3萬億元，其中至今為止仍未出現(xiàn)千億元市值的公司，可見資產(chǎn)管理市場(chǎng)整體仍是一座尚待發(fā)掘的金礦。

然而，租賃市場(chǎng)的發(fā)展，取決于資本的助力。

長(zhǎng)租公寓融資渠道拓寬

2017年10月11日，國內(nèi)首單長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)類REITs產(chǎn)品正式“破冰”，自此打開了長(zhǎng)租公寓的融資大門。

據(jù)記者了解，上述首單長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)類REITs產(chǎn)品由新派公寓發(fā)行，額度為2.7億元，利率5.3%；緊接著，10月23日，國內(nèi)首單央企租賃住房類REITs產(chǎn)品獲批，保利地產(chǎn)發(fā)行，額度為50億元；12月1日，全國首單儲(chǔ)架式長(zhǎng)租公寓抵押貸款證券化產(chǎn)品獲批，招商蛇口發(fā)行，額度60億元；12月11日，銀行間市場(chǎng)首單長(zhǎng)租公寓ABN發(fā)布，招商蛇口與建設(shè)銀行共同推出200億元的“飛馳-建融招商長(zhǎng)租公寓系列資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）；12月26日，國內(nèi)首單民企長(zhǎng)租公寓儲(chǔ)架類權(quán)益型REITs獲交易所通過，涉及金額30億元；12月28日，全國首單公募住房租賃專項(xiàng)公司債券正式落地，龍湖地產(chǎn)獲批50億元租賃債。

兩個(gè)月時(shí)間，5筆長(zhǎng)租公寓融資計(jì)劃密集落地，涉及資金393億元，且筆筆可謂都是首創(chuàng)性產(chǎn)品。

第一太平戴維斯上海估價(jià)部董事甘啟善也指出，2016年，國內(nèi)以不動(dòng)產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品占所有的證券化產(chǎn)品的6%左右，到2017年，這一比例已經(jīng)迅速上升到12％-13%。由于國內(nèi)的投資渠道不多，因此，這類新型的金融產(chǎn)品在市場(chǎng)上很受投資者歡迎。

這在自2010年開始興起的長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域，尤其是發(fā)行專項(xiàng)公司債融資，是前所未見的，其助力來自于政策支持。

黨的十九大報(bào)告提出，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。而在住房租賃業(yè)務(wù)金融支持方面，?2016年6月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)文，支持符合條件的住房租賃企業(yè)發(fā)行債券；2017年7月份，九部委發(fā)文，明確加大對(duì)住房租賃企業(yè)的金融支持力度，支持企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，專門用于發(fā)展住房租賃業(yè)務(wù)。

有業(yè)內(nèi)人士稱，這顯示了國家大力推進(jìn)租賃住房建設(shè)的政策導(dǎo)向。而在這一導(dǎo)向下，只要有意愿從開發(fā)銷售的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰赓U收益資產(chǎn)管理為主的開發(fā)商，都顯露出將來在資本市場(chǎng)推出資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或者獲得專項(xiàng)融資的意愿。未來，加入發(fā)行長(zhǎng)租公寓融資產(chǎn)品的企業(yè)會(huì)越來越多，總體規(guī)模會(huì)逐漸加大。

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