74歲的“債王”格羅斯能否東山再起？

• 2018年6月12日 ZhangHongYuan來源：時代周報 1414 93
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  2018-2023年碳金融行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

  風(fēng)險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險收益。全球風(fēng)險資本市場已進入新一輪快速...

事實上，今年以來，格羅斯一直過得很糟糕。

英國《金融時報》認為，格羅斯的失利“歸咎”于率先看衰美國債市。上個月，格羅斯提出，美聯(lián)儲逐步收緊貨幣政策與美國政府?dāng)U大美債拍賣規(guī)模，將繼續(xù)使美債價格承壓，今年會是一個“冬眠的債熊”，熊是醒著的，只是還沒有咆哮。

格羅斯被稱為“債券之王”，靠的就是他對市場的敏銳觸覺，并憑借對趨勢的準確預(yù)測。但最近幾年來，離開了老東家的格羅斯似乎逐漸失去了準確的預(yù)測能力。

2015年7月，在投資市場普遍認為希臘危機已經(jīng)處于控制之中時，格羅斯隨后接受采訪稱：“市場對于希臘公投結(jié)果反應(yīng)平淡令我意外，我不相信形勢其實很平靜。”并表示希臘已處在“颶風(fēng)眼”之中，該國棄用歐元的概率現(xiàn)在高達70%–80%。而事實證明，希臘已平安渡過最難關(guān)卡。

在美聯(lián)儲加息時點的預(yù)測上，格羅斯也失誤不斷。去年12月，格羅斯一反常態(tài)，稱美聯(lián)儲可能會更為寬松、謹慎加息。結(jié)果到了今年，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，并表示年內(nèi)將加息3次，又引發(fā)了他的質(zhì)疑和炮轟。

債王走下神壇

在債券市場上，格羅斯的傳奇故事曾被人們津津樂道。

1962年，18歲的格羅斯進入杜克大學(xué)心理系就讀，輔修希臘文。如無意外，4年后，他將以心理學(xué)學(xué)士的身份走向社會。而就在格羅斯22歲的時候，一場車禍改變了他的人生軌跡。

為了打發(fā)漫長的治療時間，格羅斯在住院期間閱讀了加州大學(xué)教授索普所著的《戰(zhàn)勝莊家》，并受到啟發(fā)。出院后，格羅斯來到賭城拉斯維加斯，每天用16個小時專門研究那套書里的紙牌賭博理論。6個月后，等到格羅斯被應(yīng)征入伍時，他在牌桌上已經(jīng)贏了1萬美元了。這筆錢成了他從越南回來后到加利福尼亞大學(xué)進修MBA的費用。

格羅斯原本的目標是成為一個股票經(jīng)理人。然而，他畢業(yè)以后卻只收到一份美國太平洋保險公司當(dāng)一名債券分析員的聘書。入職后，他說服了老板給他一筆1500萬美元的資金，成立了一個小型債券基金。4年后，他把這筆資金增加到了4000萬美元。在其他債券持有人痛苦地掙扎著的1975年，格羅斯的戰(zhàn)略給他帶來了17.6%的回報率，接下來的一年達到了18%。

1982年，格羅斯所在的部門分拆成獨立營運的基金公司太平洋投資管理公司(PIMCO)，在格羅斯的帶領(lǐng)下，該公司最高峰時期管理的資產(chǎn)高達2萬億美元(作為比較，中國坐擁外匯儲備僅3萬億左右美元)，成為世界上最大的共同基金。

然而在2014年，格羅斯被迫離開了PIMCO。他被指控為一個虐待狂老板，并且對這個龐大的業(yè)務(wù)體系進行了錯誤管理。這也導(dǎo)致了雙方長達數(shù)年的法律訴訟。

格羅斯在起訴書中指出自己受高管“陰謀集團”的排擠，被以不正當(dāng)且非法的方式驅(qū)逐出自己創(chuàng)建的公司，并被“非法地剝奪了數(shù)億美元應(yīng)得報酬”。

事實上，格羅斯擅長的債券投資收益率日漸下降，也是他離開的關(guān)鍵原因。盡管PIMCO在格羅斯的帶領(lǐng)下，確實曾登上最高峰，但在他離職前，該基金就已經(jīng)表現(xiàn)黯淡，連續(xù)18個月出現(xiàn)資金凈流出。2013年虧損2.3%，跑輸大盤和大部分競爭對手。一位在PIMCO工作的內(nèi)部人士如此評價：“格羅斯離開再次提醒我們，在華爾街不賺錢就得離崗，哪怕你是債王?！?/p>

當(dāng)時，接近70歲、身家超過20億美元的格羅斯原本被認為可能會選擇退休。然而，他選擇了復(fù)仇。

格羅斯加入了PIMCO的一個主要競爭對手—駿利資本(Janus Capital)，在新公司的辦公室里，他可以看到前雇主位于美國加州紐波特比奇(Newport Beach)的那棟大樓的全景。

格羅斯繼續(xù)從事債券基金管理，然而，他在新公司管理的資產(chǎn)規(guī)模僅有20億美元，不及他在PIMCO時持有的資產(chǎn)的1%，其中7億美元還是他的私人資金。

格羅斯在2016年4月接受《紐約時報》采訪時說：“我整個晚上都要看看是否打敗了他們。每天都得證明一遍?！?/p>

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