A股重演千股跌停 機(jī)構(gòu)不建議過早抄底

• 2018年6月20日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 1349 88
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  2018-2023年中國(guó)冷凍雞翅行業(yè)深度剖析與投資分析咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告

  冷凍雞翅研究報(bào)告對(duì)冷凍雞翅行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過程中所獲取的冷凍雞翅資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

6月19日，上證綜指盤中一度失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)兩年來新低。截至當(dāng)日收盤，上證綜指下跌3.78%，報(bào)2907.82點(diǎn)，創(chuàng)23個(gè)月來新低；深證成指跌5.31%報(bào)9414.76點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌5.76%報(bào)1547.15點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)不建議過早抄底

雖然對(duì)于指數(shù)超跌反彈存在一定的預(yù)期，但國(guó)泰君安證券投顧何鵬程卻不建議過早抄底，“真正的底只有一個(gè)，能成功抄到底的概率可能不高，特別是在目前市場(chǎng)不確定性因素仍然較多的情況下。耐心等待指數(shù)形成底部結(jié)構(gòu)再考慮加倉(cāng)可能是較好策略，比如等待指數(shù)再次站上5日均線，MACD形成金叉，市場(chǎng)情緒面有了明顯改善后，再考慮抄底可能會(huì)提高成功概率。”

何鵬程指出，在金融去杠桿大背景下，局部信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，閃崩現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，其中大多跟債務(wù)危機(jī)或信托配資難以為繼有關(guān)。近期社融增量大降是金融去杠桿開始傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志，杠桿過高、大股東質(zhì)押比例過高的個(gè)股仍需注意風(fēng)險(xiǎn)。另外資管新規(guī)下，非標(biāo)資產(chǎn)的消化仍在繼續(xù)，信托持股比例較高的個(gè)股也需注意風(fēng)險(xiǎn)。

天信投顧也認(rèn)為，6月19日的又一次形成向下的大缺口，從過去幾次在下跌的過程中形成跳空殺跌的走勢(shì)來看，反彈之后仍將會(huì)創(chuàng)出新低的低點(diǎn)，所以本次的跳空殺跌也不能排除反彈之后繼續(xù)見到新低的可能性。

巨景投顧的觀點(diǎn)是，市場(chǎng)如期繼續(xù)尋底，技術(shù)目前呈現(xiàn)空頭趨勢(shì)，短期還沒有轉(zhuǎn)好跡象，后市仍不樂觀，隨著加速下跌探底，市場(chǎng)恐慌情緒也開始蔓延，維持穩(wěn)健性投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，激進(jìn)型投資者在2870點(diǎn)附近輕倉(cāng)博弈的觀點(diǎn)。

上證綜指3000點(diǎn)下方或是分批建倉(cāng)時(shí)機(jī)

不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3000點(diǎn)以下是分批建倉(cāng)的時(shí)機(jī)。

“A股市場(chǎng)再次無法逃出世界杯的魔咒，五窮六絕七翻身也將成為規(guī)律，對(duì)此次再次破3000點(diǎn)，我們認(rèn)為是一個(gè)進(jìn)行分批建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，可以關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股、大金融板塊，政策支持板塊國(guó)產(chǎn)軟件、2025制造及5G芯片類。”深圳市金鼎資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)龍灝表示。

也有大型私募基金人士表示，國(guó)內(nèi)外大部分利空事件在上周相繼落地，密集事件的窗口期或已過去，未來一段時(shí)間市場(chǎng)有望進(jìn)入相對(duì)緩和的階段。同時(shí)低估值也能對(duì)抗負(fù)面沖擊，目前大部分指數(shù)和行業(yè)的估值已經(jīng)回落到了上證綜指2638點(diǎn)的水平，從橫向比較來看，大部分指數(shù)估值也已經(jīng)回落到了歷史的底部區(qū)間。所以希望市場(chǎng)不要過度悲觀，在市場(chǎng)波動(dòng)中靜下心來挖掘投資機(jī)會(huì)。

融通基金認(rèn)為，由于市場(chǎng)中期以存量資金博弈為主，預(yù)計(jì)市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)選擇業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊。目前來看，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)板塊預(yù)期一致，資金關(guān)注度較為集中；TMT板塊剔除并購(gòu)后的內(nèi)生性尚顯乏力；周期板塊從月度頻率數(shù)據(jù)看，業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流改善的特征更確定，且估值、交易均處于很低水平，所以如果市場(chǎng)情緒一旦好轉(zhuǎn)，周期行業(yè)的彈性較大，金融板塊確定性同樣較高。

行業(yè)方面，朱雀投資建議，第一，經(jīng)濟(jì)下行帶動(dòng)的企業(yè)盈利增速下滑不可避免，該利空尚未釋放。其中，中游制造業(yè)整體受到的擠壓將超出2012、2015年，選擇上應(yīng)該規(guī)避中游行業(yè)。第二，大金融（大銀行、大保險(xiǎn)、大券商）當(dāng)前整體估值合理，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑對(duì)股市流動(dòng)性是好事，未來貨幣政策空間打開，應(yīng)該重視。第三，上游周期行業(yè)的供給側(cè)改革不會(huì)半途而廢，利潤(rùn)雖無增長(zhǎng)，但大幅下滑的概率也很低，可以自下而上從估值的角度挖掘標(biāo)的。第四，行業(yè)龍頭與優(yōu)勢(shì)跑道將持續(xù)享受估值溢價(jià)。

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